Mesmo antes de o Brexit começar e as modalidades de saída da União Europeia serem definidas, muitas consequências econômicas já são visíveis. Desde o início de 2016, a libra perdeu 16% de seu valor em relação ao euro e 12% em relação ao dólar, a inflação voltou a ficar bem acima de 2% e começa a corroer o poder de compra das famílias, enquanto o mercado imobiliário londrino apresenta uma redução preocupante nos valores e no número de transações. Muitas empresas e instituições, principalmente na área financeira, estão se preparando para transferir suas atividades e pessoal para o continente.
Apesar disso, desde o início do ano, os mercados não parecem ter apostado muito nos riscos relacionados ao Brexit. Possivelmente por ser um tema conhecido há mais de dois anos, a libra e o mercado de ações do Reino Unido tiveram um desempenho um pouco pior do que o resto da Europa. Mesmo as estimativas dos economistas não refletem cenários particularmente negativos para o Reino Unido, implicando a obtenção de um acordo favorável.
O debate concentrou-se, de facto, em chegar a um acordo com a União Europeia. «Deal or no deal» foi a dúvida hamlética que ecoou na imprensa anglo-saxónica. A ausência de um acordo significaria a suspensão do comércio com a UE com consequências graves, não só do ponto de vista económico, mas também do ponto de vista prático e do fornecimento de determinados bens.
Deve-se ter em mente que cerca de metade do comércio do Reino Unido com o resto do mundo vai para a União Europeia.
Querendo simplificar, o Reino Unido exporta serviços (especialmente serviços financeiros) e importa produtos. Apesar das ofertas de ajuda de Trump, os Estados Unidos respondem por apenas um quinto do comércio com a Europa e a China pesa ainda menos. Portanto, não há como compensar o impacto de deixar a União Europeia.
Há dias, os meios de comunicação britânicos noticiaram algumas declarações do Governador do Banco de Inglaterra, Mark Carney, que alertava para o incumprimento de um acordo com a UE, o que poderia levar a valores de propriedades em queda igual a 35%, alta de juros e crise financeira comparável, para o Reino Unido, à de 2008.
Mas qual acordo é realista? Existe a possibilidade de um «Brexit suave»? Até o momento, mesmo que fosse feito um acordo, não incluiria serviços, essenciais para a prosperidade da cidade. De facto, a UE colocou a livre circulação de pessoas como condição para a abertura do mercado de serviços, o que foi rejeitado pelo Reino Unido. Estima-se que cerca de um terço do volume de negócios da City, que representa mais de 12% do PIB de Londres e quase 3% do país, seja encaminhado para a UE. É difícil fazer estimativas precisas na ausência de detalhes do acordo, mas a impressão é que Londres e seu mercado imobiliário não conseguirão evitar um impacto significativo.
Até o momento é incerto: a vontade da UE e do governo britânico seria chegar a um acordo político até novembro, mas a discussão dos detalhes pode demorar mais alguns meses. Com base em dados econômicos, que olham para o passado, a libra parece subvalorizada e pode se recuperar parcialmente se um acordo favorável for anunciado. No longo prazo, porém, as consequências do Brexit pesarão sobre todos os ativos do Reino Unido, exceto (talvez) o mercado de ações, que vê uma forte representação de multinacionais com receitas diversificadas em muitas moedas. O cenário de médio prazo para Londres e seu mercado imobiliário é, portanto, muito incerto.
