A transição cada vez mais urgente do atual oligopólio de rating para um sistema mais transparente e eficiente deu um pequeno passo nas últimas horas, quando o New York Times informou que o Departamento de Justiça dos EUA está investigando o papel desempenhado pela Standard & Poor's no devastador subprime crise hipotecária.
A investigação civil e não criminal teria começado bem antes do polêmico rebaixamento da dívida pública americana decidido nos últimos dias pela S&P's e no momento não se sabe se envolve também os outros dois grandes nomes do setor: Moody's e Fitch .
Repórteres do jornal norte-americano falaram com duas pessoas que já foram interrogadas e uma terceira que sabe da investigação. A hipótese dos investigadores é que a S&P's atribuiu voluntariamente, e não por erro de avaliação, um rating mais elevado do que o necessário a títulos cujo valor estava associado ao desempenho de pacotes hipotecários que mais tarde se revelaram, como dizem no jargão técnico, "lixo".
De acordo com o que consta da pesquisa, estão surgindo casos de ratings negativos expressos por analistas da Standard & Poor's que, antes de serem divulgados, teriam sido na melhor das hipóteses "embelezados" e na pior anulados e transformados em positivos pela alta direção da a agência.
Se provadas, as alegações dariam um novo golpe devastador na credibilidade da S&P's, que até hoje sobreviveu a seus flagrantes erros de julgamento (quando concedeu triplo A a ações tóxicas) e cálculos (quando calculou erroneamente que o 'empurrou para baixar o rating da dívida dos EUA) apenas devido à falta de concorrência no setor em que opera.
A suspeita dos investigadores é que a Standard & Poor's, que é paga para emitir seus julgamentos pelos mesmos assuntos aos quais deve atribuir uma classificação, estava distribuindo boletins positivos com o único propósito de atrair novos clientes que precisam de avaliações não muito severas análises de sua própria solvência.
Segundo um número crescente de observadores, a transformação do sistema de classificação de falências que contribuiu para criar a crise atual deve passar pela resolução do conflito de interesses entre subsidiárias e controladores. Uma solução possível, ditada pelo bom senso e também pela devastação dos últimos anos, poderia passar pela transformação do modelo de negócios das agências de rating, não mais dependentes financeiramente de quem coloca um título, mas de quem tem que decidir se quer invista nessa segurança.
