Em 1971, Richard Kahn, talvez o mais perspicaz e culto intérprete do pensamento de Keynes, juntamente com Joan Robinson, publicaram um ensaio intitulado A relação entre investimento e desemprego. Dada a atualidade do assunto e também dado com certeza que nossos quatro cavaleiros do apocalipse (Conte, Salvini, Di Maio e Toninelli) não o conhecem, hoje vale a pena retomá-lo para ter um ponto de referência seguro para avaliar a probabilidade de a manobra orçamental proposta pelo Governo, considerado no seu conjunto e não por componentes individuais, atinge os seus principais objetivos: crescimento do emprego juvenil e do PIB monetário; redução do estoque da dívida pública; redução do spread entre o Bund alemão e os BTPs italianos de XNUMX anos.
O referido ensaio também ajuda a avaliar as falas incessantes dos muitos camaradas improvisados e muitas vezes hilários do governo que, assumindo o disfarce de macroeconomistas, transmitem a ideia de uma manobra com sabor keynesiano que deixa muitos ouvintes atônitos.
Levando em consideração a análise de Richard Kahn, deve-se considerar que o vernáculo italiano sobre investimento público "implica que estradas ou outras obras públicas, como ferrovias de alta velocidade, gasodutos, metrôs, usinas de tratamento de resíduos, etc. são efetivamente construídos e concluídos em prazos determinados para permitir que os empreiteiros façam os investimentos necessários adequados à conclusão das obras”. E aqui surgem os primeiros gargalos políticos e técnicos. A primeira preocupação a multideclarada hostilidade grilline às obras públicas, nunca negado de forma convincente. A segunda, e mais importante, diz respeito à confusão normativa que regula a matéria que favorece a prevalência da justiça administrativa neste domínio e o seu paralisante direito de veto, frequentemente invocado pelos grillini com o grito de “honestidade honestidade”.
Acresce que a necessária revisão regulamentar que actualmente regula as obras públicas vai exigir política, veja-se o caso da ponte de Génova, não curtos tempos políticos e técnicos, colocando assim por muito tempo em estar por cada empresa contratada em potencial e decisões de investimento relacionadas. Esta é uma reforma estrutural que é pré-condição para qualquer suposto efeito multiplicador, mas negligenciada pelos mendigos keynesianos. A alardeada aceleração dos procedimentos soa, portanto, como verdadeiras fake news.
As disposições claramente contraditórias entre a despesa pública e os mercados financeiros impedirão a consecução dos objetivos traçados. De fato, todo macroeconomista sabe que as empresas não têm liquidez suficiente para financiar investimentos, ao que se deve acrescentar a relutância de todos os italianos em financiar investimentos com capital de risco. Assim, será necessário que cada empresa contratante se candidate a um crédito bancário. O problema reside no fato de que, no caso altamente provável de que as taxas de juros dos títulos do governo não caiam rapidamente e os efeitos perversos sobre os ativos bancários cessem, o crédito bancário às empresas diminuirá com efeitos inevitáveis no crescimento do PIB real.
A famosa declaração autodestrutiva da memória salviniana "Eu não me importo com a propagação" ainda soa como uma sentença de morte para decisões de investimento corporativo e decisões relacionadas para aumentar o número de funcionários. É mais uma fake news veiculada pelos mendigos keynesianos quando assumem que a reforma da lei Fornero, diante dos efeitos nos mercados financeiros da própria manobra, implica uma substituição automática dos idosos pelos jovens a menos que o investimento empresarial aumente.
A condição mais óbvia e conhecida para que o aumento do consumo das famílias devido à renda básica tenha efeito sobre os preços ao consumidor é que a oferta de bens de consumo seja perfeitamente elástica, ou seja, que não haja gargalos uma vez que os estoques, na produção de os mesmos bens destinados ao consumo doméstico. Se isso não acontecer, haverá um aumento de preços e salários em termos monetários. Aumento de preços desejado pelo atual governo para reduzir o peso da dívida pública no PIB monetário.
