El Ftse Mib vivió una semana en la montaña rusa. Tras las violentas caídas del inicio de semana, los mercados recuperaron cuota confiando en el final feliz del drama griego y ayudados por la recuperación de los mercados asiáticos gracias a las contramedidas del gobierno chino. Inversores que dieron un suspiro de alivio: durante siete días, el balance del Ftse Mib sigue siendo positivo con un aumento del 1,42%.
Sin embargo, invertir en la bolsa de valores, aunque con un sesgo más especulativo, no sólo significa confiar en las subidas de índices y acciones. Pero también poder apostar a las caídas del mercado explotando la corriente de ventas que invierte acciones en oleadas, pero también otras clases de activos, como los bonos, que en los últimos tiempos están experimentando una volatilidad que los ha acercado cada vez más a la renta variable. En la jerga técnica se dice ir corto, es decir, apostar a que las ventas de una determinada acción, índice o instrumento financiero continuarán y llevarán su valor a niveles inferiores a los actuales.
Un oficio para expertos, por supuesto, que los pequeños ahorradores no pueden copiar a la ligera. Pero es bueno saberlo y tenerlo en cuenta: cuidado con vender en la ola de pánico, la llamada venta de pánico, gracias a las liquidaciones violentas y unidireccionales hay alguien que está ganando dinero. Así es como.
¿RETROCESO O INVERSIÓN DE TENDENCIA?
Los herramientas para ganar incluso en la recesión son múltiples y difieren en eficiencia, riesgo y complejidad: futuros, opciones, certificados, ETF e incluso algunos fondos mutuos.
Sin embargo, lo primero que hace un buen trader es analizar la fase de mercado. De hecho, una corriente de ventas no siempre se corresponde con una oportunidad de quedarse corto. “Después de una subida muy importante como la que se produjo en Italia en los primeros cuatro meses, una tendencia ascendente rápida, es necesario entender si se trata de un retroceso o de un cambio de tendencia violento”, explica a FIRSTonline.info Alejandro Aldrovandi, comerciantes de tradingstrategies.it. “Cuando piensas que es un retroceso -continúa-, generalmente no vale la pena hacer nada porque, en caso de venta, entonces es difícil entender cuándo volver a comprar, se convierte en una cuestión de tiempo. En cambio, cuando hay un cambio de tendencia, es mejor ir corto. Las caídas de estos días aún no nos han llevado a un cambio de tendencia porque no hemos superado los 21 mil puntos (del Ftse Mib Ed), hemos ido muy cerca, hemos llegado a un excelente mínimo sobre el que podemos recomprar” . Y de hecho ayer el Ftse Mib cerró con una subida del 3% hasta los 22.937,40 puntos.
¿Cómo saber si es una corrección o un cambio de tendencia? Los expertos tienen a su disposición gráficos, patrones (patrones), indicadores, oscilaciones, algoritmos, es decir, todas las herramientas de análisis técnico y análisis cuantitativo. Y cuando detectan una tendencia bajista, saben que el potencial de ganancias está ahí. “Si lo crees, las caídas son mucho más rápidas, más rápidas, violentas y rentables, y no se revierten. Mientras que cuando subes la dinámica es más lenta, luego vuelves a bajar, luego vuelves a subir… La tendencia ascendente es más débil e incierta que la descendente. El 80% de los días puramente direccionales (que se mueven en la misma dirección de principio a fin) son descendentes”, explica. aldrovandi que para su cartera ha elegido un 50% para seguir el trading discrecional, es decir, su análisis de monitores, indicadores y gráficos y para el 50% restante sistemas de trading, es decir, software que desarrolla estrategias basadas en el pasado y las vuelve a aplicar en tiempo real al presente situación. “”El sistema de comercio no piensa, el comerciante discrecional piensa demasiado – dice – la mezcla es lo mejor”.
LAS HERRAMIENTAS PARA QUEDAR CORTO
Ya con el acciones es posible especular sobre las caídas: toma prestadas las acciones de su corredor y las vende con la esperanza de que bajen para volver a comprarlas a un precio más bajo y devolvérselas al corredor. La ganancia será la diferencia entre el precio de las acciones al que las tomé prestadas (+ una tasa de interés sobre el préstamo) y el valor al que las compré de nuevo.
Entonces hay futuros que, por el mismo razonamiento, no tienen el problema de prestar valores y permiten apostar a cifras significativas pagando sólo una parte de estas (los márgenes). Es decir, invirtiendo físicamente 10 euros puedes tener un subyacente de 200 euros (son por tanto instrumentos apalancados). También son muy eficientes (líquidos) y económicos. La otra cara de la moneda, sin embargo, es el riesgo. “Tienen demasiada volatilidad – dice aldrovandi – es la forma más fácil de acortar pero tiene más riesgo. Es rápido perderlo todo y es necesario aplicar el stop loss”. Es decir, poner un límite a las pérdidas que uno está dispuesto a aceptar: en los futuros se hace y debita diariamente el cálculo de pérdidas, el llamado re-margining, y erosiona el capital base mientras que con la acción las pérdidas incurrido sólo puede ser potencial. "Con los futuros - explica Aldovrandi - estás condenado a ganar, si pierdes te lastimas demasiado, no tienes tiempo para esperar a tener razón". En otras palabras, no puede equivocarse con los futuros, porque no puede darse el lujo de esperar, como con las acciones, a que la rueda gire a su favor.
