Con un PIB nominal de 653 mil millones de dólares en 2015 y un peso del 1,5% del PIB mundial, según informa el
Centro de Estudios Intesa Sanpaolo,
Arabia Saudita es la economía más grande en el grupo del Consejo de Cooperación del Golfo. Al igual que los demás socios de la región,
en los últimos años ha intentado seguir una política de relativa diversificación de la estructura de la economía, encaminada a reducir la dependencia del sector energético.
El desarrollo en esta dirección se refería principalmente a los servicios de transporte y comunicación., seguido por manufactura, servicios públicos, comercio minorista, hotelería y finanzas.
Sin embargo, la economía sigue dependiendo fuertemente del sector de hidrocarburos, que aportó el 43,4% del PIB en 2015 y, en el quinquenio 2010-2014, en promedio el 86% de las exportaciones y el 92% de los ingresos tributarios (porcentajes reducidos respectivamente al 77% y 73% en 2015 tras la caída de los precios de los hidrocarburos). Las principales industrias manufactureras del país, específicamente la petroquímica y la metalmecánica, son intensivas en energía y casi toda la electricidad es generada por centrales térmicas.
El año pasado, el consumo local de petróleo fue el 3,9% de la cuota mundial, es decir, muy superior al peso del PIB. En 2015, las reservas conocidas de petróleo ascendieron a 267 mil millones de barriles, solo superadas por las de Venezuela, las de gas a 8.300 mil millones de metros cúbicos, terceras en el mundo después de Irán y Rusia. Entre los mercados petroleros del Golfo, Arabia Saudita está en la parte inferior de la clasificación Haciendo Negocios del Banco Mundial, mientras ocupa el segundo lugar en el evaluación del Foro Económico Mundial sobre las condiciones de competitividad, aunque el puntaje en educación y eficiencia de los mercados, especialmente el laboral, es relativamente bajo. A pesar de ello, según Naciones Unidas, Arabia Saudita tiene un grado de desarrollo humano muy alto, comparable al de las economías avanzadas.
En 2015, el PIB aumentó un 3,5% en términos reales, frente al 3,6% de 2014 y un crecimiento medio del 5% en el quinquenio 2011-2015. El año pasado la dinámica de la parte hidrocarburífera se aceleró al 4%, frente al 2,1% en 2014, mientras que el resto de la economía registró un ritmo más lento (+3,1% desde +4,9%). Esta desaceleración se debió principalmente a la industria manufacturera, que en todo caso creció (+5,8% gracias principalmente al refino) más que el resto de la economía, y por las ventas y los servicios de transporte.
Sin embargo,
el crecimiento en términos reales de la parte de hidrocarburos no ha sido acompañado por un crecimiento en términos financieros también, tanto es así que se espera que el impacto negativo en la economía de la caída de los ingresos por hidrocarburos se manifieste en mucha mayor medida este año. Al mismo tiempo,
los recortes en el gasto público, que se refieren principalmente a obras públicas no prioritarias, y los aumentos en los precios de los combustibles y las tarifas de los servicios públicos tienen como consecuencia la contención de la demanda. Y la demanda del gobierno de fondos para cubrir su déficit tiene un efecto de exclusión del crédito al sector privado. El índice de confianza del sector privado no petrolero, si bien se expandió (igual a 54,8 en mayo de 2016), alcanzó su nivel más bajo en los primeros meses de 2016.
La disminución del optimismo sobre las perspectivas de la economía está frenando las ventas, el empleo y el gasto de inversión en la parte de la economía no relacionada con los hidrocarburos., se espera que crezca aún más en términos reales este año, aunque a menos de la mitad del ritmo registrado en 2015 (1,8% contra 4%, considerando que la extracción se acerca a la capacidad máxima). Los analistas prevén un crecimiento del PIB del 1,2% para este año (+1,8% hidrocarburos, +1% resto economía) y del 1,9% en 2017 (+1,5% % hidrocarburos, +2,1% resto).
