A Moody's cortou o rating da dívida soberana da Itália para A2 de AA2, mantendo a perspectiva negativa, mas a Piazza Affari parece não perceber isso. Com efeito, nas aberturas o índice Ftse Mib marca uma subida decisiva e inesperada, fixando-se em território positivo de 1,7%. No entanto, a volatilidade continua muito alta, tanto que em poucos minutos os ganhos caem pela metade: às 9h30 o Milan já marca +1%.
O corte de três notch do rating, que conclui a análise em baixa, iniciada em 17 de junho passado, é baseado em três fatores principais: – o aumento dos riscos de financiamento de longo prazo para um país como a Itália com um alto nível de dívida no contexto da crise de confiança e a crise da dívida soberana que caracteriza a zona euro; – o aumento dos riscos de menor crescimento devido à fraqueza estrutural macroeconômica da Itália e à deterioração das perspectivas globais; – os riscos de aplicação e o tempo necessário para atingir as metas da manobra corretiva para reverter a tendência negativa da dívida pública devido às incertezas econômicas e políticas.
A Moody's na nota divulgada ontem à noite explica que esses riscos crescentes justificam o rebaixamento apesar de alguns elementos positivos, a começar pela ausência de desequilíbrios significativos na economia italiana. A decisão da Moody's de cortar o rating soberano da República Italiana em três níveis era esperada. Este é o primeiro comentário do primeiro-ministro Silvio Berlusconi sobre o anúncio da agência de classificação em uma breve nota. O documento da Presidência do Conselho acrescenta que o Governo italiano está a trabalhar com o máximo empenho para atingir os objetivos traçados pela manobra económica, aprovada e apreciada pela Comissão Europeia.
Giulio Tremonti, no entanto, dá uma interpretação pessoal do "compromisso máximo": respondendo a uma pergunta sobre o spread entre o rendimento dos títulos do governo espanhol e o Bund alemão, que é inferior ao italiano, o ministro da Economia disse que existem vários variantes a ter em conta e "no caso de Espanha pode depender do anúncio de eleições e da perspectiva de um novo governo". Tremonti imediatamente descartou uma conexão com a situação italiana. “Eu disse assim para falar”, ele especificou em meio ao ceticismo geral.
Passeio de montanha-russa em Wall Street. Mas, desta vez, com um final feliz. No final do dia, o índice Standard & Poor's 500 fechou em alta de 2.25%, após um dia amplamente negativo. Detalhe não indiferente, porque durante a sessão o índice caiu várias vezes abaixo dos 20 por cento face ao máximo. Ou seja, entrou em recessão, também a nível técnico. Então, quase de repente, o touro entrou na arena: em apenas 50 minutos o S&P' 500 alcançou uma alta de 4,1% também arrastando o Dow Jones Industrials +1,44% e o composto Nasdaq +2.95%.
O que é responsável por essa reversão repentina de tendência? A vingança começou depois que o site do Financial Times noticiou uma declaração do comissário da UE, Ollie Rehn: "Está ganhando terreno a convicção de que é necessária uma estratégia comum para impedir o deslizamento de terra da dívida soberana". À primeira vista não parece uma afirmação de época, mas a simples ideia de que a Europa sai da estagnação suicida destes dias bastou para dar nova vida ao mercado. A violência da recuperação das ações dos gigantes financeiros é suficiente para confirmar a situação de volatilidade anormal do mercado: o Morgan Stanley registrou um salto de 17%, o Bank of America de 10%. Aqui estão as frases de Ollie Rehn que deram nova vida a Wall Street assim que apareceram no site do Financial Times às 22h14, horário italiano. “Há um consenso crescente de que precisamos de uma abordagem concertada e coordenada na Europa, embora muitas intervenções sejam da responsabilidade de cada Estado: os ministros partilham a urgência e temos de agir”. Em resumo: “O capital dos bancos europeus deve ser reforçado o mais rápido possível para aumentar as margens de segurança e reduzir a incerteza. Esta ação deve ser considerada parte integrante da estratégia da União Europeia para superar a crise”.
Diante do colapso do Dexia (que tem 3,5 bilhões de títulos gregos em mãos, mas também 15 bilhões em BTPs italianos) e das dificuldades do Deutsche Bank, a Europa parece pronta para reagir. O próprio Wolfgang Schaueble, o ministro das Finanças alemão que se opôs à expansão mais decisiva do fundo de resgate do Estado, declarou que "todos sabemos que o risco mais grave da crise atual é que ela resulte no colapso dos bancos" . Não está claro como qualquer injeção de capital ocorrerá. A forma mais rápida passa pelas autoridades nacionais com o apoio das instituições do BCE. “A recuperação tem sido muito menos forte do que esperávamos”. E novamente: “A política monetária pode desempenhar um papel muito importante, mas não é a panacéia para os males da economia americana. A tarefa de retomar o crescimento e o emprego afeta ainda mais os políticos”. Assim Ben Bernanke perante o Congresso dos Estados Unidos. O presidente da Reserva Federal repetiu argumentos já familiares: a economia continua fraca também devido a dois fatores externos, as repercussões do terramoto no Japão e a crise da dívida soberana europeia. O Fed não ficou sem cartuchos à sua disposição e os usará, se necessário, quando chegar a hora. Mas o mais importante é que o Congresso e a Casa Branca avancem na frente da dívida, da tributação e de uma estratégia de emprego e desenvolvimento.
