En 2017, los fondos inmobiliarios continúan teniendo una participación en los activos inmobiliarios superior (82%) al nivel mínimo (67%) impuesto por la legislación y la normativa.
Sin embargo, esta participación disminuyó levemente con respecto al año anterior (85%) volviendo a los niveles alcanzados
en los años 2014 y 2015.
El principal uso previsto es el sector terciario de oficinas, seguido del comercial (centros y parques comerciales, supermercados), residencias sanitarias y hoteles, que están flanqueados, en menor medida, por aparcamientos descubiertos y cubiertos, almacenes, villas turísticas, cuarteles , naves industriales, multicines.
Desde un punto de vista geográfico, prevalece la elección de propiedades ubicadas en el Norte (especialmente el Noroeste), con las ciudades de Milán, Turín, Bolonia, Lodi, Módena, Biella, Como, Padua y en el Centro (con Roma otras ciudades).
Esta es la tendencia que surge de XI Monitor de Finanzas Inmobiliarias, el estudio realizado por
Departamento de Economía y Gestión de launiversidad de parma en colaboración con Caceis Bank (servicio de activos del Grupo Crédit Agricole) que tiene como objetivo analizar las inversiones financieras de los fondos inmobiliarios italianos.
“En general, estamos viendo un tendencia de renovación de los fondos inmobiliarios. Por un lado, algunos destacan
al vencimiento, exigiendo la realización de los inmuebles y la distribución de liquidez a los inversores.
Por otro lado, están surgiendo nuevos fondos que, sin embargo, aún no encuentran inversiones acordes con
el perfil regulatorio y de rentabilidad-riesgo. El resultado es una presencia de liquidez que puede derivar de
realizado, por dificultades temporales para encontrar inversiones y por la necesidad de mantener un colchón de
liquidez para hacer frente a un posible incumplimiento de los plazos contractuales por parte de los arrendatarios",
comentarios Prof. Claudio Cacciamani del Departamento de Economía y Empresa
de la Universidad de Parma.
“En el contexto macroeconómico actual, ahora definido como expansivo, la clase de activos inmobiliarios representa
cada vez más una interesante oportunidad de inversión, sobre todo en las áreas empresarial y comercial
de las grandes ciudades. Creemos que con el empuje de la PIR puede aumentar aún más, dada la reciente
éxito de estos instrumentos invertidos hasta ahora en clases de activos más líquidos. Tampoco es sorprendente disminuir
de los niveles de liquidez mantenidos por los fondosi, representando ahora un coste para los gestores dadas las tasas negativas que caracterizan esta fase económica, y el escaso uso de herramientas eficientes como la financiación puente.” comenta Giorgio Solcia, Director General de Caceis Bank, Sucursal de Italia.
Las sociedades gestoras activas en los inmuebles a los que pertenecen participan en la undécima encuesta
60 fondos inmobiliarios, de los cuales 19 cotizan, por un patrimonio total a 30 de junio de 2017 de 7.700 millones de euros
aproximadamente.
En cuanto a la composición de la asignación de activos, si es cierto que la ley establece que los fondos
inmobiliarias invertir no menos de las dos terceras partes de su patrimonio total en bienes inmuebles, derechos reales
inmuebles, participaciones en sociedades inmobiliarias y participaciones en otros fondos inmobiliarios, incluidos los extranjeros, según un
criterio de prevalencia o exclusividad, la muestra de fondos inmobiliarios observada posee un porcentaje
superior al mínimo del 67% (alrededor del 82%), frente a una participación financiera de alrededor del 10%. A estos
dos clases de inversión una al lado de la otra, en orden decreciente de incidencia: liquidez, otros activos, i
créditos, depósitos bancarios y otros activos.
