Y llegó el día de los gigantes. Ayer, con la bolsa cerrada, la triple A de la tecnología estadounidense (Apple, Alphabet y Amazon) dio a conocer las cuentas del cierre de 2017, una de las pruebas más útiles para entender el impacto de la reciente reforma fiscal en la economía estadounidense. Y el resultado ha sido una mezcla de más dinero para los accionistas (Apple) y más contrataciones (Amazon) que, paradójicamente, amenaza con alimentar el miedo a una recuperación de la inflación y la perspectiva de un aumento inminente del coste del dinero que ha surgido. de los mensajes de la Fed. Los datos de hoy sobre empleo y salarios deberían proporcionar información útil al respecto.
LOS BONOS ESTADOUNIDENSES VUELVEN A PRECIOS DE 2008
Mientras tanto, el mercado de bonos ya se ha ajustado. Las ventas a plazos más largos han comenzado a llegar a los EE. UU.: el bono del tesoro a dos años al 2,18% vuelve a niveles no vistos en 2008. Incluso los JGB japoneses y los Bund alemanes están despertando de su hibernación de varios años. En este contexto, el descenso del dólar continúa impávido, deslizándose hasta los 1,251 frente al euro.
Bajo estas tensiones, Meteo Borsa reporta un final de semana mixto. Todas las Bolsas de Asia han bajado esta mañana, especialmente las de India (BSE Sensex -1,5%) y Corea del Sur (-1,5%). El deslucido cierre de Wall Street también está frenando las bolsas de China, donde, además, el banco central de Pekín está drenando liquidez por quinto día consecutivo. Hong Kong -0,1%. Índice CSI 300 de las bolsas de valores de Shanghái y Shenzhen (-0,3%).
La Bolsa de Valores de Japón empieza a cerrar a la baja un 0,7% (-1,3% semanal).
WALL STREET REVIVE EN EL POST BURSÁTIL
Wall Street cerró débilmente, preocupado por los efectos de la reanudación de la inflación. El Dow Jones ganó un 0,1%, gracias al impulso de los bancos, favorecidos por la tendencia alcista de los márgenes. El S&P500 perdió un 0,1%, el Nasdaq un 0,35%. Pero la sesión estuvo condicionada por la expectación de las cuentas de los tres grandes de la nueva economía.
APPLE REPARTIRÁ 163 MIL MILLONES
La señal entrante de Apple es elocuente. El director financiero de Apple, Luca Maestri, declaró que la empresa pretende "reducir prácticamente a cero" las reservas acumuladas en el exterior al abrigo del hacha de las autoridades fiscales: los 163 millones de dólares de caja netos de deudas (la liquidez de 285 millones) serán utilizarse para impulsar adquisiciones e inversiones en EE. UU., pero sobre todo dividendos y recompras. La perspectiva compensó la decepción en las ventas de iPhone (-1 %) solo parcialmente compensada por mayores ingresos ($ 88.3 mil millones) por el aumento de los precios de los teléfonos inteligentes. ¿El resultado? La acción, tras una caída inicial (-1%) tras el anuncio de los datos del trimestre, se dispara un 3,4% tras la Bolsa, hasta los 173,49 dólares.
UN REGALO DE IMPUESTOS DE 789 MILLONES PARA AMAZON
La acogida de las cuentas de Amazon fue aún más brillante: -4,20% al cierre, un salto del 6,27% tras el anuncio de los resultados que revelaron la duplicación de los beneficios (1,9 millones de dólares empresariales en el trimestre) gracias en gran medida a los 789 millones de dólares ahorro fiscal. “El mejor uso que podemos hacer de estos DI en América”. En 2017, la plantilla empleada por Jeff Bezos aumentó en 130 unidades (566 en total).
Por otro lado, las cuentas de Alphabet están silenciadas (-3% en el último after-hours tras un mínimo de -5%); los costos de distribución y publicidad (+33%) necesarios para respaldar los ingresos ("solo" +24%) pesaron sobre las ganancias ($9,70 por acción).
PETRÓLEO EN ALZA, BITCOIN EN CAÍDA
El petróleo Brent roza los 70 dólares el barril, cotizando esta mañana en los mercados asiáticos a 69,8 dólares el barril, un 0,3% más.
