A AMC anunciou, na manhã americana de quinta-feira, 3 de junho, sua intenção de vender 11,55 milhões de ações para aumentar a liquidez de 722 milhão de dólares. O dinheiro deve ser usado para investimentos e novas aquisições, além de quitar parte das dívidas. O anúncio publicado no site da SEC foi acompanhado de um aviso: "Nas circunstâncias atuais", lê, a compra é recomendada apenas para pessoas "preparadas para correr o risco de perder todo ou grande parte do dinheiro investido".
A rede de cinemas AMC, que ganhou 95% e cerca de 3000% no acumulado do ano, está atualmente em queda de 17%, depois de anunciar planos de colocar mais de 11,5 milhões de ações à venda. Os investidores que venderam as ações estimaram uma perda de US$ 1,23 bilhão na semana passada, subindo mais de 116%. Mas, de acordo com dados da S3 Partners, eles perderam US$ 2,8 bilhões em um dia na quinta-feira.
“Nas circunstâncias atuais, a compra é recomendada apenas para pessoas dispostas a correr o risco de perder todo ou grande parte do dinheiro investido”. Com tal anúncio, pode-se dizer, até a Apple correria o risco de um fracasso. Mas é preciso muito mais para desencorajar os "macacos", como se definem os accionistas que, aos montes, têm contribuído para dar vida à história mais maluca (por agora) de uma época maluca dos mercados financeiros embriagados pela chuva de liquidez: o ascensão resistível da AMC, a mais importante cadeia de cinemas do mundo, com 950 multiplexes nos EUA e na Europa onde são exibidos 10.500 filmes por dia. Mas a trama mais emocionante da atualidade diz respeito ao destino da empresa, protagonista do sensacional esquema Ponzi da história financeira.
Vamos começar com um flashback, como em um thriller que se preze. Apesar da advertência imposta pelas autoridades, o último aumento de capital foi bem-sucedido em poucas horas: 587,4 milhões de dólares arrecadados de forma estrondosa, que se somam a outros 658,7 milhões que entraram nos cofres da empresa. “Ao todo – exulta o CEO Adam Aron – faturam mais de 1.246 milhões com os quais poderemos enfrentar os ataques e aproveitar as oportunidades do mercado”.
Claro, como em qualquer batalha que se preze, há vítimas: as ações da AMC caíram 17% na quinta-feira sob pressão dos vendedores. Mas quem se importa? Aos preços de quinta-feira, as ações da AMC subiram cerca de 3.000% no acumulado do ano, dos quais mais de 2.000% acumulado no último mês.
Na quarta-feira, a ação atingiu sua marca um alongamento de 95% em poucos minutos. A razão? Anúncio de um presente para todos os membros, antigos e novos, desde que se associem ao clube de acionistas: pipoca grátis para todos. No cinema, claro. Como se estivesse chovendo do céu que, nas propagandas via twitter, é coberto por um avião sobrevoando o skyline de Manhattan arrastando o banner: "Com AMC, voando para a lua!".
Ecco a última fronteira do capitalismo para todos ou, se preferir, a última batalha da América libertária contra os senhores de Wall Street. Depois da luta Parada do jogo, os pequenos acionistas reunidos em torno dos chats do Reddit, se alinharam em defesa da cadeia de cinemas fadada à ruína certa segundo os fundos de hedge no fundo de uma crise sem remédio: a concorrência do streaming está aumentando, as receitas estão caindo, muitos cinemas estão destinado a fechar após os estragos infligidos pela pandemia. Em suma, uma presa a ser despedaçada com as vendas a descoberto, principalmente depois que a chinesa Dalian, já primeira acionista, abandonou o jogo.
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Mas não, gritaram legiões de acionistas "faça você mesmo", provavelmente os mesmos que estão comprando as ações da Blackberry e da Game Stop, outras ações visadas pelos gestores de hedge. Mas desta vez o desafio apresenta algumas novidades. também algo novo, aliás muito novo por vários motivos.
