Según informa el Centro de Estudios Intesa Sanpaolo, En 2014, el crecimiento del PIB de Kuwait, equivalente al 0,1 % en términos reales, se desaceleró aún más en comparación con el ya modesto +0,8 % registrado el año anterior.. La actividad extractiva se redujo un 0,9%, mientras que la dinámica del componente no energético registró un crecimiento igual a la mitad del observado en 2013 (+2,1% frente al +4,2%). Los analistas prevén una tasa de crecimiento de Kuwait del 1,2 % a finales de 2015 y del 2,5 % este año, con el sector energético aumentando un 2,2% en 2016 gracias a inversiones previas destinadas a aumentar la productividad de los pozos y la capacidad de refinación, mientras que para la parte no hidrocarburífera se estima que habrá un aumento en términos reales del 3%, incluso si cree que se verá afectado a corto plazo por las medidas de contención del gasto corriente y por las subidas del precio de los combustibles. Por otro lado, se espera una mayor contribución por el lado de la inversión, con la publicación del Plan Plurianual de Desarrollo para el período 2015-19 por un monto equivalente a unos 100 mil millones de dólares.
La desaceleración de la economía, relacionada con la parte no hidrocarburífera, se reflejó en la dinámica del crédito al sector privado. La tasa de crecimiento desde el máximo del 8 % alcanzado en junio de 2014 se desaceleró progresivamente hasta alcanzar el 5,2 % en septiembre de 2015. El dinar (0,304 KD: 1 USD en la segunda quincena de noviembre de 2015) se depreció algo menos, un 4 % en 2015, mientras que el el tipo de cambio efectivo se apreció levemente gracias al fortalecimiento del dólar frente a las demás monedas de la canasta. La tasa tendencial de la inflación se aceleró del 2,8% en diciembre de 2014 al 3,8% en agosto de 2015 y luego se desaceleró al 3,1% en septiembre. Se espera que la tasa promedio aumente a 3,3% este año, desde 2,9% en 2014.
Tras la caída de los ingresos por hidrocarburos, se prevé que el déficit público aumente hasta el 12,5% del PIB durante este año, mientras que se espera que la deuda pública como proporción del PIB se mantenga baja (6,9% en 2014 y se espera que aumente a 9,9% en 2015). Activos en moneda extranjera, valuados porInstituto de finanzas internacionales equivalente al 383% del PIB en 2014, superan con creces la deuda externa que, según las previsiones de los analistas, ascenderá a 2015 millones a finales de 35 desde los 33 millones de 2014. La posición financiera de Kuwait es sólida y las agencias calificadoras consideran la deuda soberana moneda de Kuwait de muy buena calidad (AA para S&P's y Fitch; Aa2 para Moody's).
Si echamos un vistazo a la Emiratos Árabes Unidos, las estimaciones hablan de un crecimiento del PIB que se desaceleró a 3,9% en 2015, desde 4,6% en 2014. La desaceleración del sector energético, que aumentó un 1,6%, se vio compensada por la resiliencia del apartado no hidrocarburos que mantuvo un ritmo igual al del año anterior (4,8%). En 2016, se espera que la minería se mantenga prácticamente sin cambios con respecto al año anterior, mientras que se espera que otros sectores en su conjunto se expandan este año en términos reales en un 3,8 %, en comparación con el 4,8 % en 2015 Para la economía en su conjunto, el FMI recientemente revisó a la baja su previsión de crecimiento del PIB para 2,6 hasta el 3,1 % (desde el 2015 % del informe WEO de octubre de 2016).
En comparación con otras economías del Golfo, gracias al alto grado de diversificación (donde el sector no relacionado con los hidrocarburos aporta alrededor de dos tercios del PIB, mientras que los bienes en tránsito y las exportaciones representan el 60 % de los flujos de salida), a las excelentes infraestructuras y a la amplia disponibilidad de recursos financieros en los Fondos Soberanos (al cierre de diciembre de 2015 la misma tenía una capitalización de más de 1.200 millones de dólares), el país tiene una mayor capacidad para absorber la caída de los precios de los hidrocarburos. Por el contrario, los Emiratos, especialmente Dubái, por su papel como hub comercial, turístico y financiero, están más expuestos que otros países de la región a la ralentización de la demanda procedente de Asia. Sin embargo, la economía emiratí se beneficiará de la levantamiento de sanciones contra Irán.
Sin embargo, la continuación de la fase actual de reducción de precios podría conducir a una reducción del plan de inversiónespecialmente en infraestructura de transporte. Menos probables, por el riesgo de repercusiones sociales, son los cortes en los servicios públicos y la urbanización. En 2015, la inflación tendencial se aceleró, alcanzando un máximo de 4,9% en agosto, luego se desaceleró, cerrando el año en 3,6%. Se espera que la inflación se ralentice en 2016, y se prevé que la tasa tendencial se sitúe por debajo del 3 % a finales de año. A partir de agosto pasado, la tasa de interés comenzó a subir, alcanzando el 1% a fines de diciembre de 2015. Se esperan nuevos aumentos en 2016 como consecuencia de las tasas estadounidenses. La apreciación del tipo de cambio efectivo (+17% de marzo de 2014 a diciembre de 2015) y la contracción del superávit corriente han llevado al tipo de cambio a una condición sobrevaluada.
Los Estados Financieros Consolidados del Gobierno Federal y los tres Emiratos principales (Abu Dhabi, Dubai y Sharjah) registraron en 2015 el primer déficit (2,9%) desde 2009. En 2014 el superávit en cuenta corriente de la balanza de pagos fue de $54,4 millones (13,7% del PBI), frente a $71,5 millones (18,4%) en 2013. La caída de casi 50% del precio promedio de los hidrocarburos registrada en 2015 probablemente condujo a la casi reducción a cero del superávit corriente. En 2016, con un precio promedio del petróleo igual a 35 dólares el barril, la cuenta corriente registraría un déficit de aproximadamente 20 mil millones de dólares.
Il activos extranjeros totales de Emiratos, incluidos los de fondos soberanos, bancos, particulares y reservas del Banco Central, a finales de 2015 superaban los 850 millones. Frente a estos activos, Emiratos tiene una deuda externa estimada por el FMI en unos 200 millones de dólares (55% del PIB). Fitch y S&P asignan una calificación en la parte alta de la escala (AA) a Abu Dhabi, el emirato más rico en recursos petroleros. Por su parte, Moody's extendió la misma calificación (Aa2) al Gobierno Federal.
