A Enel Green Power fecha um trimestre em alta e coloca quase 9 bilhões em investimentos na mesa para crescer até 2019. A empresa de energia renovável controlada pela Enel confirma que está apostando nos mercados das Américas, do Norte e do Sul, e na África no médio prazo para alcançar seu desenvolvimento nos próximos cinco anos, de olho na Ásia onde espera poder entrar por três portas: Tailândia, Malásia e sobretudo Índia onde o governo planeja construir 60 milhões de quilowatts em energia solar e outros tantos em energia eólica.
TRIMESTRAL
Todos os dados trimestrais e o plano estratégico da EGP foram ontem apresentados à comunidade financeira por Francesco Venturini e Giulio Carone, respetivamente diretor-geral e diretor financeiro do green group. O primeiro trimestre fechou com receitas a crescer 11,6%, o Ebitda melhorou 11,4% para 536 milhões de euros, o resultado líquido do grupo fechou em 175 milhões com um crescimento de 2,9 por cento. A geração líquida subiu para 9,8 Gigawatts (+3,6%) e é atribuível principalmente à entrada em funcionamento de parques eólicos na América Latina (472 MW) e na América do Norte (400 MW) e solares na América Latina (154 MW), enquanto o decréscimo registado na Europa se deve sobretudo à venda de capacidade eólica em França (178 MW), concluída no final de 2014.
ESTRATÉGIA 2015-19
Mas o foco do dia esteve sobretudo nas estratégias para 2019. A Egp confirma e acelera os vetores de expansão traçados até agora com um crescimento concentrado, tanto em capex quanto em produção, em pelo menos metade do potencial da América Latina; uma abordagem flexível na Europa onde a redução da exposição ao risco de mercado continuará mas não está excluída a possibilidade de novas aquisições, e um forte enfoque na América do Norte e África. O cenário mundial, explicou Venturini, indica um forte aumento da demanda por energia nessas áreas e as renováveis representarão, nas estimativas globais, 50% da eletricidade incremental requerida pelo planeta.
Com essa premissa, a EGP investirá 9,6 bilhões ao longo do plano e, destes, R$ 8,8 bilhões são destinados ao crescimento com aumento de 60% sobre o plano anterior. A Latam (sobretudo Chile, México e Brasil) absorverá 53% desse montante. O aumento da capacidade de produção deverá ascender a 7,1 Gigawatts no final de 2019 (+50% face às estimativas anteriores). O objetivo já está contemplado em 60% dos projetos em andamento. A Egp oferece uma abordagem diversificada para mercados individuais. “Na Europa – explicou Venturini – o pior parece já ter passado mas precisamos recuperar a confiança dos investidores, vamos avançar tacticamente nas várias condutas, abertos a oportunidades de investimento que tenham sentido de mercado”. Em vez disso, projetos de campo verde são possíveis na América do Norte e na África, onde a expansão se estenderá da África do Sul ao Marrocos e Egito, depois à Argélia e à Tunísia, onde as avaliações estão em andamento. “ Na Ásia há uma forte demanda por eletricidade e necessidade de infraestrutura. Estudamos o potencial do mercado e sua atratividade: Tailândia, Malásia e Índia são os países mais interessantes”, especificou Venturini.
Finalmente, Ebitda e poupança. A EGP estima uma economia geral de custos de 120 milhões com um Redução de 8% no Opex unitário e apostar em um aumento do Ebitda de 1,8 bilhão para 2,5 bilhões no final do período garantido pelo facto de 70% do crescimento planeado já estar assegurado com concursos vencidos e projetos definidos. Além dos 200 Mwatts adicionais já garantidos no México e no Chile, dos 3 novos projetos eólicos já conquistados na África do Sul, da recente entrada na Turquia, haverá também a venda de ativos em Portugal (640 Megawatts). A gestão selecionará os investimentos, privilegiando aqueles capazes de garantir uma rentabilidade de 200-300 pontos base no WACC (custo médio ponderado de capital). Por fim, ele conta com a possibilidade de sustentar uma relação dívida/Ebitda igual a um múltiplo de três. Foi justamente esse aspecto que mais questionou os analistas, mas a resposta de Venturini e Carone foi sem apelo: “É um valor muito conservador e prudencial. Preferimos a cautela a lançar números que não conseguiríamos manter”: Le Ações da EGP sobem 0,75% para 1,75 euros em contraste com um Ftse Mib marcado por perdas e recuperando laboriosamente a paridade em 15,35.
