Quizas el presidente turco Abdullah Gül hubiera preferido quedarse en Estambul en un momento tan delicado para su país, pero igual de importante era reconectar con uno de sus socios comerciales más importantes, como es Italia. Después de todo, en su la visita de esta semana a Roma, donde se reunió con el presidente Napolitano y el primer ministro Letta, no dejó de subrayar la necesidad y la urgencia de la concreta apoyo de nuestro país y de la UE en su conjunto ante una crisis económica y monetaria lo que podría socavar los cimientos del largo crecimiento de los últimos años en el país que marca la frontera entre Europa y Oriente Medio.
De hecho, las últimas semanas no han sido muy felices, y ciertamente no se puede decir que las perspectivas para 2014 sean todas positivas. Desplome del mercado de valores, lira turca en continua caída, reorganización del gobierno en diciembre (hasta 10 ministros fueron reemplazados debido a varios escándalos), dificultades en la balanza de pagos, perspectivas de crecimiento revisadas a la baja (incluso si para el gobierno se mantendrá en 4%) , tensiones sociales y enfrentamientos callejeros: una mezcla explosiva que minó la confianza en un boom sin fin -como el de los países del Lejano Oriente- en el que Turquía se ha estado meciendo últimamente.
Las calificadoras internacionales han mantenido por el momento sus juicios sobre riesgo país sin cambios: en el nivel mínimo de la categoría "grado de inversión” para Moody's (Baa3) y Fitch (BBB-), en el nivel máximo de la categoría especulativa de Standard & Poor's (BB+). Aunque los "señores de los ratings" siguen teniendo fe en la vitalidad y diversificación de la economía turca, no niegan los temores sobre los efectos que podría causar el esperado estrechándose por las autoridades monetarias estadounidenses, es decir, la subida de tipos de interés, especialmente en los países emergentes, por la reducción prevista de flexibilización cuantitativa (la inyección de liquidez a la economía para bancos y empresas).
Ya en los últimos días la devaluación grabar de la lira empujó el Banco Central Turco (BCT) subir las tasas de interés, llevándolos a 12% mercado durante la noche, hasta 425 puntos básicos del 7,75% establecido durante la semana anterior. Las tarifas también van en aumento durante la noche sobre depósitos con el BCT (a 8% desde 3,5%) y pactos de recompra a una semana, a 10% desde 4,5%. Tras la intervención del BCT, la lira se apreció más de un 3%, pero esto no cambia mucho la fuerte tendencia bajista de la moneda (ayer en 3,05 frente al EUR y 2,26 frente al dólar), demostrada en el siguiente gráfico a la comenzar.
Esta situación vuelve a plantear el problema habitual de las devaluaciones que, si bien mejoran la competitividad de las exportaciones, siempre implican una período previo a la devaluación – subidas de tipos de interés – inflación – déficit por cuenta corriente – nueva devaluación, especialmente en países con fuertes importaciones de hidrocarburos, que compran petróleo y gas pagándolos en dólares revaluados. Italia sabe algo de esta espiral perversa en la época de nuestra lira (aunque algunos demagogos revueltos, rodeados de economistas de segunda, demuestren que ya no lo recuerdan).
De hecho, a pesar de la devaluación de la lira turca, se estima que el déficit por cuenta corriente de Turquía para 2013 se aproxima al 7 % del PIB. Las importaciones aumentaron sobre todo por el componente energético y los bienes de consumo. El déficit se compensó en parte con las entradas de capital extranjero (aunque disminuyó en 2013). En particular, 2013 vio una desaceleración en las exportaciones a países como Irak, Libia y Egipto, y una reducción en las exportaciones de oro a Irán (“Natural por el oro").
