Passada a tempestade, as Bolsas, pelo menos inicialmente, devem viver um momento de calmaria. Os mercados de ações europeus, a julgar pelos futuros do Eurostoxx, parecem prestes a abrir em alta. Os futuros do índice S&P 500 também sinalizam uma recuperação de cerca de 1%. A retaguarda da queda violenta desencadeada pelas decisões do BCE e, mais ainda, pela próxima subida das taxas de juro americanas, atingiu a Ásia esta manhã.
Tóquio perde 1,5% apesar do iene fraco. Hong Kong -0,9%. CSI 300 das listas de preços de Xangai e Shenzen -1,8%. Kospi de Seul -1%.
Bini Smaghi: "Não há conspiração contra a Itália"
O pior já passou? Absolutamente não. A forte alta dos rendimentos dos títulos, acima de 4% para os BTPs, sinaliza que a temporada do dinheiro barato, a "gasolina" do Touro, já passou. Não só para a Itália, aponta Lorenzo Bini Smaghi, ex-membro do conselho do BCE. “Nos últimos três meses – diz – as taxas subiram em todos os lugares, na Alemanha 120 pontos base, na França 140: os BTPs subiram mais, 200 pontos, porque são considerados mais arriscados. Mas se houvesse uma conspiração teria que ser contra todos. Incluindo a América, onde as taxas também subiram”. Por outro lado, os sinais negativos estão se multiplicando.
Wall Street, a recuperação virá no final do verão
O índice S&P500 caiu 3,88% em Wall Street ontem à noite. Das máximas históricas alcançadas no início do ano, o benchmark da bolsa norte-americana perde 23%, movimento que, segundo os padrões do mercado, equivale a entrar na fase bearish, aquela que ocorre quando um índice perde mais de 20% dos máximos. Um sinal estatístico muito popular no exterior, que também é confirmado pelo afundamento do Nasdaq (-4,68%), que perde mais de 30% de sua máxima. As estatísticas nos ensinam que, em média, são necessárias 52 sessões para chegar ao chão de onde começa o rebote: portanto, cerca de dez semanas. A recuperação deve ocorrer no final do verão, talvez mais cedo ou mais tarde, já que cada mercado de baixa, como as famílias infelizes em Anna Karenina, de Tolstoi, apresenta preços diferentes.
Btp rende no topo desde 2013. Giavazzi: tampa de gás necessária
O colapso das listas dos EUA ofusca o Caporetto das bolsas europeias, partindo da Piazza Affari, -2,79%, abaixo dos 22 pontos, esmagado pelo aumento do rendimento dos BTPs, ao maior desde 2013 além da barreira em 4% , com o spread em 237 pontos. Em ambos os casos, a mudança antiinflacionária do banco central está na origem do colapso. Mas na Itália, assim como no restante da Europa mais frágil, a queda dos títulos do governo é consequência das escolhas anunciadas por Frankfurt na última quinta-feira. Como explicou Francesco Giavazzi, seria necessário um teto para o preço do gás, em vez de recorrer a aumentos de tarifas. Mas isso requer intervenção do governo, que encontra forte oposição.
Assim cresce o risco de que a pata provavelmente seja enérgica o suficiente para frear as tentativas de recuperação das bolsas europeias, a partir das blue chips. Mas uma recuperação, após o deslizamento de terra que atingiu as margens, a começar pelo Intesa Sanpaolo, está na ordem das coisas.
O desempenho dos Tesouros antecipa a recessão
No entanto, a tendência dos mercados monetários antecipa a recessão nos EUA. As Notas do Tesouro de 3,38 anos chegaram a 2007% de rendimento, um nível não visto desde 3,16. As Notas do Tesouro de 3,34 anos subiram de 1,25% ontem para 1,50%. O mundo está de cabeça para baixo: o diferencial entre as duas taxas é negativo em quatro pontos base. Quando a curva de rendimento é mais alta no curto prazo do que no longo prazo, há ampla chance de uma desaceleração econômica. Neste contexto, a Reserva Federal deverá aumentar as taxas em pelo menos cinquenta pontos base na quinta-feira, para 75-XNUMX%. Mas quatro grandes bancos de investimento esperam um aumento de XNUMX pontos-base em julho, mais dois de XNUMX pontos ainda este ano.
Tecnologia e Bitcoin, colapso gêmeo
Apenas uma blue chip fechou com o sinal de mais: a velha Coca Cola inox. A avalanche da tecnologia continua, complicada pela valorização do dólar e consequente queda dos lucros estrangeiros das multinacionais, já em forte declínio: Microsoft -25% desde janeiro (como a Apple), enquanto Meta (ex-Facebook) cai 50% e Amazon em 35%.
As coisas certamente não estão melhores para as criptomoedas: o Bitcoin perdeu 19% ontem, caindo para menos de 24 pontos.
Tim, Stellantis e o resto. Títulos a seguir
No entanto, não faltam temas para acompanhar na Piazza Affari. A operação de vendas rede tim terá tempos muito rápidos, ele escreve esta manhã As horas de sol 24: dentro de um mês deve chegar uma oferta vinculativa dos compradores, Open Fiber, Cdp e outros.
A Stellantis anunciou sua saída da associação europeia de fabricantes de automóveis Acea até o final deste ano, como parte de uma abordagem mais ampla para enfrentar os desafios da mobilidade sustentável, que também inclui a transição da atividade tradicional de lobby para uma interação mais direta com as partes envolvidas.
Em Brunello Cucinelli, o presidente disse que maio e abril foram dois meses positivos, principalmente na Europa e na América do Norte.
