Según los inversores institucionales internacionales, es cada vez más difícil encontrar diversificación entre las clases de activos tradicionales, y el 54 % de ellos afirma que las acciones y los bonos están demasiado correlacionados entre sí como para ofrecer fuentes de rendimiento distintivas, como surge de la nueva investigación de Gestión de activos globales de Natixis. El estudio también muestra que los instrumentos alternativos están adquiriendo una importancia creciente dentro de las carteras institucionales para ayudar a generar mejores rendimientos ajustados al riesgo, la máxima prioridad para los inversores institucionales en 2016.
La investigación de Natixis Global Asset Management involucró a 660 inversores institucionales, incluidos fondos de pensiones públicos y privados, fondos soberanos, compañías de seguros y fundaciones que administran activos por un monto superior a los 35.000 millones de dólares. Hay 46 encuestados institucionales en Italia, de los cuales más de la mitad (52%) tienen activos que superan los 5 mil millones de dólares.
“En el entorno actual, la asignación de activos tradicional se ha convertido en un juego de suma cero”, dijo John Hailer, director ejecutivo de América y Asia y director de distribución global de Natixis Global Asset Management. “Por lo tanto, se necesita un enfoque de inversión adecuado al nuevo entorno de mercado. Los inversores institucionales recurren cada vez más a una combinación más amplia de instrumentos no correlacionados junto con acciones y bonos tradicionales. Analizando los datos de Italia, el 50% de los inversores institucionales ya han posicionado o están a punto de posicionar sus carteras ante una subida de tipos de interés mediante el uso de instrumentos alternativos y no correlacionados. Casi la mitad (46%) cree que es fundamental invertir en alternativas para superar a los mercados.
“Los rendimientos de los bonos del gobierno en niveles bajos, los mercados de valores altamente volátiles, las fuertes caídas generadas por las tensiones geopolíticas han confirmado durante mucho tiempo la necesidad de que los inversores institucionales consideren nuevas técnicas de construcción de carteras”, agregó Antonio Bottillo, Country Head y Director General Ejecutivo para Italia de Natixis Global. Gestión de activos. De hecho, la investigación subraya cómo los inversionistas institucionales están preocupados por su capacidad para financiar pasivos en un mercado caracterizado por bajas tasas de interés y volatilidad.
En respuesta, por lo tanto, están adaptando sus estrategias de inversión, enfoque de gestión de riesgos y operaciones para cumplir mejor con sus compromisos a corto y largo plazo. La mayoría de las instituciones italianas (92 %) declara que el escenario actual de bajo rendimiento es su principal preocupación en la gestión de riesgos, seguido de la generación de rendimientos (89 %) y la financiación de pasivos a largo plazo (63 %). Más de la mitad (65%) dice que cumplir con los objetivos de crecimiento y liquidez a corto plazo es un desafío para su empresa.
Desempeño esperado entre la gestión activa y pasiva
Si bien los costos siempre son importantes para las instituciones y muchos de ellos aumentarán el uso de estrategias pasivas en clases de activos más eficientes, las gestiones activas siguen siendo favorecidas para generar mejores resultados. Actualmente, aproximadamente el 74 % de los activos de las instituciones italianas se gestiona de forma activa y el 24 % de los activos a través de instrumentos pasivos. Durante los próximos 12 meses, el 68 % de los encuestados italianos afirma que los factores económicos, las políticas monetarias y la volatilidad del mercado favorecerán a los gestores activos. La mayoría de ellos (80 %) está de acuerdo en que la gestión activa es una fuente de alfa, ofrece acceso a clases de activos no correlacionados (70 %) y puede aprovechar los movimientos del mercado a corto plazo (57 %).
Creciente necesidad de innovación en la gestión de responsabilidades
La gran mayoría de las instituciones están preocupadas por cómo lograr sus objetivos a largo plazo y buscan soluciones más innovadoras en la gestión de activos y pasivos. Más de la mitad de las instituciones italianas (63 %) dice estar preocupada por su capacidad para financiar pasivos a largo plazo y el 61 % identifica la gestión de pasivos como un desafío en un contexto de longevidad creciente. Aunque alrededor de las tres cuartas partes de los italianos entrevistados (76 %) afirman tener a su disposición herramientas para gestionar pasivos, el 80 % busca soluciones más innovadoras para gestionar activos y pasivos a la luz de los nuevos escenarios del mercado.
“Dado que las poblaciones envejecen y las personas viven más, subestimar los pasivos futuros es un riesgo importante para los inversores institucionales”, dijo Hailer. “Los institucionalistas están mostrando una creciente demanda de productos mejorados para administrar mejor los pasivos a largo plazo. Los hallazgos de nuestra investigación continúan sugiriendo que la innovación en la gestión de pasivos todavía está rezagada con respecto a las demandas de los inversores institucionales".
El uso de inversiones socialmente responsables (ESG)
Siete de cada 10 (72%) instituciones italianas afirman que se ha vuelto cada vez más difícil obtener alfa. Más de la mitad (54 %) ahora ve la inversión ambiental, social y de gobernanza (ESG) como una fuente potencial de rendimiento. La mayoría de los inversores italianos encuestados (96 %) ya utilizan estrategias ESG. En primer lugar porque está dentro de su mandato (para el 36%) y en segundo lugar para minimizar los riesgos (30%). “Año tras año, nuestra investigación continúa destacando una tendencia creciente: los inversionistas institucionales muestran un interés creciente en inversiones no tradicionales. Las estrategias alternativas, los instrumentos no correlacionados y las inversiones socialmente responsables pueden ayudar a las instituciones a diversificar mejor sus carteras y agregar fuentes de alfa”, concluyó Antonio Bottillo.
