A pesar de que se acerca el 29 de marzo de 2019, fecha en la que el Reino Unido abandonará oficialmente la UE, las negociaciones sobre el futuro de la relación entre Europa y el Reino Unido se han estancado. Y aunque quedan por determinar las futuras relaciones comerciales, Atradius ha publicado las que están Efectos actuales del Brexit en los flujos comerciales entre el Reino Unido y el resto de la UE: la debilidad de la libra y la ralentización del crecimiento del PIB pesan sobre la demanda, mientras que el aumento de la competitividad ligado a la debilidad de la libra (gracias a la falta de avances en las negociaciones) ha apoyado el crecimiento de las exportaciones británicas a la UE, alcanzando el nivel más alto desde 2012.
Sin embargo, a medida que se desvanecen los efectos del tipo de cambio, los analistas no esperan que esta tendencia continúe. En este escenario, Irlanda, Países Bajos y Bélgica parecen ser las economías más expuestas en términos de dependencia de las exportaciones al Reino Unido, mientras que Alemania, seguida de Francia, son los mayores exportadores en términos de volumen. Mirando los diferentes sectores, la industria del transporte es la más vulnerable a nivel europeo ya que las exportaciones a Reino Unido representan el 11,3% del valor añadido del sector.
Los productos alimenticios son el segundo sector más expuesto, seguido de los textiles. Sin olvidar que más del 10 % del valor añadido en el sector del transporte en más de la mitad de los 27 mercados de la UE depende de las exportaciones al Reino Unido. Por su parte, las exportaciones irlandesas al Reino Unido representan el 44,2% del valor añadido del sector manufacturero y el 40,3% del valor añadido del sector alimentario.
Las relaciones comerciales entre el Reino Unido y los otros 27 países de la UE son de gran importancia: las exportaciones de bienes del Reino Unido a la UE representan el 48 % del total, mientras que el 16 % de las exportaciones de la UE, excluyendo el comercio intracomunitario, se destina a los Estados Unidos. Reino. Dados estos volúmenes significativos, es probable que cualquier barrera al comercio, ya sea en forma de aranceles o esperas fronterizas más largas, tenga un impacto negativo en el comercio.
El alcance total de estos efectos será más claro cuando el Reino Unido abandone oficialmente el mercado común en marzo de 2019 (con la posibilidad de un período de transición hasta diciembre de 2020). El Reino Unido seguirá siendo miembro de pleno derecho de la UE hasta su fecha de salida y todavía no hay aranceles en el comercio con Europa; por lo tanto, más allá de la persistente incertidumbre, nada ha cambiado todavía. Los impactos reales en el comercio probablemente comenzarán a ser evidentes en el mediano/largo plazo como resultado del cambio efectivo en las relaciones y la necesidad de ajustar las cadenas de suministro. Sin embargo, ya se pueden observar algunas señales en términos de flujos comerciales bilaterales, en línea con la evolución del tipo de cambio.
Los datos del Fondo Monetario Internacional en términos de exportaciones brutas muestran una sólida recuperación de las exportaciones del Reino Unido a la UE-27 a partir de los primeros meses de 2017 (+6,8 %) con la tasa de crecimiento más alta desde febrero de 2012. Al mismo tiempo, las exportaciones de la UE al Reino Unido se han reducido desde los últimos meses de 2016. Una tendencia que supone un vuelco con respecto a lo observado en el período posterior a la crisis mundial: entre 2011 y 2015 las exportaciones de la UE al Reino Unido habían crecido (+6,4 %) más rápido que los del Reino Unido a la UE (+1,2%).
Esta evolución del comercio está en consonancia con la evolución del tipo de cambio. Desde mediados de 2015, la moneda británica comenzó a depreciarse frente al euro y hasta la fecha ha perdido un 14% respecto a junio de 2016, es decir, antes del referéndum del Brexit. En el transcurso de 2017, esto significó que los productos del Reino Unido se volvieron más competitivos en los mercados europeos, mientras que los productos de la UE se volvieron relativamente más caros para los británicos y perdieron competitividad en el mercado del Reino Unido.
Esta imagen se ve confirmada por la tendencia del crecimiento del PIB: la libra más débil redujo el poder adquisitivo de los consumidores británicos, provocando una contracción en la demanda de bienes y servicios del extranjero. Al mismo tiempo, la demanda de la UE se fortaleció gracias a la recuperación económica de amplia base.
Si echamos un vistazo a las exportaciones de los distintos países de la UE, a finales de 2015 el crecimiento de las exportaciones al Reino Unido comenzó a mostrar una tendencia a la baja. En el caso de Alemania, España y Bélgica, la contracción afecta principalmente a los sectores químico y de automoción, principales sectores exportadores al Reino Unido. Mientras que para la mayoría de los mercados europeos, el crecimiento en los sectores agroalimentario y metalúrgico se mantuvo sólido en el mercado del Reino Unido.
En este contexto, Irlanda es una clara excepción: en 2017 las exportaciones al Reino Unido crecieron un 8% a pesar de la debilidad de la libra y la sólida demanda de la UE, mientras que los flujos comerciales irlandeses hacia otros países miembros aumentaron solo un 1,4%. El crecimiento fue apoyado principalmente por el sector químico, cuya cadena de suministro entre el Reino Unido e Irlanda está estrechamente integrada y, como tal, este sector no se considera uno de los más vulnerables en términos de valor agregado a la economía. Sin embargo, el sector químico representa la mayor parte de las exportaciones brutas de Irlanda al Reino Unido y el crecimiento del 26,5 % registrado en 2017 tiene una fuerte influencia en la cifra total de exportaciones. El sólido desempeño de este sector debería continuar gracias a las continuas inversiones e innovaciones.
Por tanto, está claro que la debilidad de la libra y su influencia negativa, en términos de reducción del poder adquisitivo de los consumidores, sobre el crecimiento del PIB ha provocado una ralentización del crecimiento de las exportaciones en casi todos los demás mercados de la UE. Al mismo tiempo, el aumento de la competitividad de las exportaciones británicas representó el elemento característico de 2017: sin embargo, no está claro por cuánto tiempo más los temas relacionados con los tipos de cambio seguirán teniendo un impacto significativo.
Atradius espera que las oportunidades de exportación al Reino Unido se mantengan estables en el transcurso de 2018-19, aunque con una ligera mejora con respecto al año pasado, principalmente debido a la disminución de la depreciación de la libra. En este período, la moneda británica debería permanecer esencialmente estable, favoreciendo una desaceleración en las exportaciones del Reino Unido a la UE. Sin embargo, los efectos de la inflación importada disminuirán, lo que ayudará a mejorar las perspectivas de exportación de los demás estados miembros, aunque un crecimiento del PIB relativamente débil podría limitar las oportunidades de mercado.
A medio plazo, la evolución de los flujos comerciales con el Reino Unido dependerá en gran medida de la definición de las futuras relaciones con la UE. Los analistas esperan que solo un borrador de acuerdo formal esté disponible en la fecha de lanzamiento oficial, mientras que se trabajará en acuerdos más detallados durante el período de transición, nuevamente en el supuesto de que este período se confirme.
Por tanto, los riesgos para los próximos años parecen orientarse a la baja. Por el momento, los movimientos de los tipos de cambio y del PIB se reflejan en los flujos comerciales entre la UE y el Reino Unido: la libra fluctuó considerablemente tras el referéndum y sigue expuesta a los flujos de noticias sobre el Brexit. Por lo tanto, un estancamiento o incluso una ruptura en las negociaciones podría tener efectos negativos sobre la libra, aumentando los desafíos para los exportadores de la UE-27.