Según los datos de SACE (ver archivo de país de Türkiye), Italia es el quinto mayor socio comercial de Turquía. En 2012, las importaciones de Turquía ascendieron a 5,3 millones de euros (-12 % en comparación con el año anterior), mientras que las exportaciones italianas al país alcanzaron los 10,6 millones de euros (+10 %), lo que convierte a Turquía en el séptimo mercado de salida de productos italianos y el primero entre los países emergentes. Los productos más exportados al mercado turco son ingeniería mecánica (22,9% del total exportado), productos energéticos refinados (19,4%), medios de transporte (10,9%). En los primeros seis meses de 2013, las exportaciones italianas se contrajeron un 3,8 % en comparación con el mismo período de 2012, mientras que las importaciones de Turquía crecieron un 8,1 %, ascendiendo respectivamente a aproximadamente 5 2,9 millones EUR y XNUMX XNUMX millones EUR. Por todo 2013 se estima uno Balanza comercial bilateral positiva de más de 4 mil millones. Además de las exportaciones, la IDE italianos que lugar nuestro pais ai primer lugar entre inversionistas extranjeros: su flujo mostró un crecimiento constante en 2011 y 2012, con más de 1000 empresas y firmas con participación italiana presentes en el país de Anatolia. 2013 debe terminar con una disminución en ellos, manteniendo la posición de liderazgo de Italia en esta área. Entre los sectores que ofrecen mayores oportunidades, se destacan los sectores manufacturero, agrícola, transporte, petrolero y hospitalario, que gozan de incentivos fiscales y aduaneros. Otras oportunidades están presentes en el sector de la construcción (residencial y turística), infraestructura y energía (el país importa más del 90% de sus necesidades).
A pesar de las dificultades vistas anteriormente, creo que Los exportadores e inversores italianos deben mirar a Turquía con cierta cautela, sí, pero también con optimismo. para Razones 3: la primera es que el La marcha de Türkiye hacia la UE será lento, pero está destinado a terminar positivamente; la segunda es que el país y sus principales bancos han pasado por muchas veces incluso más difíciles que las actuales en los últimos 30 años, pero -también gracias a su posición geopolítica estratégica- siempre han salido adelante. sin valores predeterminados; la tercera es que La actitud de SACE hacia Turquía es cautelosa, pero totalmente abierta tanto para el riesgo soberano como para el riesgo bancario y corporativo.
Como el presidente Giovanni Castellaneta en su intervención en el Matching Italia - Turquía de la semana (adjunto aquí), SACE está presente en Turquía desde junio de 2010 con una Oficina representativa en Estambul y también competente para los países vecinos de Oriente Medio. En el país cuenta con una cartera de compromisos por 1,9 millones, concentrada principalmente en los sectores gas de petróleo, educación metalúrgica, química automotor. Una exposición que hace Türkiye es el segundo mercado emergente (después de Rusia) en la cartera de SACE.
Tras aprobar alrededor de 700 millones de euros de nuevas garantías en 2013, SACE estudia actualmente nuevos proyectos por más de 1 millones. El protagonismo de las pymes está creciendo en este mercado. Las operaciones de crédito a proveedores, especialmente dedicadas al segmento de la pequeña y mediana empresa, fueron las más numerosas en 2013.
El optimismo nos dice que nuestros exportadores e inversiones deben continuar monitoreando sus operaciones en Turquíaa pesar de las dificultades actuales. Allá precaución significa que, sin embargo, especialmente contra contrapartes que no son muy conocidas, el las operaciones de exportación deben realizarse con instrumentos de pago seguros (créditos documentarios confirmados o asegurados, títulos de crédito a liberar con operaciones de caducidad o transferencia de póliza SACE, líneas de crédito bancario a medio-largo plazo), o de otro modo debe estar asegurado por SACE u otras compañías de seguros presentes en nuestro mercado en este sector; El inversiones, que tienen un rendimiento a largo plazo, deben estar asegurados con el politicas que SACE pone a disposición de nuestras empresas para estos fines.
Archivos adjuntos: 20140130-Pres. SACE Castellaneta -Matching-Turkey.pdf
