La presencia de mujeres en la cima de las empresas italianas que cotizan en bolsa alcanza un nuevo máximo histórico, aunque la igualdad de género sigue siendo un espejismo. Según el último Informe Consob sobre gobierno corporativo de las empresas de Borsa Italiana, el 36% de los puestos administrativos y el 39% de los puestos de control están ocupados actualmente por mujeres.
El crecimiento se debe en gran parte a lee 120 del 2011, según la cual, a partir de agosto de 2012, en la primera renovación de los órganos sociales de las sociedades cotizadas, se deberá reservar un quinto de los escaños “para el género menos representado”, fracción que se eleva a un tercio para la segunda y tercera renovación .
Por otro lado, las mujeres ocupan el cargo de directora ejecutiva en solo 15 empresas, que representan solo el 2,5% del mercado en términos de capitalización.
Las cosas van mejor en el palco de presidencia, ocupado por mujeres en 25 emisoras, que en este caso representan cerca de un tercio del valor de Borsa Italiana.
Más del 72% de las mujeres son consejeras independientes, porcentaje que ha ido creciendo de forma continua desde 2013.
En 2019, el número de mujeres nombradas por minorías mediante el sistema de votación por listas alcanzó el valor máximo de 68 consejeras, presentes en los consejos de administración de 56 grandes empresas (casi las tres cuartas partes de la capitalización bursátil total).
AUMENTAR LA ATENCIÓN A LA SOSTENIBILIDAD
Nuevamente, según el informe de Consob, la atención a la sostenibilidad está aumentando entre las empresas italianas que cotizan en bolsa. A finales de 2018 había 33 empresas que habían vinculado la retribución variable de los consejeros delegados a parámetros ESG (Environment, Social, Governance), mientras que las empresas que encomiendan la supervisión de temas de sostenibilidad a un comité pasaron de 45 a 54 en el transcurso del año. 'año.
De las empresas que contemplan una compensación ligada a factores ESG, 22 pertenecen al Ftse Mib (65% del índice). La integración de factores de sostenibilidad en la retribución está más extendida en las empresas públicas (14), mientras que registra el valor más bajo entre las empresas familiares (sólo 9, es decir, el 6% del segmento considerado).
INVERSORES INSTITUCIONALES EN EL 27% DEL MERCADO
En cuanto a la composición de la estructura accionarial, los inversores institucionales están presentes en 62 empresas cotizadas italianas (60 en 2017), equivalentes a aproximadamente el 27 % del mercado, y desempeñan el papel de accionistas significativos en 13 empresas, especialmente las pequeñas.
Los inversores extranjeros, por su parte, tienen participaciones significativas en 51 emisores, entre los que se encuentran empresas de mediana-alta capitalización.
Sobre todo, dos dinámicas son significativas: la contracción de la presencia de bancos y compañías de seguros (en particular las italianas, que registraron el valor mínimo de ocho participaciones en 2018) y el aumento de las participaciones en el capital atribuible a inversores activos (especialmente extranjeros) como private equity, capital riesgo y fondos soberanos (27 participaciones significativas, frente a las 19 de finales de 2017).
DISENSO INSTITUCIONAL SOBRE DIVIDENDOS
En 2019 se registró la mayor tasa de disidencia de los inversores institucionales sobre las políticas de remuneración. Los votos en contra y las abstenciones alcanzaron el 44% de las acciones en poder de las instituciones, 12 puntos porcentuales más que en 2012. El disenso ha crecido sobre todo entre las empresas pertenecientes al Ftse Mib, marcando una inversión de tendencia respecto a la reducción observada en el período 2012-16. En particular, en el bienio 2018-19, la disidencia alcanzó el 37% de los votos institucionales y el 12% de la asamblea (27% y 9%, respectivamente, en 2016).
Aunque se confirma que es menor que en otros sectores, la disidencia de los inversores institucionales también ha crecido entre las empresas financieras, alcanzando el 10% de la junta de accionistas y el 39% del total de acciones en poder, un marcado incremento respecto a los valores. registrada en el bienio 2017-18, cuando se expresó la disconformidad con la política de remuneración, respectivamente, por aproximadamente el 33% y el 26% de las acciones poseídas.
LAS EMPRESAS ITALIANAS AÚN POCO CONTESTABLES
Además, Consob subraya que entre las empresas italianas que cotizan en bolsa todavía existe una alta concentración y una disputabilidad de control limitada. Al cierre de 2018, las sociedades estaban controladas en 123 casos (53% del total y 30% de la capitalización) por un solo accionista, mientras que en otros 23 casos (25% del total y 42% de la capitalización) el control estaba en manos de pactos parasociales. Solo 13 emisores podrían definirse como de propiedad dispersa, principalmente de gran dimensión y con una capitalización global equivalente al 20,5% del mercado total.
El modelo de control en Italia sigue siendo el familiar: existen 152 empresas, que representan el 33% de la capitalización bursátil (66% del total). Por otro lado, las empresas de control público en Italia representan el 10% del total y representan el 38% de la capitalización total.