La inflación se mantuvo moderada a lo largo de 2015, con tasa tendencial que cerró el año pasado en 2,3%, desde 2,4% en diciembre de 2014. Los incrementos en los precios de los combustibles, donde los costos de transporte representan el 10,4% en el índice, las tarifas de los servicios públicos (los costos de vivienda representan el 20,5%) y los impuestos al tabaco llevaron la tasa tendencial al 4,2% en abril pasado. Se espera que los efectos de estos aumentos en el índice se reduzcan lentamente en los últimos meses de 2016, con la tendencia prevista por debajo del 4 %, y de manera más decisiva en 2017, esperándose que la tendencia se sitúe en torno al 1 % a finales del próximo año.
El año pasado, Arabia Saudita registró su primer déficit en cuenta corriente ($53,5 millones, o el 8,1% del PIB) desde 1998.. En 2015 el superávit comercial se redujo a 47,3 millones desde los 184 millones de 2014 tras el desplome de las exportaciones provocado por la caída del 46% en el precio medio del petróleo. Sin embargo, las importaciones cayeron sólo ligeramente. El superávit de la cuenta de ingresos, impulsado por los ingresos de actividades en el exterior, cayó de $16,5 millones a $15,7 millones, mientras que el déficit de la cuenta de transferencias (principalmente remesas de trabajadores migrantes) aumentó a $40,7 millones. Proyectando los precios actuales del petróleo hasta el resto de 2016, el precio medio de todo el año registraría una caída de algo más del 12% respecto a 2015, en parte compensada por las mayores cantidades exportadas. Por lo tanto, se espera que los ingresos por exportaciones disminuyan aún más, aunque de manera más contenida que en 2015. Por otro lado, la desaceleración de la demanda interna conducirá a una desaceleración más amplia de las importaciones. eco entonces eso en 2016 se espera que el déficit corriente se sitúe en torno a los 55 millones (8,3% del PIB). En 2015, el déficit de la cuenta financiera, determinado en gran parte por las inversiones de los residentes en el exterior, se redujo de 57,4 millones a 42 millones. A fines de abril de 2016, los activos en moneda extranjera cayeron aún más, a 515 mil millones: en el mismo mes, el Gobierno obtuvo un préstamo en moneda de 10 mil millones de un consorcio de bancos y ahora está considerando una emisión de títulos en moneda extranjera, con la objetivo de contener el drenaje de las reservas de divisas. A fines de 2015, Arabia Saudita tenía una posición financiera neta de 703,5 mil millones; a los activos en moneda extranjera, se suman al saldo disponible 63 mil millones de reservas de divisas y oro.
En el año pasado,
La deuda soberana en moneda de Arabia Saudita ha sido objeto de recortes de calificación por parte de las principales agencias, sin dejar de ser una inversión no especulativa.. En octubre pasado, la agencia calificadora S&P elevó su calificación de AA- a A+, Fitch de AA a AA en abril de este año, Moody's de Aa3 a A1 en mayo de 2016.
La calificación menos positiva de las agencias refleja el deterioro de la posición fiscal y externa y las inciertas perspectivas de crecimiento. Las agencias, aun reconociendo la validez de los
Plan “Visión 2030” destinadas a reducir la dependencia del petróleo y la creación de empleo, subrayan su carácter genérico, los riesgos para la estabilidad social de las reformas, especialmente las destinadas a reducir los subsidios y ampliar la base tributaria, y la probable resistencia política al cambio en una sociedad y una dinastía que es históricamente muy tradicionalista. A pesar de estos desarrollos y de la esperada disminución adicional en los fondos reservados en Fondos Soberanos para financiar el déficit público esperado de dos dígitos en los próximos dos años,
sin embargo, la posición financiera del país se considera sólida y el interés en las emisiones de divisas y posibles privatizaciones probablemente será alto..
