No todo lo malo le viene a la plata. La repentina congelación de las cotizaciones, justificada por las elevadas tensiones en los mercados monetarios vinculadas a la crisis griega y portuguesa y por el exceso de liquidez más que por los resultados de las empresas, ha provocado una situación anómala que ofrece buenas oportunidades al público inversor. En vísperas de la campaña trimestral estadounidense, que se inaugurará el lunes con las cuentas de Alcoa, la relación entre precios y ganancias del índice Standard & Poor's 500 ronda las 12,5 veces, muy por debajo de los valores "normales" (entre 16 y 17 veces). Más excepcional aún es la situación del Viejo Continente, donde la relación p/u no supera las 10 veces. Nota aparte merece Piazza Affari: dos valores de la cesta FTSE/Mib tienen cupones dignos de bonos chatarra: es el caso de Telecom Italia, con un rendimiento del 6,19%, apoyado indirectamente por el rendimiento plano de la acción, que ha caído. 3,05% desde enero; o de nuevo por Mediaset, un 28% menos desde enero (todos los datos se refieren a las cotizaciones del pasado 5 de julio) que incluso presume de un cupón del 10,7%. Fuera de la canasta principal, también es significativo el cupón de Mondadori (6,93%), que compensa casi en su totalidad la caída de la acción (-7,32%)
Pero en bastantes casos el crecimiento de la rentabilidad por dividendo no es el resultado de cotizaciones deprimidas sino que, por el contrario, va acompañado de la estabilidad o apreciación de la acción en Piazza Affari. Podríamos en proposito esbozar un verdadero "top ten". Aqui esta ella.
Retorno de rendimiento de dividendos y hasta la fecha (al 5 de julio)
Enel 6,36% 17,65%
estafa 5,6% 10%
banco general 5,69% 7,7%
a2a 5,61% 3,60%
marrón 5,61% 3%
medio 4,79% 3,54%
tríada 6,60% 0,32%
eni 6,05% 0,73%
soy 6,04% 1,78%
beneficios 4,6% 10,3%
Este mapa muestra el buen desempeño de algunas acciones anticíclicas, comenzando con las utilidades ampliamente representadas. Pero no debe menospreciarse el desempeño de algunas empresas industriales, fuertemente ligadas a la tendencia de las exportaciones (ver IMA o la propia Benetton), más que los frutos del reposicionamiento estratégico de empresas como Banca Generali, punta de lanza del León en el sector de la gestión de activos.
El comportamiento errático de los mercados bursátiles ha creado otras oportunidades para quienes quieran combinar el apoyo de un buen dividendo con las perspectivas de recuperación de la Bolsa en la segunda mitad de 2011, una hipótesis realista si el ataque concéntrico contra la Eurozona se concreta. superar.
Al desplazarse por la tabla, surgen oportunidades discretas.
En el ámbito bancario, Intesa ofrece una rentabilidad por dividendo total del 5% a precios del 4 de julio, frente al 2,41% de Mediobanca (que se ha confirmado como uno de los bancos más solitarios del stoxx europeo del sector) o al 4,79% de Mediolanum. Por encima del 4% también se encuentran instituciones medianas, como Banca Carige (4,46%) y Creval (4,14%).
De gran interés es la vuelta de Finmeccanica (4,91 %) o de la propia Brembo (2,96 %) que también logra un rendimiento destacable (+31 %).
Por último, entre los "pequeñas capitalizaciones", he aquí una selección de valores con el doble requisito: rentabilidad muy superior a la de los BOT y BTP y una participación justa en Bolsa:
rendimiento de rendimiento div
ACEGAS 4,18% 13,48%
PIQUADRO 3,67% 45%
IRCE 2,71% 42%
VITTORIA CULO. 4,4% 9,01%
Y aquí está el análisis general del Ftse/Mib
A2A 5,61 % 3,60 %
ANSALDO 2,92% -10,65%
ATLANTIA 5,19% -5,52%
AUTOGRILLS 2,60% -12,87%
AZIMUT 1,60% -5,75%
MPB 3,59% -20,53%
B.POP 1,8% -33,7%
BPM 5,6% -34,08%
BULGARIOS 51,19%
BUZZI UNICEM 13,64%
CAMPARI 1,03% 18,99%
DIASORINA 1,19% 4,78%
GBP 1,48% 15,69%
ENEL 6,36% 17,38%
ENI 6,05% 0,8%
EXOR 1,38% -8,71%
FIAT IND
FÍAT 1,16% 15,44%
FINMECCANICA 4,91% -2,29%
FON SAI – -27,43%
GENERALES: 3,06% 3,48%
IMPREGILO 2,78% 1,16%
INTESA SAN PAOLO 4% -2,10%
LOTOMÁTICA – 44%
MEDIA SET 10,7% -28,30%
MEDIOBANCA 2,41% 4,88%
MEDIONALUM 4,79% 3,48%
PARMALATO 1,39% 26,34%
PIRELLI 2,16% 26,28%
PRISMIAN 1,18% 10,75%
SAIPEM 1,7% -2,47%
SNAM 5 .6% 10%
STM 3,88% -9,6%
TELECOMUNICACIONES 6,19% -3,72%
TENARIS 1,84% -13,08%
TERNA 6,60% 0,51%
DOT'S 2,13% 27,20%
UNICREDITO 1,97% -2,39%
RBU 3,44% -33,70%
