“À primeira vista, era apenas um pequeno passo à frente. Mas ainda foi o suficiente para arrastar Wall Street a um marco histórico”- o Financial Times perdeu sua tradicional altivez diante do recorde mais surpreendente de um temporada financeira marcada por excessos.
terça-feira o índice S&P 500, a mais representativa da Bolsa de Valores dos EUA, subiu para um novo recorde histórico, embora com um modesto avanço de apenas um quarto de ponto. Em comparação com as mínimas de 23 de março, o índice ganhou um aumento de 54%, um boom que literalmente quebrou a recessão mais curta da história americana, aquela que segundo especialistas deveria ter marcado os mercados até pelo menos dezembro.
Em suma, a queda foi breve. Mas em Wall Street, por enquanto, poucos estão comemorando. Justamente no dia dos recordes, os títulos que fecharam em território negativo são mais numerosos do que os com sinal de mais. E se você olhar para as estatísticas, verá que 40% dos títulos listados negociam hoje abaixo do nível de 19 de fevereiro, antes da Covid-19 invadir os recintos da Bolsa de Valores dos EUA. De fato, os preços, em média, são 7% mais baixos do que naquela época. Resumindo, por enquanto era sobre meio boom, que deixou muitos sem palavras. Como se pode falar em rali se os fundos de hedge, ou seja, os operadores mais experientes e experientes do mercado, estão chorando de miséria? tal colosso Parceiros M3, que conseguiu lucros fabulosos mesmo nos anos mais difíceis (+32% em 2009) desta vez sofre uma perda de 13% desde o início do ano. Culpa dos bancos, vítimas desta estranha recuperação em que se debatem as empresas de crédito, face às dificuldades económicas.
Então, qual é o motivo do rali? “ A recuperação do mercado da zona de baixa em tempo recorde – foi possível graças à ação de estímulo fiscal e monetário força sem precedentes e a força das ações de tecnologia de grande capitalização.” Segundo o gestor Haris Anwari, esta é a explicação para a recuperação, “Sem estes dois fatores – diz – dificilmente as ações teriam recuperado tão rapidamente, com a pandemia ainda em curso a provocar a falência de milhões de empresas”. Tenha cuidado, em suma, para remover as condições excepcionalmente permissivas que suportam as listas de preços. Daí a expectativa pelas atas do Fed que devem confirmar a atitude dovish do banco central à noite. “A boa notícia para os investidores em ações é que os bancos centrais não têm pressa em remover as condições frouxas”, explica a estore.
Mas, mais importante, os aumentos se devem a uma pequena patrulha de campeões, começando de Big Five: Amazon, Apple (que hoje atingiu o valor estratosférico da bolsa de 2 trilhões), Facebook, Microsoft e Alphabet. Uma patrulha que já pesa mais de 20% da lista, uma concentração de poder econômico que não se via em Wall Street desde 1980. Apple, que agora vale mais de US$ 2 trilhões, subiu 60% no segundo trimestre. Amazon, que comemorou seu rali ontem com alta de 4,1%, está perdendo participação na concorrência do Walmart (-0,7%) apesar dos resultados satisfatórios. Mesmo script para Alphabet e Facebook.
Ma um aumento tão concentrado não corre o risco de ser frágil? Isto não se diz uma vez que, explica o nosso gestor, “não existem neste contexto outros investimentos que possam oferecer uma rentabilidade melhor do que as ações”. Na verdade, ajuda a comparar os retornos do índice de ações (3,8%) versus títulos do Tesouro (3,1%). Em resumo, não apenas Wall Street está melhor do que a Main Street. Mas no índice do mercado de ações você tem que distinguir entre os (poucos) vencedores digitais e o resto da economiaum que fica de pé graças às ajudas. Uma tendência que tende a se acentuar, se pensarmos no Boom da Tesla ou aos biotecnológicos engajados na corrida por vacinas que agora valem múltiplos em comparação com os próprios campeões da química ou da eletrônica.