No final desta desventura para a Itália, e uma vez que se concretize a esperança dos quatro cavaleiros do apocalipse de que a dívida pública ficou inteiramente nas mãos dos italianos graças aos desinvestimentos estrangeiros, eles perceberão apenas três opções de política econômica são necessárias certamente não de tipo keynesiano, pela redução do valor absoluto do stock da dívida pública: a consolidação da mesma com a qual é reconhecido o pagamento de juros mas não o reembolso do capital; um imposto sobre o patrimônio sobre o patrimônio móvel e imóvel dos poupadores italianos, cujos rendimentos serão destinados à recompra pelo Tesouro do Estado de uma certa porcentagem do estoque da dívida pública; ou então como escrevi no FIRSTonline no último dia 2 de julho, resta apelar ao amor à pátria para "dar ouro à pátria mais uma vez". Afinal, os soberanistas de hoje estão imitando Mussolini.
Classificação, Fitoussi: "Itália sólida, muito barulho"
GIOVANNI SERAFINI 50 minutos atrás
“Diminua o tom, pare de ameaçar. Deixe a Comissão Europeia fazer o seu trabalho e o governo italiano faça o deles, sem interferência mútua. Um perigo para a Europa? Isso não é novidade: o perigo persiste desde a época da crise grega e se as coisas estão piores hoje não é culpa da Itália. Quanto às agências de rating, na minha opinião não contam para nada.' Essa é a opinião de Jean-Paul Fitoussi, cientista político e economista francês.
A Comissão da UE e o governo italiano estão em desacordo.
“Ambos estão errados. Muito barulho, muitos gritos, muitas cenas públicas. Não é assim que se faz política. Se a Europa tem algo a dizer, faça-o usando porta-vozes, sherpas, circuitos diplomáticos. O mesmo do outro lado. Mas enfim, vamos falar sério, onde está o problema? Ninguém jamais conseguirá me convencer de que um déficit de 2,4% do PIB em vez de 2% é uma catástrofe com consequências importantes. Vamos! Much Ado About Nothing, como se diz em inglês: much ado about nothing».
Então, como você explica o aperto que surgiu?
"É um jogo de festa. A Comissão quer fazer valer a sua autoridade? Mas ele escolheu mal porque não pode tratar a Itália como qualquer outro país. A Itália é um país forte apesar da crise, tem recursos, é sólida, e todos sabem que se ela desabar, toda a Europa cairá como um todo».
Então Salvini e Di Maio estão certos em seguir em frente?
«Eles fazem o que têm de fazer, levam a Def sem falar muito. Devem parar de ameaçar e responder com veemência: assim correm o risco de aumentar ainda mais o spread, colocando em risco a economia do país».
A Comissão errou?
“Ele perdeu uma grande oportunidade de ficar calado. Aliás, não tem muita credibilidade sendo representada por Jean-Claude Juncker, o rei da evasão fiscal, vencedor do primeiro prémio nesta área».
Na sua opinião, o presidente francês Macron, inimigo de Salvini, forçou a mão do comissário Moscovici?
"Eu não acredito. Moscovici é mais amigo de Hollande do que de Macron".
Salvini e Di Maio têm razão quando dizem que a Comissão atacou o povo italiano?
"Por nada. A Comissão atacou um projeto que viola as regras acordadas pelos países membros, incluindo a Itália. O povo não tem nada a ver com isso."
O que você mais teme pela Itália no momento?
«A confusão, o despreparo. Há uma grande incógnita: não sabemos se caminha para uma democracia liberal ou não. Muitas ambiguidades permanecem."
Quanto podemos segurar com um spread acima de 300?
"Não sei, não tenho bola de cristal."
Existe o risco de os bancos italianos entrarem em colapso?
“O risco existe em teoria. Mas o sistema bancário europeu é sistêmico, se os bancos italianos quebram, os europeus também quebram. Portanto, a Europa tem interesse em fazer os bancos italianos sobreviverem».
O artigo fala de fake news... mas leio com tristeza esse sentimento de pertencimento ao escrever opiniões econômicas... um pouco como antolhos que obscurecem a estrada, sem perceber a velocidade com que o mundo viaja. Na minha opinião, com a tecnologia absurdamente gananciosa de hoje, você deve usá-la a seu favor, como óleo em juntas enferrujadas e visões econômicas desatualizadas.