O que aconteceu na última semana de janeiro – e o que o fundador da rede social Reddit definiu como “uma revolução que começou de baixo”, desencadeando a fúria do deputado norte-americano Ocasio Cortez em defesa dos varejistas – é um contra-movimento gigante para posições curtas (ou venda a descoberto) aberto por alguns fundos de hedge (ou fundos de hedge). Em que? Em alguns títulos como GameStop, Nokia e Blackberry, em sérias dificuldades financeiras devido à obsolescência do seu negócio principal e à necessidade de correr para cobrir o enxugamento de pessoal e estruturas.
Os comerciantes de varejo são agora mais de seis milhões: eles se coordenaram nas redes sociais e dobraram seu número em uma semana. Sua avalanche de pedidos produziu pela primeira vez na história das finanças, as flutuações dos preços são tão impressionantes que forçam os fundos especulativos a rever rapidamente suas estratégias, que parecia trazer dinheiro fácil. A recuperação das cotações foi tão grande que causou pesadas perdas aos hedge funds: em três dias, as cotações superaram o crescimento acumulado nos últimos dez anos.
Alguém se pergunta se podemos falar sobre uma democratização das finanças, que graças às mídias sociais viu milhões de traders se comunicarem simultaneamente, especialmente através do fórum Reddit WallStreetBets, e trocarem suas estratégias organizando um ataque sincronizado. São investidores isentos de comissões de montante fixo, dos regulamentos para operadores institucionais e sobretudo de clientes a quem responder. A operação foi favorecida pela pandemia, que vê milhões de pessoas trancadas em casa pelo bloqueio e prontas para apostar online por meio de opções, ou seja, títulos derivativos alavancados: instrumentos que podem produzir ganhos rápidos, mas também perdas sérias e que, portanto, devem ser manuseados com cuidado.
Estamos falando principalmente de millenials, na faixa etária de 35 a 40 anos, que pretendiam de 5 a 25% de sua carteira para apostas especulativas transmitido através de plataformas de negociação cada vez mais sofisticado e profissional. Tanto que os volumes negociados, negociados na Bolsa de Valores de Nova York, dobraram em um ano. Portanto, mesmo que alguém fale de Davi contra Golias, a verdade é que estamos lidando com uma classe média severamente testada pela pandemia que busca vingança na bolsa americana. Um mercado muito diferente do europeu em vários aspectos:
- número de investidores envolvidos na negociação de ações;
- alta capitalização das ações negociadas;
- difusão generalizada de negociação em plataformas desregulamentadas;
- liquidez do mercado de opções;
- liberalização dos regulamentos de controle;
- extrema prudência dos órgãos fiscalizadores em não subverter um mercado livre.
Um problema ruim para a recém-eleita Janet Yellen, que depois de ser a primeira mulher a liderar o Fed, agora se tornou a primeira mulher a liderar o Tesouro dos EUA. Assim que assumiu o cargo, Yellen imediatamente repreendeu os senadores, instando-os a aprovar rapidamente o novo pacote de ajuda e estímulo à economia. E enquanto crescem as preocupações com a economia real, cresce também a valorização dessas trinta empresas alvo da especulação. No entanto, os novos valores produzido pelo que foi chamado de “flashmob financeiro” eles não representam necessariamente a realidade ou mesmo a salvação para essas sociedades, que precisaria aproveitar o momento com mudanças rápidas na governança corporativa e nas políticas. Em todo o caso, o valor das ações sem dúvida se estabilizará rumo a preços mais realistas em relação aos números do orçamento, como sempre acontece nos mercados financeiros.
A CAÇA ÀS BRUXAS QUE É UM BECO SEM SAÍDA: VITÓRIA DA MÍDIA SOCIAL
Depois do que aconteceu, democratas e republicanos poderiam iniciar uma revisão da Seção 230 da Lei de Decência nas Comunicações de 1996, a cláusula que limita a responsabilidade das empresas de mídia social por "conteúdo que os usuários escrevem ou postam em vídeo". Já há um ano, o atual presidente Joe Biden disse que a lei deveria ser "revogada imediatamente".
Em detalhes, a lei estabelece que – com exceção de materiais ilegais como pornografia infantil – a mídia social pode hospedar qualquer coisa e usar seus próprios padrões de comunidade para remover apenas o que considera ofensivo. Na infinidade de contas falsas ou replicadas, o anonimato (que por sua vez é garantido por lei) alimenta uma série de fenômenos: da simples ofensa à difamação, da divulgação de notícias falsas ao lançamento de especulações como aquele organizado nas ações da GameStop.
Por outro lado, não seria fácil para as redes sociais seguirem regras mais rígidas, como as exigidas por regulamentações bancárias, de seguros e de empresas (conhecidas como KYC, sigla em inglês para "conhecer seu cliente"). No entanto, um compromisso pode ser alcançado, ou seja,implementação de padrões de reconhecimento desenvolvido nos últimos anos para combater a lavagem de dinheiro, terrorismo e financiamento ilegal. De qualquer forma, as áreas cinzentas permanecem muitas e realmente parece que as autoridades supervisoras – especialmente nos países anglo-saxões – estão perseguindo a evolução digital em vez de montá-la.
Neste ponto, não apenas Yellen, mas também o BCE terá que enfrentar um difícil desafio. Não estamos falando da proteção dos poupadores, mas sim dos investidores que fazem da especulação um jogo de azar, colocando parte de seus recursos econômicos no prato. O fenómeno é difícil de conter, até porque ao mesmo tempo não é possível apertar ainda mais a malha dos fundos de investimento, já afetados por obrigações bem definidas e rigorosas para com as autoridades de supervisão, sobretudo na Europa.
Graças a uma legislação cuidadosa e recente, não é fácil para os investidores italianos administrar a especulação coordenada entre redes sociais e plataformas de negociação, mas isso não muda o fato de que solicitações para ingressar em plataformas de especulação - por meio de opções e outros instrumentos derivativos - são todas ' agenda. Além disso, alguns comerciantes operam em plataformas fora da UE, que permanecem sob observação.
Mas você sabe, o jogo é permitido por lei na Itália, independentemente do aumento do vício em jogos de azar. E os riscos do jogo são os mesmos das apostas no mercado de ações: sempre foi assim, desde a bolha das tulipas em meados de 1600 na Holanda, que representou a primeira grande crise financeira desencadeada por instrumentos financeiros especulativos. Os produtos mudaram em quatro séculos – de flores a videogames – mas a alma humana permaneceu a mesma.
