Contrariamente a lo esperado en los primeros meses de 2018, la modesta recuperación del sector de la construcción italiano no se ha materializado. atradius subraya cómo, por el contrario, el sector atraviesa este año uno de los momentos más difíciles desde la crisis económica de 2008, debido a la debilidad de la demanda y la contracción de los márgenes de beneficio. En 2017, las inversiones en el sector de la edificación residencial se mantuvieron más de un 60% por debajo de las de 2008 y este descenso no fue compensado por el aumento del 20% en las obras de rehabilitación, sustentadas principalmente en inversiones públicas. Las inversiones en nuevos edificios residenciales crecieron solo un 2018% en 2 e el número de viviendas nuevas sin vender sigue totalizando 1,4 millones de unidades. Si bien la inversión en construcción comercial ha mostrado una modesta recuperación desde 2016 (véanse los centros comerciales y las plantas industriales que crecieron alrededor de un 2 % en 2017 y 2018), las perspectivas para 2019 se ven frenada por la contracción del crecimiento del PIB y la creciente incertidumbre económica. Y aunque el número de contratos públicos creció un 33% en 2018, la cobertura financiera podría ser un problema dada la creciente incertidumbre sobre las capacidades de gasto en el corto y mediano plazo.
De hecho, además de la todavía limitada capacidad de gasto, las condiciones crediticias aún desfavorables de los bancos siguen representando la razón principal del débil desempeño del sector de la construcción, a lo que debe agregarse el hecho de que muchas empresas italianas del sector están muy endeudado. El año pasado, el valor de los nuevos préstamos concedidos a empresas constructoras cayó un 12% respecto al año anterior, la peor cifra de todo el sector industrial italiano. Las empresas de construcción más grandes han recurrido a fuentes alternativas de liquidez, incluidos los bonos, que tienen costos de endeudamiento mucho más altos que los préstamos bancarios y bajos márgenes operativos.
Contrariamente a la situación italiana, la sector de la construcción holandés continuó creciendo en 2018, en línea con el desempeño económico general del país. El valor agregado bruto de la construcción aumentó más del 5% interanual: en el tercer trimestre de 2018, las ventas en construcción civil y servicios públicos crecieron más del 11%, mientras que la infraestructura registró un aumento de más del 6%. A fines del año pasado, los Países Bajos tenían alrededor de 174.000 empresas de construcción registradas, de las cuales 148.000 eran empresas individuales y 26.000 tenían entre 2 y 250 empleados. Solo 55 de los operadores más grandes emplean a más de 250 personas y los pagos demoran un promedio de 60 a 90 días. Así, las perspectivas de crecimiento para 2019 se confirman en general positivas y la edificación residencial debería crecer un 5%. Se espera que el subsector de infraestructura se beneficie del aumento en el número de proyectos gubernamentales durante los próximos dos años.
Llegando aExportar Italia, según informa SACE, tras el excelente comportamiento registrado en 2017 (+7,6%), 2018 cerró con un aumento de las exportaciones italianas del 3% por un importe de 463 millones de euros, mientras que los volúmenes de venta prácticamente se estancaron. Este es un resultado inferior al esperado, que se ve afectado tanto por ralentización de los principales socios comercio de Italia y del Comercio internacional menos dinámico.
En este escenario, los mercados de la UE impulsaron las ventas con excelentes desempeños en la República Checa (+6,9%) y Polonia (+5,9%) y un buen desempeño en Francia (+4,5%) y Alemania (+3,6%). La tendencia se debilita en los mercados extracomunitarios (+1,7%) y en el Reino Unido (+1,1%), con valores negativos en China (por el fuerte descenso que registra el sector de la automoción), Oriente Medio, Mercosur y Rusia. A pesar de esto, elIndia estuvo entre los mejores mercados en 2018 para las exportaciones italianas (+11%), con excelentes actuaciones en químico-farmacéutico y metalúrgico. Este último sector, junto con la química y el mobiliario, también impulsó las ventas en el mercado americano (+5%). Las exportaciones de bienes intermedios aumentaron a la tasa más acelerada (+4,3%), seguidas de las de bienes de consumo (+2,7%). Entre estos últimos, los no duraderos son los que han mostrado un mayor dinamismo (+3,1%), mientras que el aumento de los duraderos ha sido del 1,3%. Por último, las ventas al exterior de bienes de capital aumentaron un 1,5%.
A pesar de la debacle de la construcción, el Made in Italy durante 2018 encontró otros puntos de apoyo, como, por ejemplo, en electrónica (+7,2%): de hecho, aquí se han registrado fuertes incrementos en Made in Italy, incluso en aquellos mercados donde, en general, las exportaciones han disminuido, como Rusia y la OPEP. Otro sector que cerró el año con un excelente desempeño es el metalúrgico (+5,7%), gracias al impulso de Austria, Alemania y Japón. Aumentos superiores a la media también en productos farmacéuticos (+8 %), medios de transporte (+6,3 %) y textil-confección (+20 % en China, +10 % en India): desempeños destacados en China, Francia y Polonia. Por otro lado, las ventas de vehículos automotores y productos agrícolas fueron malas.
