Muchas personas odian los instrumentos derivados: futuros, opciones, futuros (o forwards), swaps, CDF, etc. Sí, porque los derivados a menudo se ven como una fuerza artificial del mundo de las inversiones. Están vinculados a la idea de especulación, alto riesgo y, muchas veces, actividad turbia. De hecho, algunos episodios financieros desafortunados (como los infames derivados de Monte dei Paschi di Siena y la crisis de las hipotecas de alto riesgo en EE. UU.) han contribuido a alimentar estas creencias populares.
Finanzas de bergamota
Pero la realidad es que los contratos de derivados surgen espontáneamente de la actividad comercial humana. De hecho, los derivados se crean para satisfacer necesidades muy simples y nada relacionadas con la especulación de alto riesgo. Ahora te lo mostraré con un ejemplo real desvinculado del mundo de las finanzas.
Hace unos días recibí una newsletter de una empresa que vende frutas y verduras online. Encontrándonos ahora con el inicio de la temporada de la bergamota (para los que no la conocen, es un fantástico cítrico mediterráneo, típico de Calabria), en la newsletter me ofrecen lo siguiente:
Básicamente, esperan que reciba cierta cantidad de bergamota para toda la temporada de otoño e invierno a un precio establecido hoy. Dado que el precio está bloqueado para toda la temporada, si acepto la oferta no sufriré los efectos de las fluctuaciones del mercado (por ejemplo, el año pasado el precio de la bergamota subió mucho durante el invierno). Bien, señores, ¿qué tenemos aquí? Un contrato a término. Sobre bergamota. Este es un avance completamente nuevo sobre la bergamota, un buen derivado... sobre la bergamota.
El origen de los forwards y los futuros
Y te diré más. Si el contrato en cuestión estuviera estandarizado en cuanto a montos y plazos, y gestionado a través de una bolsa de valores (que básicamente anula el riesgo de contraparte, es decir, el riesgo de que pago y luego no recibo la bergamota acordada), bueno, tendríamos una contratos futuros.
Así nacieron los contratos a plazo y los futuros sobre índices bursátiles, tipos de interés, divisas, materias primas y cualquier otra forma de activo financiero. Naturalmente, y no para especular agresivamente, o desestabilizar un mercado. No hay nada malo con los derivados per se. Sólo pueden ser mal utilizados. Por ejemplo, creando productos excesivamente complejos, incomprensibles para la mayoría, con el objetivo principal de ahogar altas comisiones dentro del producto, un uso poco saludable típico de los derivados.
Pero no es culpa de los derivados, sino de quienes los utilizan con fines siniestros.
