Fitch confirma el Calificación BBB en 'Italia y aumentar las expectativas de Crecimiento del PIB 2023. La revisión, explica la agencia americana, se debe al buen comportamiento del primer trimestre con la ralentización de la crisis del gas natural en Europa, el fuerte repunte del turismo y el fortalecimiento de la demanda mundial. Pero también gracias a un gobierno estable, así como al sistema bancario. Estos elementos, sin embargo, “se ven contrarrestados por fundamentos macroeconómicos y fiscales débiles, en particular una deuda pública muy alta, una postura fiscal relativamente acomodaticia después de la pandemia, un potencial de crecimiento económico limitado y, más recientemente, un entorno de mayores rendimientos (de los bonos del gobierno). El viernes 19 de mayo será el turno de Moody y el temor es el de una posible rebaja (rebaja de rating) como hipotetiza la agencia Bloomberg.
Crecimiento italiano por encima de las expectativas, pero deuda pública demasiado alta
La crecimiento italiano "superó nuestras expectativas en el primer trimestre de 2023" gracias a la relajación de la crisis del gas, la fuerte recuperación del turismo y el fortalecimiento de la demanda global. Así lo afirmó Fitch, subrayando que ante esta dinámica ha elevado sus previsiones de crecimiento para Italia en 2023 hasta el 1,2% desde el 0,5% anterior (previsión de marzo -0,2%). “En 2024 esperamos un crecimiento del 0,8%, más lento que el 1,3% esperado en marzo”, añadió la agencia, destacando cómo la recuperación italiana es en todo caso más lenta que la de la zona euro.
lainflación aumentó a 8,8% en abril desde 8,1% en marzo. La previsión es que "la inflación caiga a un promedio de 7,2% en 2023 y 3,5% en 2024 (desde 8,7% en 2022), apoyada por la normalización de los precios de la energía y solo por efectos de segunda ronda limitados". Finalmente, Fitch espera una caída en el deuda pública italiana que en 2024 debería ascender al 142,3% del PIB frente al 144,4% de 2022. La deuda se mantiene por encima de los niveles pre-Covid, cuando alcanzó el 2019% en 134,1, y la media de los países que tienen calificación BBB.
Italia, gobierno estable
El gobierno italiano disfruta de una “mayoría estable en el parlamento y un fuerte apoyo entre los votantes. A la luz de esto y de la fragmentada oposición, creemos que es posible que el gobierno dure todo el mandato”, continúa Fitch, subrayando que “la estabilidad política crea espacio para que el gobierno tenga una estrategia de mediano plazo”. En cualquier caso, advierte la calificadora, la coalición podría enfrentar presiones para implementar los compromisos de gasto adquiridos durante la campaña.
Sector bancario resiliente
Le Bancos italianos son mucho mas estable en comparación con las últimas crisis "como lo demuestra una tasa bruta de mora de poco más del 3% a finales de diciembre de 2022, la más baja en más de una década, métricas de capital más sólidas e ingresos diversificados", explica la agencia y agrega que la ayuda estatal ha “El riesgo de crédito efectivamente mitigado y la morosidad de los prestatarios se han mantenido bajos durante 2022 y el primer trimestre de 2023”. Es probable que la inflación persistente, el aumento de las tasas y la incertidumbre geopolítica reduzcan la demanda de préstamos y resulten en tasas de incumplimiento más altas, explica Fitch, “pero el aumento de los costos de los préstamos apoyará parcialmente a los bancos”.