A la espera de las cuentas de Exxon y Chevon, previstas para hoy, las petroleras se muestran positivas. En Piazza Affari Eni +0,9%. Goldman Sachs reforzó su recomendación de Compra, elevando el precio objetivo a 20,0 euros desde 17,80 euros. Tenaris también estaba al alza, premiada por el bróker estadounidense con un aumento en el objetivo a 14,90 dólares (desde 12,70).
Nueva caída de Bitcoin, que dejó un 10% en el suelo, cayendo así a mínimos desde noviembre en 9 mil dólares. En un mes ha reducido a más de la mitad su valor desde los máximos de 20 mil dólares alcanzados en diciembre.
MILÁN, BRIDGEWATER APUESTA A LA BAJA
Sesión negativa para las bolsas europeas gracias al arranque nervioso de Wall Street, que paga la alarma inflacionaria lanzada por la Fed. La peor Bolsa fue la de Fráncfort, -1,41%, debilitada por los sectores químico, farmacéutico y de automoción; menos daños en Madrid -0,5%; París -0,5%; Londres -0,57%
Piazza Affari, impulsada por la galaxia Agnelli, es en cualquier caso la mejor del Viejo Continente y cierra por encima de la paridad: índice Ftse Mib +0,15%, en 23.541.
El fondo Bridgwater, uno de los mayores del mundo, aumentó su posición de "venta" en Italia. La apuesta bajista contra las empresas más importantes que cotizan en Piazza Affari (18 acciones, incluidas Eni, Enel, Unicredit, Generali) alcanzó los 3 millones de dólares, el triple de la posición corta registrada en octubre.
SIN EMBARGO, LA INDUSTRIA ITALIANA SE ACELERA
El sector manufacturero de Italia creció a su ritmo más rápido en siete años en enero, impulsado por un fuerte flujo de pedidos, lo que indica un fuerte comienzo de 2018 para la tercera economía más grande de la eurozona. El índice PMI elaborado por Markit/Adaci subió a 59 puntos, el nivel más alto desde febrero de 2011
La inflación en la eurozona sigue siendo débil, por lo que el Banco Central Europeo debe mantener las medidas de estímulo. Así lo reiteró el economista jefe y miembro del directorio del BCE, Peter Praet. “Todavía no hemos cumplido nuestra misión: con la convergencia de la inflación avanzando solo gradualmente, se justifica la paciencia y la perseverancia en nuestras opciones de política monetaria”, dijo Praet.
EL BÚFALO EN LAS 5 ESTRELLAS DA ALAS AL BTP
Los BTP vuelan a 5 estrellas. El cuestionable juego de palabras está relacionado con la reacción del mercado a la "primicia" (desmentida) de Reuters que atribuía al candidato a primer ministro del M5, Luigi Di Maio, declaraciones a la Ciudad de apertura a un posible gobierno de amplios entendimientos. La reacción fue el inicio de fuertes órdenes de compra sobre el papel italiano que provocó que los rendimientos cayeran al 1,94%. El diferencial Btp/Bund cayó brevemente por debajo de 130, marcando los niveles más bajos desde el 27 de septiembre de 2016.
El rendimiento del bono del gobierno alemán a diez años sube al +0,72%, alcanzando su nivel más alto desde diciembre de 2015. Ventas también en el vencimiento a treinta años, donde el rendimiento alcanza el 1,36%, el más alto desde enero de 2016. El rendimiento promedio de la deuda pública de valores desde principios de 2018 es negativa entre -0,7% y -1,5%. El Bund a 1,8 años perdió un XNUMX% en enero.
Por otro lado, el diferencial Italia/España estaba tenso: 57 puntos al final tras haber subido a 64 puntos básicos: en diciembre, durante la crisis catalana, había llegado a un mínimo de 23.
Grecia también está aprovechando la tendencia positiva en la periferia: Atenas ha dado mandato a una unión bancaria para que coloque un nuevo bono a siete años la próxima semana.
FERRARI, CNH, EXOR: GALAXY AGNELLI REVIVIDO
La Scuderia Agnelli fue la protagonista absoluta de la jornada. A su llegada, Ferrari sube al escalón más alto del podio, con una subida del 7% hasta los 102,8 euros, tras el anuncio del registrar datos del presupuesto 2017 cerró con un Ebitda ajustado de más de mil millones de euros, dos años por delante del plan de negocio de la salida a bolsa.
