O complicado nascimento da Unipol Fonsai começou esta manhã, às 9h, em San Lazzaro di Savena, nos arredores de Bolonha. Continuou às 10h com a assembléia dos sócios da Fonsai presidida por Fabio Cerchiai. E terminará na segunda-feira em Milão quando, salvo reviravoltas (não impossíveis), os acionistas da poupança de Milão fecharão a maratona das cinco reuniões necessárias para selar definitivamente o nascimento de um grupo segurador que, com 16 bilhões em prêmios receita calculada a partir de 2012, é a primeira em não vida e a quinta na Itália em vida, com uma cobertura territorial de 4500 agências, 1200 funcionários e quatro centros de gestão (Bolonha, Milão, Turim, Florença).
“É uma grande operação de consolidação que parte da situação crítica da Fonsai”, começou esta manhã Carlo Cimbri, CEO da antiga e da nova Unipol, sublinhando que o foco está no core business, “abandono de aventuras”. A missão do novo grupo, acrescentou, será "concentrar-se na actividade fim, na actividade de seguradora, ou seja, oferecer segurança e gerir melhor as actividades confiadas aos segurados, abandonando as diversificações, activos e várias aventuras que no passado caracterizaram a vida da Fonsai, e centrar-se no que as empresas demonstraram no passado que podem fazer e farão ainda melhor no futuro”.
Chega de passado conturbado, espera Cimbri. Difícil agradá-lo. Não só porque as crônicas judiciais serão obrigadas a lidar com o passado remoto e próximo de Fonsai por um bom tempo. Mas também porque o pôr do sol e a queda do império Ligresti colocam em questão muitas pessoas famosas. E assim, fácil previsão, haverá revelações e novidades nas reconstruções de uma história sem fim, iniciada em 2001.
Mas vamos começar de baixo, ou seja, da Unipol Fonsai de amanhã que, nas votações da Cimbri e da Coop (que será dona de 63% da UnipolSai a partir de segunda-feira) vai ficar longe tanto dos cavalos de Lionella Ligresti quanto dos tribunais.
O GRUPO DE AMANHÃ...
A Cimbri referiu, ao apresentar o plano industrial, que da integração de quatro são esperados os seguintes resultados: sinergias totais em 2015 iguais a cerca de 350 milhões de euros e um lucro líquido de cerca de 800 milhões; um índice combinado, indicador da eficiência técnica de uma empresa, de 93%; estima-se que o rácio de solvabilidade em 2015 ultrapasse os 180% com um payout entre 60% e 80% dos lucros. O grupo passará a contar com uma base de 14 milhões de clientes e a maior rede de agentes da Itália que arrecadará prêmios de 8,9 bilhões no ramo não vida e 6,7 bilhões no ramo vida.
O novo plano atualizado prevê ainda um reforço das provisões para sinistros de anos anteriores para cerca de 900 milhões (mais 400 milhões do que na versão anterior), dos quais 750 milhões em 2012. Um grupo mais robusto, enfim, graças a um esforço considerável: um duplo aumento de capital com um total de 1,7 mil milhões captados no mercado.
Dinheiro necessário porque sem o aumento de capital de 1,1 mil milhões da Fonsai, explicou Cimbri, a situação da ex-empresa Ligresti ficaria negativa em 600 milhões de euros. Pelo contrário, hoje “o rácio de solvabilidade é de 119%, ainda abaixo daqueles 120% que não é um mínimo legal mas que representa aquele capital minimamente adequado para evitar objeções por parte da autoridade de supervisão”.
…O GRUPO HOJE…
Será que a Cimbri conseguirá bater esses números? Os analistas corrigem para baixo algumas estimativas tanto no que diz respeito ao índice combinado (95% contra 93%) quanto às sinergias (280 milhões contra 350 milhões), mas estão confiantes no resultado do complexo casamento a quatro que permitirá escalar muitas sinergias: em algumas regiões, a nova Unipol controlará até 30% do mercado de responsabilidade civil. Antes, porém, será preciso vender prêmios por 1,7 bilhão, conforme determina o Antitruste. Os ativos estão sendo visados pelo grupo de seguros belga Ageas e várias empresas de private equity. Valor: entre 500 e 600 milhões.
Mais difícil se livrar de outra hipoteca do passado. Desta vez, o legado da antiga Unipol: entre os pedidos feitos durante a aprovação da fusão pela IVASS está a redução progressiva da carteira estruturada nas demonstrações financeiras da empresa (€ 5,2 bilhões para a Unipol Assicurazioni), resultando em uma perda de capital de 413 milhões.
E depois, como convém a uma história tão complicada, o amarelo não falta. Na reunião Carlo Cimbri alegada reunião de dezembro de 2012 com um representante da Consob no escritório de Bolonha do grupo segurador. "Nunca nenhum homem da Consob esteve na empresa para realizar qualquer reunião ou alegou tal", disse Cimbri na reunião, a propósito de rumores na imprensa que noticiaram um boletim de ocorrência, a respeito de uma reunião relativa à operação Unipol-Fonsai.
…E OS ESQUELETOS DE ONTEM.
É preciso muito mais para impressionar os sócios, principalmente os que sobreviveram ao velho Fonsai, que nos últimos 12 anos, desde Vincenzo Maranghi, numa noite de domingo de verão, inventou a solução Ligresti para desfilar o companheiro florentino (com suas preciosas embalagens em Mediobanca) de Montedison agora conquistada pela Fiat e EDF.
Um resultado "pago a alto preço em termos de imagem e relações pessoais" confessou o próprio Maranghi numa carta de 2002 em que pedia, em vão, a Salvatore Ligresti uma "mudança de ritmo" na gestão do grupo. Pelo contrário, o Mediobanca, para não perder o apoio interessado de um dos seus mais leais escudeiros, comprometeu mais de 1,2 mil milhões de euros em dez anos. Quando Alberto Nagel, o novo administrador do banco, busca uma saída, Ligresti se rebela, tentando sem sucesso uma aliança com Groupama.
Finalmente, o Unicredit, outro grande credor, tentou resgatar com um aumento de capital de 450 milhões, uma operação hoje sob investigação em Turim porque teria sido realizada superestimando a reserva de sinistros em 538 milhões. O resto é notícia: desde o papello dos pedidos apresentados a Alberto Nagel, até a prisão de Don Salvatore Ligresti e suas filhas Jonella e Giulia. Agora o casamento. E quem sabe o que vai acontecer depois da lua de mel…
