La brecha entre el desempeño de los grandes nombres de la industria privada y pública se amplía: los primeros muestran resiliencia y pura vivacidad ante las complejidades y dificultades del contexto, centrándose sobre todo en los mercados exteriores, los segundos retroceden, optando también por desinversiones que les restan facturación y empleo así como la dimensión internacional. El sector privado también supera claramente al público en términos de rentabilidad, incluso el doble, pero los gigantes estatales se mantienen inequívocamente a la cabeza en términos de dividendos totales. La fotografía tomada de la edición 2016 de laAnuario de I+D+i editado por la oficina de investigación de Mediobanca explora las razones de la dicotomía entre público y privado, examinando de forma consolidada los 41 grandes grupos industriales de la península, así como cinco holdings no cotizados. Etapa tras etapa en una carrera virtual, el sector privado extiende su ventaja sobre el público, lastrado -hay que decirlo- por el hándicap de partida de la presencia imperante en el sector energético, puesto a prueba en los últimos años por el descenso de petróleo crudo. Por otro lado, el lastre del anémico crecimiento económico se aplica a todos. En 2015 – indica R&S Mediobanca – la facturación de la industria italiana cayó un 5% respecto a 2014, con un -4,2% en el mercado nacional y un -5,4% en el extranjero. Sin las desinversiones públicas, la caída sería del 1,1%. El sector público muestra una caída de ingresos del 16,1% 'tel quel' y del -9,7% sin desinversiones, con una clara contracción del sector energético con -19,8% y -13,1% respectivamente.
Las grandes empresas privadas, por su parte, lograron un crecimiento significativo (+7,5% en base bruta y +7,9% en base comparable), favorecidas por el exterior (+10,2% frente a una caída del 2,3% en Italia crudo y 0,6% homogéneo). Destaca especialmente el impulso de la fabricación privada, con un aumento de los ingresos del 10,3%, nuevamente impulsado por los mercados exteriores (+11% frente al +1,8% doméstico). Los top ventas de 2015 se encuentran en moda, mecánica y grandes obras. En primer lugar Moncler (+26,8%), seguido de Brembo (+16,2%), Luxottica (+15,5%), Exor (+13,5%) y Salini Impregilo (+11,1%). El primer grupo público del ranking, en sexto lugar, lo ocupan Correos (+10,1%). Destaca el rendimiento de De Agostini que, gracias a la adquisición de la americana Igt, salta un 16%. Eni está por detrás, con una caída en la facturación del 27,3% en términos comparables y del 38,3% en 'tel quel'. Las ventas de Saipem y también -a efectos contables- de Versalis pesan mucho. El efecto de la desinversión también se manifiesta en la pérdida de posicionamiento internacional de las grandes empresas públicas, con una cuota de facturación exterior que se reduce del 54,4% al 48,4% del total. La fabricación privada, ya en niveles muy altos de proyección internacional en 2014 (91,1% de las ventas), logró acelerar nuevamente el año pasado (91,8%). Los principales destinos de fabricación son América (53,8%) y Europa (30,9%), donde en conjunto se venden 85 euros de cada 100. En el Viejo Continente, sin embargo, el peso de Italia (8,8% frente al 9,8%). Norteamérica es el mercado que más lo ha hecho, con un aumento medio de la facturación manufacturera del 23,1%, Europa se contenta con un 3,3%, Sudamérica desciende un 17% y el resto del mundo (por tanto Asia incluida) retrocede un 3,3% . El podio de los grandes exportadores en 2015 premia a Luxottica (96,6% de la facturación en el exterior), Pirelli (94%), Exor (93,2%), seguidos de Danieli (92,8%) y Prada (88,9%). El primer grupo público es Fincantieri (84,9%).
Incluso en el empleo, la industria pública y la privada toman direcciones opuestas. Gracias al efecto de las desinversiones (también destaca la venta del sector transporte a Leonardo-Finmeccanica), las grandes empresas públicas registran una caída de empleados de casi un 15%, un 37,9% en el extranjero y un 4,3% en Italia. En cambio, la fabricación privada aumenta el empleo en un 9,7% y es un aumento todo el extranjero (+12%), mientras que en Italia se mantiene sin cambios (-0,2%). También en cuanto a la plantilla, se hace patente la menor presencia internacional de los grupos públicos, dado que la cuota de empleados extranjeros desciende del 30,9% al 22,5% del total. En el sector privado, en cambio, pasó del 55,8% al 57,4% y la manufactura privada alcanzó del 75,5% al 77,6%. Sin embargo, es la rentabilidad la que marca cada vez más la distancia entre lo público y lo privado en la industria: si ya en 2011 la rentabilidad industrial de los grupos privados era superior a la pública (13,8% frente al 9,7%), en 2015 la primera casi duplica la segundo: las grandes empresas privadas obtienen un ROI del 12,4%, mientras que las públicas se sitúan en el 6,8%. Una vez más sobresale la manufactura privada con un 14,4%. Para ambos es una tendencia a la baja que se ve afectada por el difícil periodo, pero también en este caso la brecha ha ido aumentando con el tiempo: en 2011 el Roi fue del 13,8% para particulares y del 9,7% para públicos y en 2014 del 12,8% y 7,4% respectivamente. Pasando a la generación de riqueza: en el sector público es casi nula (0,6% del capital invertido), mientras que en la manufactura privada es siete veces mayor (4,2%). Moncler, Ferragamo, Brembo, Recordati, De' Longhi, Luxottica y Prysmian destacan tanto por su rentabilidad operativa (roi) como por su rentabilidad neta (roe). El ritmo donde lo público separa claramente al sector privado es el de los dividendos, que siempre son 'vitales' para el accionista estatal. De 2011 a 2015, las grandes empresas públicas pagaron cupones por un total de 12,8 millones frente a los 6,9 millones de los particulares. Eni no tiene rival con 5,6 millones, seguida de Enel (2,3 millones), Poste (1,6 millones) y Snam (1,3 millones). En el mismo período, las empresas privadas que más satisfacción han dado a los accionistas en términos de cupones son Luxottica (1,2 millones) y Prada (1 millones). Las empresas públicas, sin embargo, también lideran el ranking de rentabilidad media por dividendo en 2011-2015: Iren y Snam (6,5 %), Eni (6,4 %), Terna (6,2 %), Hera (6 %) y Acea (5,7 %).
Para un empleado promedio de la industria se necesitan 31 años de trabajo para ganar tanto como su CEO en un año. Si el Consejero Delegado acumula luego algún otro cargo, como el de Dg, la edad puede llegar a los 43 años. En definitiva, toda una vida de trabajo. Estos son los cálculos de la edición 2016 del Anuario de I+D+i elaborado por la oficina de estudios de Mediobanca que examina los 41 grandes grupos industriales públicos y privados. Quizá sirva de consuelo parcial que el año pasado los años necesarios para igualar el sueldo del director general fueron 36. La retribución mediana en la edición de este año para un director general es de 1,56 millones de euros, para un consejero delegado que además es director general asciende a 2,38 millones. En cuanto a la gobernanza, el Anuario señala que la edad media de los miembros de los consejos de administración de las empresas industriales es de 58 años, sin cambios con respecto a 2014. La participación de las mujeres va en aumento, pasando del 26 % al 30 %. En los directorios de las empresas públicas la presencia de mujeres es mayor (35%) y la edad promedio es menor (55 años). Sin embargo, los primeros puestos siguen siendo una prerrogativa masculina, dado que la participación femenina se detiene en el 12%. Acea tiene la junta más joven (47 años), Ferragamo la más vieja (66,5 años) y Edison la más rosada (56%).