Pela primeira vez em 2011, o Brent caiu abaixo de US$ 100. É mais um sinal de uma recessão que também contagiou o Goldman Sachs, tradicionalmente o líder dos traders otimistas do petróleo: o banco de investimentos reduziu sua previsão para 130 de 120 para 2012 dólares o barril.
Nova sessão de fortes quedas para as bolsas europeias, que em todo o caso conseguiram fechar acima dos mínimos graças às declarações do presidente da Fed, Ben Bernanke, que se disse preparado para outras iniciativas de apoio à recuperação económica. Em Milão, o índice FtseMib fechou em queda de 2,7%, Londres perdeu 2,5%, Paris -2,6%, Frankfurt -2,9%. As ações dos bancos estiveram muito mal (Stoxx europeu -4%), pressionadas pelos receios de que um eventual incumprimento grego desencadeasse uma crise bancária, com a instituição franco-belga Dexia a perder mais de 20% na Bolsa. O clima também piorou com o alerta de lucro do Deutsche Bank, que acredita que o lucro bruto de 10 bilhões em 2011 não é mais alcançável para as principais atividades de negócios. As ações do banco alemão caíram 4,3%. Em Milão, Unicredit -4,5% e Intesa -6,2% caíram. Banco Popolare -2,7%, Mps -5,22%, Ubi -2,86%. A corrida pelo Bpm para: -5,57% no dia de mais uma diretoria decisiva (ou quase). Ontem à noite a Investindustrial disse que tem 2,6% do capital. Vendas menos agressivas nas seguradoras: Generali -0,7%, finalizou a alta da Fondiaria Sai -1,2%. Fortes quedas da Fiat -7,47% e da Fiat Industrial -8,46%, em linha com o recuo da Buzzi - 7,28% e da Italcementi -5,7%. A Eni detém -0,2%. Outros estoques de petróleo caíram, especialmente Saipem -4,4% e Tenaris -3,6%
Solução para o Impregilo amarelo (+4,7% ontem na Bolsa). A “culpada” das compras foi justamente a Salini Construções. A empresa anunciou a compra de 8,13% da Impregilo: entre 21 de setembro e 3 de outubro o pacote de 5,01% foi acumulado pela Equita Sim, ao qual se somou ontem a compra de mais 12.560.061 ações, elevando a percentagem total do capital com direito a voto manteve-se em 8,13% com um gasto total de 65 milhões. “A direção da Salini Costruttori – lê-se em nota – considera o investimento assim feito estratégico e destinado a criar as bases para um diálogo construtivo e funcional para estabelecer uma colaboração industrial, além de facilitar uma hipótese de crescimento dimensional da empresa com o objetivo de poder para competir melhor nos mercados internacionais". Mas a entrada não foi acertada com os acionistas da Igli (Benetton, Gavio, Fondiaria) que detém a maioria.
O conselho de administração da Pop Milano resolveu fazer uma oferta de 100 milhões de euros pela participação de 6,49% detida pelo CIC, do grupo Credit Mutuel, no Banca di Legnano com o objetivo de atingir a propriedade plena da subsidiária. É o que afirma uma nota do instituto que, aliás, desmente os recentes rumores sobre uma inspecção em curso pelo Banco de Itália ao banco ou às empresas do grupo. Além disso, no que se refere à questão relativa às promoções dos quadros do banco e em particular ao documento veiculado na imprensa de 2010 no qual se estabeleciam as regras para a criação de uma via preferencial para os associados do Amici della Bpm "o Conselho de Administração e o A Direção-Geral do banco reitera veementemente que nunca tivemos conhecimento da existência de tal documento”. “A Direção Geral do Banca Popolare di Milano informou o BoD que lançou um procedimento de verificação interna relativo a avanços de carreira internos nos últimos cinco anos; o resultado dessa verificação deverá ser recebido antes da Assembleia Geral Extraordinária marcada para o dia 22 de outubro de 2011”, diz a nota.
Embora as negociações tenham sido retomadas, a caminho do acordo de março (Edipower stew e EdF control Edison), ainda existem algumas questões não secundárias por resolver, antes de mais a fixação do valor da opção de venda (direito de venda) a conceder aos accionistas italianos. A isto juntou-se outra variável, a vontade do Governo de criar um pólo italiano de renováveis. Esperamos mais clareza sobre a situação após a reunião entre o ministro Paolo Romani e Henri Proglio marcada para o fim de semana. No que diz respeito à opção de venda, o Il Messaggero informa que a A2A gostaria de oferecer à Edf uma opção de três anos no valor de 1,5 euros por ação, preço que consideramos alto dada a evolução das margens esperadas da Edison.
