PRODUCCIÓN EN CRECIMIENTO, DIVIDENDO CONFIRMADO
PIAZZA AFFARI PROMUEVE ENI DESPUÉS DE UN AÑO FIREY
Ha sido un año difícil para elEni, marcada por el desplome de los precios del crudo, por la difícil separación de Saipem y el expediente químico. Pero al final dice a Claudio Descalzi, el perro de seis patas se ha vuelto más delgado y menos endeudado, bien posicionado para capear una recesión del mercado”. "Eni, cada vez más enfocada en Oil & Gas - continúa - ahora está organizada para competir en un mercado con bajos precios de energía".
Los números confirman el optimismo de la voluntad del técnico.
1 - La producción diaria fue superior a lo estimado con un crecimiento de 14% en el cuarto trimestre con una meseta de 1,88 millones de barriles por día (el más alto en los últimos 5 años) y 10% en 2015, contra la meta inicial de 5% a 1,76 millones. Los nuevos recursos incorporados durante el año ascienden a 1,4 millones de barriles (frente a los 0,5 millones del objetivo inicial), a un coste unitario de 0,7 dólares, también gracias al descubrimiento de la supergigante Zohr en Egipto. Descalzi aseguró que la empresa del perro de seis patas mantendrá este año "los niveles de producción de 2015, excluyendo aportaciones puntuales".
2 – La desconsolidación de Saipem, que trajo ingresos netos de 4,8 mil millones a las arcas de Eni, combinados con los resultados del plan de racionalización de gastos, permitieron alcanzar el objetivo de una deuda, aunque aumentó en 3,18 mil millones, muy por debajo de las expectativas a 16,86 mil millones.
3 – La estrategia para contrarrestar los efectos de la debilidad del petróleo resultó eficaz: las inversiones se redujeron un 17%, pero este año el reducción de gastos de capital será del 20% "Estas acciones tendrán un impacto global limitado en los planes de crecimiento de la producción a corto y mediano plazo", precisó el presidente ejecutivo, recordando que en el escenario de 50 dólares el barril, las inversiones técnicas se financiarán al 100% con flujo de caja operativo. . Mientras que los costos operativos por barril, continuó Descalzi, “se espera que disminuyan un 11% en comparación con 2015”.
4 – Por último, pero no menos importante, el grupo ha cumplido sus promesas con respecto a la dividendo: 0,80 euros (la mitad ya repartida con el cupón anticipado de septiembre) con una rentabilidad por dividendo del 6,7%.
Estos datos explican la reacción, misteriosa a primera vista, del bolsa. ¿Cómo es posible que los mercados financieros recompensen con una fuerte subida un balance que cierra con una pérdida neta de 8,82 millones? ¿Solo en el cuarto trimestre de 2015, el que vio la caída más fuerte en los precios del petróleo, Eni registró una pérdida de 8,46 mil millones (que disminuye a 0,20 mil millones si consideramos el resultado neto ajustado en un halo de base independiente)? Es posible, dado el cupón, el repunte de las finanzas y la credibilidad del plan de negocio de la empresa, basado en la transformación integral en una empresa de petróleo y gas (para la que se venderá una participación en Verdalis cuando sea posible).
Por último, pero no menos importante, la reputación de la que goza cuenta el perro de seis patas que anunció hoy que ha perforado con éxito un nuevo pozo en el delta del Nilo, tras recibir ayer la aprobación del gobierno de Mozambique para el plan de desarrollo del descubrimiento de Coral, aguas territoriales offshore. Libia también lo está haciendo mejor. Descalzi habló de "avance positivo". “Las plantas -añadió- no se han tocado, los compañeros siguen trabajando”.
El mercado cree en ello, como demuestra el bendición de los analistas. El primer informe lo publicó Société Générale: recomendación de compra, precio objetivo a 15 euros. Ubs y Goldman Sachs también confirmaron la recomendación de Compra y el precio objetivo de 15,50 euros, valorando los datos muy positivos del upstream. Más generoso Bernstein: Valoración superior, precio objetivo de 17,50 euros.
