Três dias foram suficientes para Mario Draghi desbancar os mercados. Em seu primeiro Conselho de Administração do BCE, o recém-eleito presidente anunciou uma reviravolta sensacional: as taxas de juro na zona euro são reduzidas em 0,25 pontos. Em detalhe, a taxa fixa de refinanciamento baixa para 1,25%, enquanto as taxas marginais e dos depósitos no banco central baixam para 2% e 0,50%, respetivamente.
Um forte sinal de descontinuidade em relação à presidência de Jean Claude Trichet, que deixou a maioria dos analistas atordoados. A comunidade financeira estava absolutamente convencida de que o novo presidente da Eurotower continuaria a seguir as linhas de política monetária traçadas por seu antecessor francês, que elevou o custo do dinheiro em 25 pontos base em abril e julho.
Cortar taxas significa alargar os cordões à bolsa, permitindo empresas e famílias tenham acesso ao crédito a preços mais baixos. Mas fazer isso também tem o efeito de expandir a oferta monetária, revigorando a corrida de preços. Draghi justificou a escolha explicando que “embora l'inflazione permaneceram elevados – e devem permanecer acima de 2% na Zona do Euro por mais alguns meses – as taxas de inflação devem cair ainda mais em 2012, abaixo de 2%”. Com a decisão de hoje, portanto, a tendência de preço "deve permanecer em linha com nossos níveis-alvo".
Quanto ao crescimento para o próximo ano, o novo número um de Frankfurt falou em possíveis revisões em baixa: "As tensões em curso nos mercados vão atenuar o ritmo de crescimento na segunda metade de 2012". Mais um motivo para tentar relançar os investimentos. No entanto, os países da Zona Euro devem “respeitar os compromissos de 27 de outubro e também estar preparados para medidas adicionais”.
Durante o Conselho – especificou Draghi – não houve menção à dívida italiana, mas o banqueiro sublinhou na conferência de imprensa que “ela não poderá diminuir graças às intervenções externas. O principal pilar é a política econômica do governo. São necessárias reformas estruturais para aumentar a competitividade e criar emprego”.
O anúncio que veio da Eurotower provocou imediatamente uma explosão nas bolsas de valores. A Piazza Affari chegou a ganhar mais de 4%, e depois caiu por volta das 15h para uns mais modestos 2,3%. Frankfurt (+2,18%), Paris (+1,92%) e Londres (+1,11%) também tiveram bons desempenhos. O spread italiano caiu para 434 pontos.
“Draghi iniciou seu mandato com um primeiro movimento inesperado – comentou o economista americano Nouriel Roubini – mas correto e necessário”.
