Difícil escolher um momento pior para lançar o maior IPO da história da Alemanha, o mais importante de um ano difícil: as torneiras de gás russas fechadas, o orçamento federal sob pressão para apoiar famílias e empresas com 65 bilhões. Esta manhã, mais um banho frio: as encomendas industriais ainda caíram 1,1%, pior do que o esperado. Mas a gigante Volkswagen vai em frente e decidiu lançar oIPO da Porsche.
Volkswagen avança com IPO da Porsche e título sobe em Frankfurt
É preciso muito mais do que a crise do gás para influenciar o timing e os caminhos do gigante Volkswagen, verdadeiro símbolo dos recordes alemães, um carro que não teme o próximo desafio do Kremlin. E assim, nas mesmas horas em que o porta-voz de Putin explicava que, diante do embargo das turbinas da Siemens, a Gazprom decidira parar o fornecimento de gás para a Alemanha e Europa, o conselho fiscal da Volkswagen anunciou sua intenção de prosseguir com a IPO da Porsche dentro de algumas semanas, entre setembro e outubro.
“Talvez devessem avaliar melhor o momento dos anúncios”, comentou ironicamente Stifel, o corretor que lembra que o primeiro anúncio da operação foi divulgado no dia 24 de fevereiro, poucas horas após o início da invasão na Ucrânia. ”Mas nós – Oliver Blue responde à distância, agora chefe da Porsche e da empresa-mãe – mostramos que sempre podemos obter bons lucros, tanto no momento da pandemia quanto na crise dos chips. E também diante da guerra na Ucrânia”. Uma resposta orgulhosa que ganhou os aplausos da Bolsa de Valores de Frankfurt onde as ações da Volkswagen estão hoje subindo quase 2%, antecipando os efeitos da injeção de recursos que, graças à listagem da Porsche, podem ir parar nos cofres do grupo.
Porsche IPO: Quem comprará as ações?
Mas mesmo em Wolfsburg eles estão cientes dos riscos do retorno da Porsche à bolsa em um momento de grande fraqueza nas bolsas, mas também no setor automotivo, a meio da operação tecnológica mais complexa da história e, devido ao overmarket , os primeiros sinais de fraqueza vindos do mundo do luxo. Não surpreendentemente, para tornar possível o desembarque da Porsche (avaliação da empresa-mãe em 84/85 bilhões de euros, mas um ponto baixo da faixa em torno de 60 bilhões), as grandes finanças alemãs estão em pleno andamento há meses. Certamente a operação participará Autoridade de Investimento do Catar que, em linha com a participação detida na Volkswagen, subscreverá 4,99 da Porsche. E a participação de Bernardo Arnault, determinado a entrar no mundo dos carros de luxo. mas também de Dietrich Mateschitz, o vulcânico dono da Red Bull, já um grande protagonista da Fórmula 1. E então, segundo a Bloomberg, uma verdadeira ofensiva está em curso, mesmo na Itália (o Mediobanca também faz parte do consórcio), para convencer os family offices e os mais exclusivos jogadores a apostar nas ações preferenciais da Porsche.
A operação não altera o saldo para o controle da Volkswagen
Sim, porque o projeto de listagem da Porsche, de longe a participação mais lucrativa do grupo Volkswagen, não questiona o equilíbrio da joia de Stuttgart. De fato, ao final da operação, as alavancas do poder estarão mais do que nunca nas mãos dos herdeiros de Ferdinand Porsche, o criador do Fusca, e da família Piech. O esquema, de fato, prevê que as ações da Porsche sejam divididas igualmente entre ações ordinárias e preferenciais. Estas últimas, igual a 50% do capital, serão oferecidas ao público enquanto uma quota das ordinárias, igual a 25% do capital mais uma ação, será comprada pelas famílias Piech/Porsche, que assim recuperarão controle direto da empresa, perdido em vantagem para a Volkswagen na malfadada aquisição de 2008.
Revolução ou Restauração? O IPO serve para financiar o carro elétrico
Em suma, a revolução tem sabor de restauração, garantida pelo típico consenso que governa os gigantes do outro lado do Reno: uma parte, 20% dos lucros, acabará na forma de dividendo extra para os acionistas da Volkswagen, entre os quais se destaca o governo da Saxônia. Vai parar ao bolso dos trabalhadores um bónus de 2.000 euros, muito bem-vindo mesmo em tempos de inflação de dois dígitos. Agora, porém, começa a parte difícil. Tanto para a Porsche, que de qualquer forma demonstrou com o Taycan que sabe pilotar a revolução elétrica, quanto para a Volkswagen: o capital arrecadado com o IPO será usado para financiar a complicada transição dos carros a combustão para carros elétricos, difícil em termos da tecnologia e das relações trabalhistas, muito complicadas em tempos de recessão. Mas os atores corporativos (família, Saxônia e sindicatos) não hesitam.
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