A Europa Ocidental volta a ser o destino preferencial para investir, escolhida por 71% dos inquiridos, significativamente acima dos 45% registados em 2013. O interesse dos investidores em Espanha e Itália, confirmado pelo volume de investimentos, mais do que duplicou em 2013 face a 2012 , continua forte também em 2014. De fato, especialmente na Espanha, ocupa o terceiro lugar no ranking dos mercados preferenciais, com 19% dos investidores querendo investir em 2014 principalmente nos mercados de Madri e Barcelona. A Itália, com quase 5% das preferências (e em 7.º lugar no ranking), face aos anos anteriores apresenta uma melhoria significativa, com o número de investidores interessados mais do que a duplicar face aos inquéritos dos anos anteriores.
O Reino Unido confirmou-se como mercado preferencial também em 2014, com 29% das preferências, seguindo-se a Alemanha com 21% que, no entanto, assinala uma quebra acentuada de interesse face a 2013 (35%); até mesmo a França, a Polônia e os países do norte da Europa perdem seu apelo em relação a 2013.
“Este ano, o resultado da Itália confirma o retorno do interesse dos investidores internacionais pelo mercado italiano – declara Alessandro Mazzanti, CEO da CBRE Italia -. Em 2011 menos de 1% dos investidores indicaram o nosso país como destino para investir e nos outros anos nunca ultrapassou os 3%. Claro que a Espanha é um mercado que sempre apresentou taxas de juros mais altas do que a Itália – continua Mazzanti – mesmo em pesquisas anteriores, independentemente dos fundamentos do país que são menos sólidos que os nossos. E isso graças a um marco regulatório e maior transparência que facilita a penetração de investidores estrangeiros. Já o resultado da Itália, conclui o CEO – demonstra que temos uma janela de oportunidade e que não podemos perder esse momento. Comparativamente a Espanha, o nosso país padece do atraso político na definição de reformas decisivas que impulsionem o emprego, favoreçam a retoma da atividade das pequenas e médias empresas e contribuam para a redução concreta da dívida pública. A falta de produto em relação à Espanha é outro fator que afasta os investidores da Itália”.
O setor preferido dos investidores para 2014 é o de escritórios, com 39% das respostas (29% em 2013), seguido da logística, que perde um pouco o apelo, passando de 20% em 2013 para 16% em 2014. Quanto maior a contração no interesse dos centros comerciais apontados como atractivos por 11% dos investidores (17% em 2013).
O novo deslocamento dos investidores na curva de risco continua em 2014: dois em cada três entrevistados responderam que têm maior interesse em outros ativos que não os core/prime; em particular, 33% dos entrevistados consideram os ativos secundários, os bons secundários, interessantes (25% em 2013); isso está de acordo com a percepção recente de uma recuperação econômica que se traduzirá em uma melhoria dos ativos secundários no futuro. No entanto, o interesse em ativos core e mercados core permanece para 35% dos entrevistados (era 42% em 2013), mas um número crescente de investidores acredita que eles estão caro demais.
Depois de dois anos em que os fatores macroeconômicos representaram o maior freio ao investimento imobiliário (medo da crise do Euro em 2012 e medo da recessão em 2013), hoje, o maior risco identificado pelos investidores volta à esfera imobiliária: falta de produto, precificação – valores que voltam a esquentar em alguns mercados – e competição entre investidores. Entre as outras ameaças que podem reduzir a expansão dos investimentos, os efeitos do tapering iniciado nos Estados Unidos e a expectativa de aumento das taxas de juros, juntamente com o temor da continuidade das políticas de austeridade em muitos países, são os mais temidos pelos investidores.
A dificuldade em encontrar dívidas para transações imobiliárias, percebida como um freio à atividade de investimento por apenas 7% dos entrevistados, quase desapareceu da lista de ameaças. “Se o crescimento econômico esperado não confirmar as expectativas, isso pode representar mais uma ameaça à expansão dos investimentos imobiliários, principalmente para a Itália”, conclui Mazzanti.
