AAA busca inversión en actividad industrial, preferiblemente en una marca con buena presencia y reputación internacional. El sector alimentario será privilegiado. Tamaño requerido: a partir de 5 mil millones de euros. No es fácil, de hecho casi imposible, encontrar en el panorama financiero italiano una posible presa capaz de responder al identikit apreciado por un cliente excepcional: Berkshire Hathaway, la compañía financiera creada hace más de medio siglo por Warren Buffett, el mito de la Bolsa de Valores de EE.UU. Pero Giovanni Tamburi, presidente y director ejecutivo de Tip, está igualmente feliz.
No todos los días recibes la visita sorpresa de un equipo de colaboradores del ensayo Omaha. “Fue una reunión exploratoria – explica – Un primer contacto a la espera de desarrollar, con el tiempo, una colaboración más concreta. Incluso si el mercado italiano es demasiado pequeño para las necesidades de un gigante como Berkshire Hathaway, que busca inversiones del orden de 4-5 mil millones. Los posibles objetivos se pueden contar con los dedos de una mano y no están a la venta. Pero lo importante era empezar una relación”. Hasta ahora, Warren Buffett se había mantenido alejado de Italia.
“Desde nuestro observatorio en Nebraska, el director financiero para inversiones europeas de Berkshire me dijo, no entendemos su realidad. Leemos los grandes periódicos, como The Economist, y nos parece que en Italia siempre estás al borde de la quiebra. Pero en realidad nunca fallas. Por tanto hay algo que nos falta y que nos gustaría entender junto a vosotros que, a juzgar por las actuaciones, sabéis moveros bien en este mercado”. ¿Posible presa? “Ciertamente están interesados en las marcas Made in Italy: moda pero también comida. Pero por ahora, repito, es de interés teórico. Antes de moverse, quieren conocer la realidad”.
El caso es que Italia da menos miedo. Un poco como lo que sucedió hace un año, cuando los grandes gestores estadounidenses invirtieron fuertemente en los bancos italianos antes que en los operadores nacionales. Hoy, más que nunca, están surgiendo señales favorables: el euro está débil, el petróleo está cayendo, las tasas de interés están bajas. ¿Volveremos a ver una caída de los inversores anglosajones? “Demasiado pronto para decirlo. En el lado positivo, la mayoría de las posiciones no han sido liquidadas. Pero las compras de hace un año partieron de la premisa de una posible recuperación que no se produjo. Tendrán que llegar otras confirmaciones antes de revisar una segunda ola. Es cierto, sin embargo, que los directivos de hoy miran más a Europa que a las economías emergentes”. También porque se acerca el Quantitative Easing…
“La flexibilización cuantitativa – comenta Tamburi – es importante, pero no exageremos su alcance. Los incentivos monetarios son como las drogas: al principio provocan euforia, luego aparece la adicción y ya no funcionan”. ¿Entonces? “Lo importante es hacer que las empresas funcionen y sean competitivas”. E Italia no puede hacerlo. ¿O no? "No es cierto. Este año, 11 empresas de menos de nueve empleados vendieron parte de su facturación en el extranjero. En fin, no es cierto que los pequeños no puedan exportar. Bajo la presión de la crisis, aquellos con coraje y energía son capaces de reaccionar. Luego sigue habiendo una larga serie de negocios zombis, ahora propietarios envejecidos, niños incapaces de asumir sus responsabilidades, etcétera”.
Así que tú, Tamburi, no cambies de opinión: bajo el barniz de la crisis hay una realidad dinámica y prometedora. “Esto es lo que me sugiere mi experiencia: todas las inversiones de Tip han dado y están dando satisfacción. Pero hay quienes me cuestionan: de las estadísticas, al parecer, surge una realidad muy diferente. Tomo nota de esto, pero debo reiterar que hay realidades interesantes. Aquí estoy. Incluso si no es fácil invertir. Por eso también estamos actuando en el frente de las pequeñas y medianas empresas con la misma fórmula: participaciones minoritarias en empresas con un emprendedor fuerte, un modelo de negocio y un mercado prometedor”.
¿Y encuentras “bienes” interesantes? “Hay muchas empresas dignas de atención. Próximamente cerraremos una nueva operación”. ¿Por qué cantidad? “Alrededor de 200 millones de facturación”. Mucha industria, pero ¿los bancos? “Yo me mantengo al margen: creo que el saneamiento en los balances está lejos de ser completo”.
Entre las satisfacciones de 2014, sin duda se destaca la decisión de invertir en FCA en el momento adecuado. “Una historia de éxito, ahora bien encaminada después de la operación Ferrari. Estoy convencido de que Sergio Marchionne demostrará que también ha tomado las mejores decisiones para Italia”. Y ahora, ¿cuál será el Big Deal 2015 para Italia? "Buena pregunta. Podría ser la solución a la crisis de Ilva. De hecho, de toda la industria siderúrgica italiana, porque las áreas en crisis son diferentes. Creo que es vital para la economía italiana hacer frente a la emergencia del acero”.
Última línea: ¿optimista o pesimista con respecto a la Expo 2015? "Muy optimista. Por lo que escuché, hay prisa por tomar apartamentos y hoteles a partir de abril. Además de los turistas, también llegarán empresarios. Será un gran motor para la economía italiana”. Y por las marcas que tanto le gustan a Warren Buffett también.