Primeiro, porque os protagonistas não são garotos de primeiro cabelo que cresceram com pão e internet. O verdadeiro herói da partida é Adam Aron, um senhor de 66 anos que lidera a empresa desde 2016 e que possui uma carreira respeitável por trás dele. Em segundo lugar, em termos de tamanho: a AMC agora tem 3,2 milhões de acionistas, a maioria novos membros que cresceram este ano à medida que as ações atingiram alturas vertiginosas: mais de 60 dólares contra uma estimativa média dos analistas de 5,11 dólares, que está caindo rapidamente.
Sem, no entanto, impressionar muito Aron, 66 anos, uma velha raposa do mercado que tem uma longa trajetória como CEO do Philadelphia '76, time da NBA que despertou com um forte corte nos preços dos ingressos e como administrador do consórcio de Vail , Colorado, onde ganhou a reputação de mestre de esqui da América. Aparentemente um rótulo mais nobre do que o do "Rei dos Macacos", os day traders que, sublinhados num tweet, "São os donos da AMC, e eu trabalho para eles".
E é isso a terceira novidade: o tabuleiro, desta vez, não é o espectador de uma batalha entre Davi e Golias, mas nosso Aron é o general que lidera a revolta contra os gerentes, tudo para baixo, a ponto de, caso quase único, de fato, entre os vinte maiores cotistas, não haver um único fundo de investimento. Um general astuto, que usa as armas à sua disposição com muita malícia. "Aron não tem alternativa - diz um dos inimigos, o gerente Eric Hadler da Mkm - de se manter próximo dos acionistas que tem e agregar novos". E assim, em meio a essa louca ascensão, a AMC inventou o cartão de fidelidade para os acionistas: basta entrar no clube para receber ricos prêmios. Partindo do balde cheio de pipoca no cinema, para continuar com uma série de estreias gratuitas. Poucas coisas, mas ainda algo para um público que vê muito pouca coisa "gratuita".
É uma estratégia maluca, tão louco que, pelo menos por enquanto, funcionou devastando não apenas os cofres de várias empresas de Wall Street, mas também os saldos dos ETFs investidos noÍndice Russell 2000, aquele dedicado a médias e pequenas empresas onde aparecem tanto a Amc quanto a Game Stop. Enquanto isso, os day traders que se comunicam via Reddit encheram os sites dos analistas mais céticos com insultos e ameaças que receberam charges nas quais os especialistas, dobrados, sofrem a lei do macaco pelas costas.
Aron, é claro, não aprova certos métodos. Mas só para deixar claro de que lado ele está, ele fez uma doação de 50 dólares para a fundação "para o defesa do gorila da montanha”. Enquanto isso, ele desenvolve seu plano de batalha. Analistas sugerem que ele reduza suas dívidas e feche alguns dos cinemas porque não poderá ganhar mais de US$ 330 mil por cinema (média pré-pandemia) ou aumentar as vendas de refrigerantes e sanduíches (US$ 6 por espectador).
Ele faz exatamente o oposto. O dinheiro que vai para os cofres do grupo será usado para novas aquisições. Seu calcanhar de Aquiles? o de cada um Esquema Ponzi. Mais cedo ou mais tarde, os acionistas vão parar de comprar, ao invés disso, eles vão vender para coletar o rico ganho de capital. E não será possível atender às demandas Mas, espera Aron, esse momento ainda não chegou e talvez nunca chegue se, no improvável evento, a rede se tornar importante o suficiente para se firmar nos Majors.
E enquanto isso, em homenagem à velha regra de que um grande devedor é mais forte que um pequeno, o gestor construiu uma máquina de guerra que não será fácil de desmontar: um valor de mercado de cerca de 29 bilhões de dólares, mantido por 3,2 milhões de acionistas agressivos, uma expressão desse anarco-acionista que está começando a assustar o Big Business America. Dodgecoin voa, a moeda virtual que, segundo seu admirador Elon Musk, "não passa de uma farsa". No final do mês anunciamos oRobin Hood Hipo, a plataforma de comissão zero preferida pelos pequenos especuladores, ou seja, os macacos que dançam aos pés do gorila.
O investimento não é imprudente, o movimento HF para produzir 2 bilhões e mais ações sintéticas foi imprudente. Chegará o momento em que terão que retirá-los e haverá o short squeeze. Desfrute de sua refeição.