Ouvir as recomendações prudenciais das Autoridades de Supervisão ou respeitar os compromissos assumidos com os acionistas? Preservar recursos em vésperas de uma grande recessão ou enviar um sinal de confiança para o regresso à normalidade através da distribuição de cupões? Estas são as dúvidas sobre as quais a cúpula da Geral tem refletido por dias e que hoje eles poderiam encontrar uma conclusão no último Conselho Administrativo por teleconferência antes da Páscoa.
Por um lado, há os apelos à prudência expressos tanto pelas autoridades europeias como pelas autoridades nacionais (IVASS para a Itália) e, por outro lado, as expectativas dos acionistas, em primeiro lugar as do Mediobanca, Caltagirone e Del Vecchio, mas também as dos milhares de pequenos acionistas que sempre foram fiéis à Generali e à sua generosa dividendos.
Mas também há mais do que o CEO do Lion, Philippe Donnet, e todo o topo da seguradora deve considerar, porque o seguro não é como os bancos e os negócios são diferentes. Distribuir o cupom não significa reduzir recursos para a economia real, como no caso dos bancos, mas se alguma coisa lançar um sinal de confiança no regresso à normalidade. Do outro lado da balança, porém, existe a necessidade de fortalecer ainda mais uma situação de balanço já bastante sólida, mas que tem de lidar com a iminência de uma recessão muito profunda.
Também não se pode descartar que a Generali adote uma solução mista, como já fez em 2009 sob a orientação do então CEO Giovanni Perissinotto, ou seja, metade do dividendo pago em dinheiro e a outra metade em ações. Saberemos mais nas próximas horas.
