El crecimiento mundial se ralentizará a medida que se suavicen las políticas fiscales expansivas, los mercados financieros se enfrentarán a un período de mayor volatilidad, pero Italia seguirá creciendo.
2022 ENTRE BOTELLAS E INFLACIÓN
Estas son las previsiones para el bienio 2022-2023 del Departamento de Estudios e Investigaciones de Intesa Sanpaolo, según las cuales "las perspectivas de la economía mundial son actualmente muy inciertas" sobre todo por la persistencia de cuellos de botella en la oferta y la aparición de síntomas de exceso de pregunta en los Estados Unidos. A pesar de ello, el crecimiento real de la economía seguirá siendo sólido también en 2022 (+4,6 %), a pesar de la pandemia y la desaceleración de los repuntes. “La pandemia de COVID-19 no ha dejado de afectar la economía mundial, aunque ahora nos preocupan menos las consecuencias sobre la demanda agregada y más los precios”, se lee en el informe.
Noticias mixtas sobre la inflación, que según el Departamento de Estudios e Investigaciones de Intesa bajará el próximo año “por la menor contribución de los precios de los bienes y servicios energéticos. Por el contrario, la inflación subyacente podría aumentar aún más”. En todo caso, no veremos escenarios de "gran inflación" como los vividos en la década de XNUMX: "los cambios en el mercado laboral y en los objetivos de la política monetaria excluyen una repetición de esa experiencia", aseguran los economistas.
En este contexto, se espera que el cambio de ciclo de la política monetaria se produzca más rápido de lo previsto en septiembre.
LAS PREVISIONES PARA ITALIA
¿Es Italia? Para nuestro país, el Departamento de Estudios de Intesa Sanpaolo prevé un aumento del PIB del 6,2% para 2021 y del 4,3% para 2022. Los niveles pre-Covid ya se alcanzarán en la primera mitad de 2022, "también si la brecha de producción es probable". para cerrar recién en 2023, y la recuperación de las tasas de crecimiento previas a la pandemia se pospone, en nuestro escenario, a 2024”, subraya el informe.
Por el lado de la demanda, el crecimiento seguirá estando impulsado por el consumo, que se expandirá por encima del 2022% en 5, mientras que las inversiones se desacelerarán tras el ritmo de dos dígitos de este año, manteniendo un tono muy robusto. La estimación es de +6,3% en 2022 tras +15,8% en 2021, comportamiento posible gracias también a los efectos de los incentivos fiscales y programas de infraestructura incluidos en el PNRR. No obstante, existen riesgos en el horizonte derivados “de los efectos de los cuellos de botella en el suministro y del shock energético, así como de la evolución de la cuarta ola de la pandemia”.
INFLACIÓN
La inflación en la eurozona se ha acelerado rápidamente en los últimos meses, alcanzando el 4,9% interanual en noviembre (el máximo desde que existe una serie comparable, es decir, al menos desde 1998). “Las continuas subidas se explican por factores puntuales (restablecimiento de los tipos de IVA en Alemania, repunte de los precios de la energía y subida de los precios de los insumos por problemas en la cadena de suministro de la industria) y, en menor medida, por el efecto de la reapertura (aumentos de precios por al retorno de la demanda en los sectores de servicios antes sujetos a restricciones)”, analiza el informe.
¿Qué pasará el próximo año? El Departamento de Estudios e Investigaciones de Intesa Sanpaolo sigue considerando que el repunte de la inflación es transitorio, “pero se espera que no desaparezca rápidamente”. “El escenario de previsión incluye una dinámica pronunciada del precio de la energía –añaden- El aumento del precio del gas natural y el consecuente efecto arrastre sobre el petróleo mantendrán el crecimiento de los precios de la energía en dos dígitos también en el primer semestre de 1; la caída que seguirá a partir del trimestre de primavera mantendrá en todo caso los precios más altos que en 2022, debido al bajo nivel de stocks".
Según las previsiones, se espera que el índice general de precios crezca un 3,1 % el próximo año, acelerándose desde el 2,6 % estimado en 2021. La principal contribución vendrá del índice subyacente (alrededor del 50 %), mientras que la energía explicará alrededor del 40 % del crecimiento de los precios. “La tendencia durante el próximo año debería ser a la baja, con un posible pico en marzo y abril (en 3,6%) y un mínimo en noviembre (en 1,9%)”, concluye el informe.
