O investimento em BTP Itália, além de ser tão seguro quanto qualquer investimento em títulos públicos do nosso país, também permite proteger a poupança da inflação. ele detecta um novo estudo do Observatório Italiano de Contas Públicas editado por Salvatore Liaci, segundo o qual, sendo os títulos indexados à inflação (como prevêem a reavaliação baseada na inflação de cupons e principal a cada seis meses), o Btp Italia limita a erosão do valor real do investimento causada pelo aumento dos preços.
Btp Italia: retorno positivo em caso de inflação estável
A análise então dá um exemplo a partir de um cenário hipotético. Se a inflação permanecer estável nos níveis atuais até maio próximo, o BTP Itália com vencimento em 2025 (emitido em 2020) garantiria “nos dois primeiros anos – continua o estudo – uma rentabilidade anual em termos reais de 1,05 por cento”.
Para BTPs não indexados, por outro lado, o rendimento é negativo
O resultado é claramente melhor do que o obtido com um BTP com o mesmo prazo, mas não indexado à inflação, que no mesmo período e nas mesmas condições "atingiria um rendimento real fortemente negativo (-2,40 por cento, em média de - 0,16, 4,61 por cento no primeiro ano e -XNUMX por cento no segundo ano).
Mas a proteção contra a inflação nunca é completa
Tudo isso, porém, não significa que investimentos na Btp Itália garantir proteção total contra aumentos de preços: “A indexação à inflação está atrasada – continua o estudo – assim o hedge de inflação é imperfeito".
Outro exemplo. Se um título paga o cupom em 10 de abril, nessa data o Istat ainda não publicou o índice Foi do mês (ou seja, oíndice nacional de preços ao consumidor para famílias de trabalhadores e empregados, com exceção do tabaco, instrumento utilizado para a reavaliação dos BTPs da Itália), nem o índice oficial de inflação de março (que é divulgado na segunda quinzena de abril).
Assim, “para calcular o índice a 10 de abril, considera-se o índice de preços aproximado a 10 de fevereiro – conclui o Observatório – Isto significa que a indexação ocorre com um atraso de dois meses. Diante do aumento da inflação, isso reduz a taxa de transferência real em comparação com a indexação sem atrasos. De fato, na ausência de atrasos, o yield real médio nos dois primeiros anos da BTP Itália considerada acima teria sido de 1,40 por cento - ou seja, o yield que existiria na ausência de inflação - contra os 1,05 por cento do BTP Italia realmente em circulação".
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