BANCOS CUANTOS varados DETRÁS DE LAS BENEFICIOS. BTP GUARDA CUENTAS. MUCHOS ENCHUFES PARA MPS
Después del entusiasmo viene la precaución. Las acciones bancarias en Piazza Affari se ralentizan tras la euforia del Big Bank del martes que estalló tras la presentación de los informes trimestrales, mejores de lo esperado, de Intesa y Unicredit. esta en fuerte declive montepaschi -4%, tras la presentación de las cuentas. Pero los otros bancos también son débiles: Unicredit -0,7%, Intesa -0,6%, Ubi -0,9%.
La mayor cautela tiene dos explicaciones. En primer lugar, las dificultades que se desprenden de los balances finales de algunas entidades, empezando por Mps, el talón de Aquiles de la fortaleza bancaria italiana, hasta ahora firmemente en manos de actores financieros domésticos. En segundo lugar, en una inspección más cercana, detrás del aumento de las ganancias se esconde un aumento aún más considerable de las pérdidas crediticias que no parece perdonar a ningún jugador del sistema, grande o pequeño.
El Financial Times de esta mañana subraya ya del título que los dos grandes bancos italianos, Intesa y Unicredit, han tenido que destinar unos 3 millones (1,8 correspondientes a Piazza Cordusio, el resto del instituto presidido por Giovanni Bazoli) para hacer frente a pérdidas en los créditos, en comparación con el tercer trimestre de hace un año. Los ajustes de los préstamos de Unicredit ascienden a 5,1 millones (frente a 4,5 millones hace un año); los ajustes a los préstamos de Intesa pasaron de 2,2 a 3,25 millones.
El aspecto más preocupante, a nivel de sistema, es el aumento constante de los préstamos subestándar y morosos, fiel reflejo de la gravedad de la crisis que ha golpeado hasta ahora al segmento más rentable de la economía italiana: el segmento de las pequeñas y medianas empresas. medianas empresas que, a pesar de la moratoria de intereses, tiene dificultades para cumplir con sus compromisos. Mucho menos, en la mayoría de los casos, para realizar las inversiones necesarias para aprovechar las oportunidades que ofrecen los mercados internacionales. El stock de morosidad bruta Unicredit aumenta en 9 millones hasta los 80 millones, mientras que Intesa pasa de 42,5 millones a finales de 20111 a más de 47 millones.
Guión similar, aunque con fuertes diferencias, en casi todas partes. En UBI, que hizo públicos los datos esta mañana antes de la apertura de los mercados, los préstamos deteriorados ascienden a 7,77 millones. Pero la incidencia sobre los préstamos netos, igual al 8,19%, parece estar bajo control. La situación en Monte Paschi es mucho más grave: los ajustes a los préstamos en los primeros 9 meses alcanzaron los 1,3 millones, un 56% más que los 9 meses del año, un aumento de 461 millones muy superior a las expectativas del consenso.
En resumen, como dijo el director general del instituto de Siena, Fabrizio Viola, al abrir esta mañana la conferencia telefónica con analistas financieros, “ha sido un trimestre muy difícil para todos, para la economía, para el sistema bancario y para nuestro banco. Ha sido el más difícil desde principios de 2012, sobre todo por la caída del euríbor y el aumento del coste del crédito”.
En esta situación, los bancos se aferraron a los BTP, un lastre peligroso en la primera parte del año pero, tras la intervención de Mario Draghi, una oportunidad para contener el impacto de la crisis en el core business de la banca comercial. No es casualidad que las notas más felices provengan de los ingresos comerciales: los institutos, que pueden pedir prestado al 0,75% en las sucursales del BCE, han negociado bonos del gobierno y han realizado lucrativas operaciones de compra y venta de sus propios bonos (recomprados bajo el nominal).
En Ubi, en particular, el resultado neto de actividades financieras salta a 148,3 millones desde una pérdida de 16,7 millones del año anterior frente a una caída del 3,9% en el margen de intereses. Para Intesa, los ingresos por negociación se duplicaron (de 747 millones a 1,5 millones). Unicredit lo hace aún mejor: de 832 millones a más de 2 mil millones. Finalmente, en Bpm pasa de 7 a 114 millones.
De esta manera, el sistema crediticio ha resistido el cerco de los préstamos subestándar y los préstamos morosos que surgen de Italia en recesión. Anxi, Intesa, gracias a una política muy cuidadosa también en el lado de los costes, ha declarado que puede remunerar a los accionistas (véanse las Conclusiones) con un cupón no inferior al del año pasado. Unicredit aún no se ha decidido. Pero el instituto de Piazza Cordusio, por ahora, sigue siendo el único banco italiano que puede contar con una presencia significativa en mercados, como Et Europa, que son más dinámicos que el nuestro. Uno se pregunta cuánto tiempo podrá resistir el sistema el asedio de la recesión. Hay quienes creen que, empezando por Mps, tarde o temprano habrá que abrir las puertas a ejércitos extranjeros que lleguen de fuera. Hay quienes aún no consideran de actualidad la estrategia de enroque, o más bien el "matrimonio" entre Intesa y Unicredit. Ciertamente, los sitiados deberán ser muy cuidadosos en la gestión de los recursos a su disposición y no descuidar la perspectiva de alguna incursión extramuros para aflojar el yugo de los sitiadores que, a diferencia de nuestros propios banqueros, han podido y podrán contar con el apoyo de los Estados de referencia y, en lo que respecta a las instituciones estadounidenses, con el incumplimiento de los parámetros de capital previstos por Basilea 3 para los bancos sistémicos.