Un traders puede permitirse el lujo de utilizar futuros para la mayor parte de su cartera, mientras que desde el punto de vista de la inversión, los futuros se utilizan para objetivos específicos, es decir, cubrir otras posiciones largas (es decir, apuestas al alza de los mercados). Por ejemplo, con 5 euros de futuros apostando a la caída de los mercados europeos, puedo cubrir el riesgo de una inversión de 50 euros en acciones europeas.
Luego están los etf corto, fondos que replican un índice subyacente pero con signo contrario, que representan una solución menos arriesgada: es como si fueran un futuro con apalancamiento 1 y, al apostar por un índice, se diversifican. Si con el índice Ftse haces -3%, con la Edad en el índice haces +3% y con el futuro +60% (pero también -60% si apuestas mal). “Sin embargo, los ETF tienen un defecto importante – explica Andrea Cattapan de la consultora independiente consulta – dado que los rendimientos se capitalizan diariamente, también puedo terminar con un rendimiento diferente al del índice subyacente. Además, en periodos laterales, o cuando no hay una gestión completa en las listas de precios, pierdo sistemáticamente con ETF cortos. Esto significa que deben usarse cuando hay expectativas muy fuertes de descensos bastante marcados, de lo contrario no son demasiado eficientes”.
Una solución para lidiar con los mercados laterales (es decir, los mercados que no se mueven planamente ni hacia arriba ni hacia abajo) son los certificados, opciones estructuradas que le permiten utilizar estrategias más complejas ya “empaquetadas” a través de opciones. Por ejemplo, las opciones te permiten comprar acciones de venta con las que adquieres el derecho a vender un valor al vencimiento a un precio determinado con la ventaja de que si te equivocas en tu apuesta, "solo" pierdes el costo de comprar el derecho. . "Algunos certificados permiten, por ejemplo, tener un resultado positivo si el subyacente (el instrumento financiero sobre el que se construyen, acciones, índices, etc. Ed.) no toca una determinada barrera - explica catapán – y en este caso puedo ganar incluso si el mercado va de lado. Te permiten diseñar estrategias que nunca podrías hacer. Sin embargo, son instrumentos menos líquidos porque tienen que adaptarse a una visión particular del mercado. Y ahora que venimos de un repunte de los mercados, hay pocos certificados cortos”.
NUNCA SUBESTIME LA LIQUIDEZ
Por otra parte, los expertos saben que las situaciones bajistas no son la excepción, sino la otra cara del mercado que todo ahorrador debe aprender a tener en cuenta. Y es necesario no dejarse “llevar por el mercado”. “La principal herramienta es la liquidez – explica Salvatore Gaziano, director de inversiones de la consultora SoldiExpertSCF – en fases de mercado como las pasadas hemos aumentado la liquidez, liquidando algunas posiciones”. Lo que significa tener la fuerza para revender. Tal vez para comprar más tarde. "No tienes que esperar", dice. Gaziano – que los titulares lleguen a los periódicos oa las webs. Al trabajar con análisis cuantitativos y con los algoritmos que hemos desarrollado, tenemos señales que, si se siguen metódicamente, aumentan la probabilidad estadística de hacerlo mejor que el mercado”. Porque en este campo nunca hay certeza. Pero el método y la previsión dan sus frutos. “Siempre es mejor seguir el mercado y adaptarse a lo que dice en lugar de tratar de averiguar a dónde irá. Las teorías basadas en carteras diversificadas a largo plazo tienen cada vez menos éxito”. En otras palabras, ya no es suficiente comprar con miras a la diversificación ya largo plazo. “Te arriesgas a encontrarte con el mismo dinero y haber solo enriquecido al promotor”, dice Gaziano para lo cual es importante saber salir del mercado con una actitud más oportunista.
Pero manejar futuros, ETF cortos y certificados no es un juego de azar. “Es fundamental operar con señales de entrada y salida muy rígidas – dice Gaziano – pero la mayoría de los ahorradores tienden a lastimarse porque tienden a no seguirlos y agregarles su emocionalidad. No se trata de una sola jugada, sino de la capacidad de construir una estrategia más amplia y metódica y de saber resistir fases de gran emoción también por la sobrecarga de información a la que estamos expuestos. Con el tiempo, los que no son metódicos no sobreviven”.
Siempre recordando, como dijo el famoso gerente de Fidelity Peter Lynch (La de la Fondo de Magallanes), que las recesiones del mercado son como tormentas de nieve en Colorado. Eso son cosas normales.
