Inteligencia artificial avanza rápidamente hacia una situación de burbuja. En esta consideración se basa el último episodio del podcast "En el 4to piso"Con Alejandro Fugnoli. Un episodio en el que el estratega de Kairos Partners Sgr explica cómo comportarse para "invertir sabiamente", utilizando "la ciencia y la conciencia".
El consejo general, ante situaciones como ésta, siempre es el mismo: "hay que estudiar mucho y no olvidar nunca, sobre todo a la hora de gestionar el dinero ajeno, los sanos principios de precaución y responsabilidad”, dice Fugnoli. El problema es que es más fácil decirlo que hacerlo en un momento en que la temperatura en los mercados está aumentando y los frenos inhibidores se están aflojando. Pero siempre debemos tener presente que, sin el debido cuidado, nadie podrá jamás montarse en una burbuja sin sentirse abrumado cuando inevitablemente estalle.
"En los próximos meses todos viviremos en una situación de burbuja". dice Fugnoli. ¿Entonces lo que hay que hacer? Primero tienes que reconocerlo y luego aparecer en consecuencia..
¿Cómo surge una burbuja bursátil?
"Cada burbuja bursátil que se respete necesita dos cosas”, explica el estratega. Condición número uno: una marco macroeconómico favorable.
Este panorama existe actualmente y viene dado por la economía global que, a pesar de todas las dificultades, sigue manteniendo buenos ritmos de crecimiento y la expectativa de fin del ciclo alcista de los tipos de interés. “Economía en crecimiento y tasas en caída (aunque sean menos de lo que espera el mercado) significan, en general, luz verde para los mercados bursátiles”, afirma Fugnoli.
Luego viene la segunda condición: una historia fascinante, que te hace soñar"algo inconmensurable y nunca visto, frente a lo cual el mundo se dividirá" entre escépticos y creyentes. Inteligencia artificial Se presta perfectamente a este tipo de narrativa.
“Ahora no importa que'Inteligencia Artificial Generativa, del que estamos hablando, en realidad no es nada inteligente. Lo que importa es que seguirá siendo muy útil a gran escala y que todo el mundo lo solicitará. Importa aún más que sea visto como trampolín hacia formas de inteligencia auténtica, sea cierto o no”, comenta el economista.
La burbuja de la Inteligencia Artificial
“La burbuja no será eterna y se pinchará el día que se anuncie el comienzo de un ciclo de subidas de tipos”, predice Fugnoli. Pero mientras tanto, ¿qué pasará? “Algunas empresas que se han endeudado demasiado en su deseo de crecer terminarán en quiebra – explica – Muchas otras sufrirán fuertes recortes de precios pero sobrevivirán y se recuperarán con el tiempo”.
Por el momento, el sector se centra en las grandes tecnológicas cuyos múltiplos, aunque generosos, no son descabellados. Muchas de las empresas más pequeñas siguen siendo de propiedad privada. Pasan de una mano a otra, pero no cotizan en bolsa, también porque el Venture Capital que les sigue gana más con transacciones privadas de lo que ganaría, una sola vez, con una cotización en bolsa. “Esto llegará, no lo dudemos, pero sucederá la señal de que la burbuja ya está madura y se vuelve más riesgoso”, advierte el estratega.
Burbuja de la Inteligencia Artificial: ¿qué debemos hacer?
"En comparación con burbuja de internet por ahora estamos en una situación mejor”, afirma Fugnoli. La razón es fácil de decir: la concentración en unas pocas empresas muy grandes y financieramente sólidas vale la pena. el contexto es menos peligroso.
De ahí el consejo: “Creemos que incluso una exposición modesta el sector puede producir buenas mejoras de rendimiento en toda la cartera en los próximos 12 a 18 meses. El secreto será absolutamente no ceder a la codicia y nunca olvidar eso todas las burbujas se acaban”, concluye Fugnoli.
