Os riscos são baixos, a lucratividade alta. Duas qualidades que por si só justificam a atenção para o setor da torre de transmissão, “o setor mais sexy do momento”, como CEO da Vodafone, Nick Read. “Eu tinha – então expliquei tudo Financial Times – muitos contatos com os protagonistas do setor, que tentaram me convencer de que seria melhor juntar dinheiro e deixar o campo para os especialistas. Mas nós também somos especialistas”. E assim o Sr. Read, que começou com a ideia de juntar uma parte do dinheiro necessário tanto para o 68.000G como para reduzir as dívidas da gigante inglesa com a venda das 5 torres distribuídas pela Europa, converteu-se à ideia de não desistir do jogo das torres. Daí a ideia de proceder ao listagem na bolsa de valores da Vantage Towers, protagonista do Investor Day de ontem em Frankfurt, tendo em vista um IPO que, segundo as previsões, promete ser o mais importante da Europa, com £ 4 bilhões levantados para 20% da empresa, estimado em cerca de 17-18 mil milhões de euros (valorização justificada por um EBITDA de 56%, ou mais do dobro do que a empresa-mãe, líder indiscutível das TLCs, arrecada).
A operação ocorre poucos dias depois do golpe que mudou as características do setor: Cellnex, a empresa de Barcelona que acabou na órbita da Edizione Holding como parte do acordo com a Abertis, assinou um cheque de 10 bilhões de euros para assumir as torres europeias da Hutchison, a gigante de Hong Kong. Um negócio histórico, mas que provavelmente não saciou os apetites do grupo presidido por Franco Bernabé que comprou a rede francesa Ilíada nos últimos cinco anos, desafiando a concorrência da American Towers.
tanto na Ásia como nos EUA, o setor está 90% nas mãos dos especialistas da Tower, enquanto na Europa o percentual não passa de 60%. A razão? Em parte está ligada à geografia (muito mais contrastante do que as planícies americanas), em parte à própria história das telecomunicações. As torres eram necessárias para ajudar no desenvolvimento de operadores individuais, obrigados a lidar com a concorrência presente nos vários territórios. Na Europa, ao contrário, a cultura do setor tem sido feita por engenheiros em busca de soluções técnicas em regime de monopólio público, menos sensíveis às necessidades de financiamento. Até tempos mais recentes, quando a rendibilidade mais baixa obrigava as telecomunicações a apostarem nas redes condominiais seguindo o caminho apontado por Patrick Drahi, o acrobático dono da Altice, a primeira a vender participações minoritárias em França e em Portugal.
Resumindo, o jogo das torres tem mais jogadores. De um lado, os especialistas da Cellnex, prontos para replicar o modelo americano (a Ásia não conta porque as torres de lá estão 100% nas mãos dos gerentes). Do outro, a Europa, onde Stéphane Richard da Orange lançou a ideia de uma empresa supertorre entre a Vodafone, a Deutsche Telekom e a própria Orange, para reunir as várias empresas com o objetivo de ganhar dinheiro vendendo participações minoritárias sem mas perder um precioso vaca leiteira. À semelhança do nosso Inwit, um condomínio entre dois antigos inimigos (Vodafone e Tim) obrigados a conviver por questões de dinheiro. De fato 5G. De fato, todos parecem concordar em um ponto: ninguém pode se dar ao luxo de fazer isso sozinho diante da necessidade de reduzir custos e aumentar a qualidade, exigida pelo desafio tecnológico em um ambiente ainda muito competitivo.
