Pero cuántos milagros puede hacer una vacuna. la noticia de Éxitos modernos e por Pfizer ha despertado de su hibernación títulos y proyectos que ya parecían enterrados. es el caso de Airbnb la joya de la temporada histórica del turismo hágalo usted mismo que, bajo el cielo del confinamiento, acumula pérdidas millonarias pero ahora resurge con un inesperado beneficio trimestral (219 millones de dólares) que permite a los fondos propios volver a esperar para una salida a bolsa en poco tiempo. La recuperación fue posible gracias a una nueva fórmula dirigida a turistas/accionistas locales, dispuestos a renunciar al dividendo para tener alojamientos cerca de la residencia principal, ideales para combinar trabajo inteligente y vacaciones Pero si las vacunas entrantes confirman las expectativas, quienes apuesten por el relanzamiento de la fórmula tradicional realmente podrían anotarse el negocio del siglo. Baste decir que entre el lunes y el martes, Las reservas de Easyjet solo aumentaron un 50 por ciento, confirmando que el deseo de viajar, frustrado por el miedo a la enfermedad, sobrevive intacto. De hecho, crece.
Pero, ¿tiene sentido establecer una estrategia operativa sobre esta esperanza? ¿O es mejor resignarse a la "nueva normalidad" impuesta por el Covid-19, y seguir alejándonos de las acciones de valor, las que pagaron el precio más alto de la crisis? Cabe preguntarse si la tendencia que, gracias a la pandemia, ha llevado a que las cinco acciones líderes del Nasdaq (las acciones de crecimiento por excelencia) valgan más de 7 billones de dólares, o más del doble de todas las acciones de bancos y empresas energéticas cotizan en los índices mundiales de Morgan (las “acciones de valor”).
Tal vez el viento ha cambiado, se regocija en el Financial Times Tobias Lefkovich, director de acciones de Citigroup. Gracias a la vacuna veremos precios más normales, al alza y a la baja. Una valoración equivalente a 38 veces las ganancias (un poco menos de las 47 veces logradas durante la burbuja de la década de 17) para muchas acciones tecnológicas frente a XNUMX veces para las acciones más sólidas no tiene sentido. Esto explica la violenta rotación de precios tras el descubrimiento de las vacunas: pronto, es la tesis, los mercados harán justicia a las exageraciones posibilitadas por el predominio de la economía a distancia o, si se prefiere, quedarse en casa. Para el beneficio de "títulos de rinoceronte”, se condena a las víctimas silenciosas de la subestimación de los valores de los hoteles, los viajes aéreos y los cruceros y todas las actividades penalizadas con límites a la movilidad, el tiempo libre y el entretenimiento social. En el lenguaje de los administradores de la Ciudad, estos son "bonos de rinoceronte" que, como el coloso de la sabana, pueden permanecer inmóviles en la orilla del río por tiempo indefinido. Salvo que luego salga al galope cuando menos lo espere agitando el precioso cuerno. Y luego salvar a quien pueda.
