Bajo el yunque de la venta de derechos Unicredit y los contratos cortos llueven martillazos Monte Paschi, Piazza Affari sigue perdiendo terreno. El Ftse mib, de momento el punto negro entre los índices europeos (París sin cambios, Frankfurt -0,25%), baja un 0,31 hasta el 14.600%, penalizado por la actuación de los dos bancos: Unicredit, en la jornada inaugural de la ampliación de capital, ahora a la baja en un 10,68%. También hay una fuerte caída de los derechos, que pierden un 47%. En este momento, el banco de Piazza Cordusoio está capitalizando poco menos de 8 mil millones frente a una solicitud de nuevo capital de 7,5 mil millones.
La operación, como es sabido, prevé la emisión de 2 nuevas acciones por cada una de las antiguas que se posean. El valor de una acción nueva (1,943) a estos precios equivale a tres derechos (0,66 euros cada uno). Existe el riesgo de desencadenar una espiral viciosa: cuanto más se derrumban los derechos, más escasean los ingresos por la venta de opciones, lo que dificulta que los minoristas sigan el aumento en las mismas proporciones. ¿El resultado? Los pequeños venden los derechos para recaudar efectivo y tienen los recursos para seguir el aumento, pero también los expertos venden las opciones porque apuestan a que pueden volver a comprarlas a niveles más bajos, mientras que los arbitrajistas ganan con la diferencia entre la acción y precios de capital opción.
A amargar la mañana probablemente contribuya la comparación con el banco de santander +1,4%. El grupo español, al queHeba había solicitado una recapitalización de 15 millones (la única superior a las solicitadas por Unicredit) logró su intención de reforzar sus propios recursos sin tener que enfrentarse al mercado, que, según los mercados, tal vez fallará a Mps (cuyos problemas en realidad comenzaron con la costosa compra de Banco Antonveneta en Santander). El banco toscano acusa una pérdida del 6,8% en Bolsa: en cuatro sesiones, o sea desde el cierre del 3 de enero, la caída es del 21%. Según los rumores que circularon la semana pasada, el plan MPS debería contemplar la venta de activos non core y titulizaciones para reforzar el capital en 1,7-1,8 millones y evitar así la ampliación de capital de 3,2 millones señalada por la EBA que espera indicaciones de 20 de enero. El desempeño de los demás bancos fue mejor: Intesa +0,09%, Ubi +0,28%, Banco Popolare +0,92. Arbitrajes en casa de Ligresti: Vuelo de Premafin continúa +10,15%, Fondiaria -9,95% en caída libre.
Mientras tanto, se registra una anomalía más en los mercados financieros que confirma el estado de tensión en la Eurozona: para estacionar el dinero en bonos del gobierno alemán es necesario devengar intereses negativos. De hecho, esta mañana Alemania ha colocado bonos del Tesoro a 6 meses por 3,9 millones de euros: los bonos tienen una rentabilidad negativa del 0,0122%. El ratio bid-to-cover fue de 1,8 veces para una demanda de 7,08 millones.
El diferencial de rendimiento entre Italia y Alemania en el vencimiento a diez años abrió en 526 y llegó hasta 531 y luego volvió a 519. El rendimiento del BTP a diez años está en 7,14 por ciento sustancialmente sin cambios en comparación con el viernes (7,13%). El BTP a dos años rinde 4,94% y el de cinco años 6,21%. Otra señal de nerviosismo: los depósitos bancarios a un día en el BCE alcanzaron un nuevo récord de 463,6 millones de euros frente a los 455,3 millones del día anterior, marcando el nivel más alto desde la introducción del euro.
La atención de los mercados también se dirige a la cumbre entre Angela Merkel y Nicolas Sarkozy, la primera etapa de la maratón diplomática que debe preparar la cumbre de la eurozona del 23 de enero. Por su parte, el ministro de Hacienda alemán, Wolfang Schauble, admitió las dificultades del fondo de ahorro estatal, Fesf, para encontrar inversores privados. De hecho, el político reconoció que los inversores privados se mostraron evasivos a la hora de comprometerse con el fondo y pidió garantías adicionales. “Las dificultades para encontrar inversores privados han aumentado porque los inversores pedían mayores garantías”, comentó también Klaus Regling, director de la EFSF. “Esto no significa que el fondo no tenga medios – subrayó Schauble – la semana pasada colocó bonos con éxito. La situación, sin embargo, demuestra la incertidumbre que reina en el mundo de los inversores financieros”.
En Milán, el desempeño negativo de Atlantia (-2,14%), a la espera de noticias sobre el paquete de liberalización que lanzará el gobierno. Positivo en cambio Mediolanum (+1,73%) tras tres días de fuerte descenso. Eni rebota +0,8% impulsando los precios del crudo por encima de los 100 dólares el barril. Buen comportamiento también de Saipem +0,95%. Destacan también las rebajas de Fiat -2,41%, mientras que Ferragamno retrocede -1,92% seguido de Tod's -1,35%.
