A entrada em vigor do novo “Tratado de estabilidade, coordenação e governanta na União Económica e Monetária” confere uma base jurídica mais robusta aos anteriores Regulamentos (os 6 que se designam por pacote de seis, em vigor desde 13 de dezembro de 2011; e os próximos 2 que atendem pelo nome de pacote de dois, e vigoram desde 30 de maio do ano passado). Todas estas regras (cem páginas, com um número infinito de novas obrigações!) que a Comissão tinha proposto em novembro de 2011, visam reforçar e alargar o original “Pacto de Estabilidade e Crescimento” (Amsterdão, 1997).
Para já, representam a principal reacção à crise da zona euro e medem o diagnóstico que prevalece em Bruxelas sobre as suas causas: a incapacidade de evitar desequilíbrios macroeconómicos devido sobretudo (mas não só) a políticas orçamentais incompatíveis com os constrangimentos impostos pela prioridade atribuída à estabilidade monetária.
Para evitar que isso aconteça novamente, temos, portanto, novos procedimentos de acompanhamento e avaliação prévia por parte da Comissão (pacote de dois) da política econômica dos países membros e seus problemas (pacote de seis).
Para entender o que está acontecendo nesta semana e no futuro, lembramos que até 15 de outubro cada país apresentou sua própria "lei de estabilidade de 2014" à Comissão. No mês seguinte, na sexta-feira, 15 de novembro, a Comissão publicou suas avaliações. Que será discutido pelos ministros do Eurogrupo no dia 22 de novembro. O objetivo é que o processo de aprovação – nacional e comunitário – com eventuais correções, termine até 31 de dezembro.
A importância das constatações da Comissão é diferente dependendo se o país está respeitando a restrição orçamentária de 3% (e a Itália está entre eles); ou está sob procedimento por défice excessivo: neste último caso, as recomendações da Comissão são vinculativas.
E o que a Alemanha tem a ver com isso?
O quadro das suas finanças públicas não é motivo de preocupação. Mas aqui abre-se outro capítulo: ao abrigo do Regulamento n.º 1176/2011 (penúltimo do pacote de seis) relativo à "prevenção e correção dos desequilíbrios macroeconómicos", a Comissão preparou (e publicou a 14 de fevereiro de 2012) um "Relatório de mecanismo de alerta” que identifica uma série de indicadores e limites significativos relacionados para dar uma aviso prévio de futuros desequilíbrios macroeconómicos sejam evitados e, se necessário, corrigidos. Esta tabela mostra – entre os muitos indicadores propostos – o limite +6/-4% do PIB referente ao balanço de pagamentos atual. E este é o indicador que desencadeou – conforme indicado pela Comissão da UE em 15 de novembro passado, a necessidade de uma análise aprofundada em relação à Alemanha; nos termos dos artigos 3.º e 4.º do Regulamento n.º 1176/2011.
Em conclusão, nenhum julgamento foi formulado sobre a economia ou política econômica da Alemanha, mas apenas a ativação de um "mecanismo de alerta".
Como funciona a economia alemã
No entanto, muitos comentários já afirmaram que a Comissão compartilha da preocupação dos EUA de uma Alemanha que tem um superávit em conta corrente embaraçoso, ou seja, prejudica a economia de outros países, devido a um excesso de suas próprias poupanças (a referência ao salvando o excesso anos atrás usado para explicar os problemas da economia americana). Mas tudo isso é verdade?
À primeira vista, as estatísticas apresentadas pelos balanços de pagamentos servem para medir o excesso de gastos ou poupança; e, portanto, os impulsos (mais ou menos sustentáveis) dados à economia mundial por cada país. Mas se olharmos como a economia global está mudando, o que ainda é verdade em nível nacional é menos se pensarmos em termos de cadeias industriais (redes de fornecimento) e fabricação de propriedade multinacional.
São aspectos novos que só agora começam a ser estudados em profundidade.
Vale a pena considerar dois estudos recentes sobre o novo papel da Alemanha: o primeiro (setembro de 2013) é do BIS e discute "Desequilíbrios globais e do euro: China e Alemanha”; a segunda (outubro de 2013) é do Fundo Monetário Internacional e define “A Cadeia de Suprimentos Alemanha-Europa Central".
No primeiro estudo, a diferença em termos reais e financeiros entre a China e a Alemanha é bem destacada. A possibilidade de um processo da UE contra a Alemanha é lembrada, mesmo que seja especificado que as análises do FMI não resultam em políticas alemãs "incorretas" e que nos últimos anos o superávit crescente da Alemanha não é mais em relação à zona do euro .
Já o estudo do FMI mede a crescente integração entre a indústria alemã e a dos países vizinhos (Polônia, Hungria; República Tcheca, Eslováquia): sua indústria é complementar à alemã e representa seu fornecimento de componentes, destinados mais para atender o mundo (como exportações alemãs) do que a demanda doméstica alemã. Em outras palavras, as economias desses países sofreriam se a Alemanha pretendesse substituir o atual crescimento de suas exportações pela demanda doméstica.
Anexos: A Alemanha é muito competitiva?