El grupo proporcionó su perspectiva para 2018: ingresos netos esperados en más de 3,4 millones; entregas de más de 9 coches (incluidos superdeportivos) y un EBITDA ajustado mayor o igual a 1,1 millones. Además, la deuda industrial neta será inferior a 400 millones. Se repartirá un dividendo de 0,71 € por acción ordinaria (0,635 € el año pasado).
Le sigue con igual vuelta pero dos huecos por delante Cnh Industrial +4,74% a 12,48 euros, que ha llegado a un acuerdo con Microsoft para un nuevo proyecto de transformación digital que pretende dar servicios tecnológicos mejorados a los clientes de las marcas agrícolas del grupo: Case Ih y New Holland Agricultura, así como la marca de vehículos comerciales Iveco. En una entrevista con Bloomberg, el director gerente Richard Tobin habló de una posible escisión y mejora de Iveco.
El holding Exor también avanza (+1,67%). Además de la evolución de los valores cotizados del grupo, hay que tener en cuenta la evolución de las compañías de reaseguros, que juegan a favor de Partner Re.
LAS VENTAS DE FCA SE DISMINUYEN
Sólo cayó Fiat Chrysler (-1,4%) frenado por la caída del 13% en las ventas de enero en EE.UU., cifra inferior a la esperada. Pero los resultados de enero en el mercado italiano se anunciaron después del cierre de la bolsa: +0,7% en comparación con hace 12 meses cuando el aumento fue del 3,36%. La compañía destaca “el éxito de las marcas Alfa Romeo (+28,3 por ciento) y Jeep, que incluso más que duplicaron las ventas respecto a enero de 2017”.
PERFUME PONE DE SU BOLSILLO UN MILLÓN EN LEONARDO
En el sector industrial, Leonardo finalmente repunta (+1,71%) tras las masivas ventas de las dos últimas sesiones. Entre los compradores también figura el director general Profumo, que ayer compró 100.000 acciones de la compañía a un precio medio de 9,73 euros, por una inversión total de 973.000 euros.
Stm también pierde aciertos (-0,9%) tras los resultados de Qualcomm: el fabricante estadounidense de chips prevé una caída de la demanda mundial de smartphones.
FINANCIAMIENTO MEDIANTE DESPUÉS DE ENERO DE RÉCORD
La perspectiva de un aumento de los rendimientos de los mercados en Europa favoreció una ampliación de los sectores más sensibles a esta dinámica. Enero terminó con un sólido avance en Bancos (+6,7%), Servicios Financieros (+6,2%) y Seguros (+5%).
Pero el sector bancario registró ayer una sesión a doble velocidad: tras una mañana brillante, el sector cambió de rumbo: el índice italiano retrocedió un 0,3% (-0,2% para la cesta europea). El peor es Banco Bpm con una caída de casi 2%. También baja Intesa (-0,7%). Suben Mediobanca (+0,98%) y Unicredit (+0,14%).
Entre otros financieros, Unipol (-2,05%) pagó la rebaja de Kepler Cheuvreux de comprar a mantener, con el precio objetivo confirmado en 4,6 €. Los analistas citaron el sólido desempeño de las acciones para justificar el recorte de calificación.
AIRE DE UNA OFERTA DE OPA POR FERRAGAMO
También destaca el giro de Ferragamo: +2%, desde el -3,5% inicial. La compañía cerró el cuarto trimestre de 2017 con 389 millones de euros en ingresos, un 5% menos que el año anterior a tipos de cambio constantes. El consenso esperaba 410 millones de euros, ligeramente superior al mismo período del año anterior.
Las señales de la Fed en el frente de las tasas de interés se han hecho sentir. Utilities así debilitado: Enel -0,7%, Italgas -0,4%, Terna -0,2%. Telecomunicaciones Italia -1%. Vodafone ha hecho públicos sus resultados del trimestre: los negocios italianos registraron una caída en los ingresos en el área de servicios móviles, la banda ancha funcionó muy bien en la línea fija.
