Unicrédito volta a lucrar, revisa cupom (aumentado) mas decepciona expectativas de resultados e anuncia revisão das metas financeiras do plano de negócios. A ação sobe e desce: enquanto espera pelas contas, sobe acima de 1%, depois retrocede e cai em território negativo de 1,7% para finalmente fechar com um aumento fracionário em +0,58%.
PROVISÕES DE CRÉDITO AUMENTAM 67,7%
Na Piazza Cordusio, termina um 2012 de grande limpeza dos balanços, bem como para outros bancos a partir do Intesa, marcados pelo aumento da cobertura do crédito mal parado para 44,8% em dezembro de 2012, de 42,7% em setembro de 2012. Só na Itália, a cobertura é de 43,4%. Um aumento, que sublinha iCEO Federico Ghizzoni, "foi quase inteiramente uma decisão de gestão e não resultou de pedidos específicos do Banco da Itália" que, após análise de uma amostra da nossa carteira, "precisava de um aumento muito marginal". As provisões para empréstimos somaram bons 9,6 bilhões de euros (+67,7% em 2011), 4,3 bilhões somente no quarto trimestre. Tudo isso contra receitas estáveis (em 25 bilhões, +0,1% ao ano), mas quase em linha com o consenso que havia colocado a fasquia um pouco mais alta, em 25,6 bilhões. A desaceleração ocorreu no quarto trimestre, quando a receita ficou em 5,7 bilhões (-5,6% sobre o mesmo período de 2011) ante os 6,07 bilhões esperados. Na Itália, as receitas de 2012 aumentaram 2,4% em relação a 2011 para 10,115 bilhões de euros, os custos operacionais caíram para 5,515 bilhões (-7,1% em 2011) e a margem operacional bruta cresceu para 4,6 bilhões (+ 16,7%). No entanto, as provisões aumentaram 76,7% para 6,997 bilhões e resultaram em uma perda operacional líquida de 2,397 bilhões. O grupo fechou assim o ano com um lucro de 865 milhões contra o prejuízo de 9,2 bilhões em 2011, porém abaixo das expectativas do mercado que indicavam 1,24 bilhão. Só no quarto trimestre do ano passado, o UniCredit sofreu uma perda muito maior do que as expectativas dos analistas, 553 milhões contra as expectativas de uma perda de 173 milhões.
AI VEM O CUPOM DE 9 CENTAVOS…
Neste contexto, a Piazza Cordusio decidiu distribuir um cupão de 9 cêntimos por ação contra 6 expectativas e sobretudo após um 2011 seco e um 2010 a 3 centavos. Claro, o dividendo é um sinal tangível de confiança, em um período em que Bankitalia pede para ficar alerta (instruindo aqueles que não obtêm lucros ou não cumprem os requisitos de capital a não distribuir cupons e bônus) e estamos caminhando para o Transição Basileia 3 E Ghizzoni faz questão de esclarecer. A decisão do conselho de propor à assembleia geral a distribuição de um dividendo de 9 cêntimos por ação "quer sublinhar a confiança que temos na capacidade do UniCredit de criar valor recorrente para os accionistas", disse o CEO, explicando que "hoje o UniCredit é muito mais forte do que há um ano do ponto de vista de capital, balanço e liquidez e pode encarar os desafios de 2013 com confiança”. Em termos de solidez de capital, o grupo apresenta no final de 1 um Core Tier 2012 segundo Basileia 2,5 de 10,84% e um Common equity tier segundo Basileia 3 de 9,2%. Para 2013, confirma um nível mínimo de capital ordinário nível 1 de 9%.
… JUNTO COM A REVISÃO DAS METAS FINANCEIRAS
Mas as “dificuldades excecionais do contexto económico” vão fazer com que as metas financeiras sejam revistas. Uma nota do grupo refere que, prevendo taxas de juro persistentemente baixas ao longo de 2013, escassez na procura de crédito e custo dos novos empréstimos grossistas superiores ao custo dos empréstimos vincendos, a Unicredit espera que a margem haja uma tendência descendente face a 2012 , o que poderia ser compensado por atividades de reprecificação e reestruturação. Além disso, observa, novas iniciativas de gestão de custos foram implementadas com o objetivo mínimo de confirmar os custos de 2012, apesar dos investimentos planejados. E Ghizzoni lança o desafio em matéria de desemprego ao anunciar que pretende contratar 500 jovens nos próximos 18 meses.
No momento não se sabe quando as novas metas serão comunicadas: Unicredit (e investidores) estão navegando à vista. “Com os mercados ainda tão voláteis, o UniCredit não pode indicar hoje uma data para a revisão das metas financeiras do plano – disse Ghizzoni, na teleconferência de apresentação dos resultados de 2012 – Não temos data para a nova alvos. Acho que os mercados vão continuar muito voláteis e por isso não faz sentido trazer mais um plano. Temos de ver como corre o contexto macroeconómico”. E política. “2013 será um ano complicado também pela incerteza política. A segunda parte do ano vai ser melhor, a primeira menos”, disse depois Ghizzoni na conferência de imprensa, precisando que “nos primeiros dois meses de 2013 chegaram dados positivos nos ativos sob gestão, na banca privada, na Fineco e ainda as comissões. Sobre o custo do risco, os dois primeiros meses do ano confirmam nossa expectativa de queda gradual”. E a volta da Lrto também vai depender da certeza política: “Existe a possibilidade da volta da Ltro, esperava-se a famosa certeza política. Não há agora, então vamos adiá-lo, mas não indefinidamente. No entanto, podemos fazê-lo a qualquer momento sem impactar a liquidez do grupo”.
