“Os prêmios de risco associados aos temores sobre a reversibilidade do euro são inaceitáveis e precisam ser tratados substancialmente. O euro é irreversível”. Clara e explícita, a mensagem do boletim mensal de agosto do Banco Central Europeu coloca em preto e branco as palavras do último discurso do presidente do BCE, Mario Draghi. Não há como voltar atrás na moeda única. “O Conselho do BCE pode considerar a implementação de novas medidas não convencionais de política monetária, conforme necessário” para reduzir a “fragmentação dos mercados financeiros” que “dificulta o funcionamento eficaz da política monetária”. Mas estes serão anunciados "nas próximas semanas".
Mas enquanto isso"formuladores de políticas economias da área do euro devem continuar com muita determinação o consolidação das finanças públicas, reformas estruturais e construção do quadro institucional europeu“. “Governos”, continua a nota, “eles devem estar prontos para ativar o EFSF/ESM no mercado de títulos em caso de circunstâncias excepcionais nos mercados financeiros e riscos para a estabilidade financeira, em condições estritas e eficazes de acordo com as orientações estabelecidas". Assim, o convite de Draghi da semana passada é reiterado.
Os dados que emergem do Boletim não são muito animadores. Crescimento económico na zona euro “mantém-se fraco num contexto de tensões persistentes nos mercados financeiros e de maior incerteza a pesar no clima de confiança". Na Europa aos 17"a taxa de desemprego continua a subir" em junho ficou em 11,2%, um aumento de 1,2 pontos percentuais em relação ao mesmo mês de 2011. Os mais jovens são sempre os mais afetados. E para o terceiro trimestre, “as pesquisas apontam para novas perdas de empregos, em ritmo sustentado, tanto na indústria quanto nos serviços”.
em relação a inflação, “A estimativa rápida do Eurostat indica que a inflação anual medida pelo IHPC em julho foi igual a 2,4% na área do euro”, inalterado em relação ao mês anterior. “Com base nos preços atuais dos contratos futuros de petróleo”, explica a nota, “a inflação deverá cair ainda mais ao longo de 2012, para voltar abaixo de 2 por cento no ano seguinte.
O ritmo subjacente da expansão monetária permanece moderado. Numa base homóloga, o crescimento do M3 foi de 3,2% em junho, ligeiramente superior aos 3,1% de maio. No caso dos empréstimos ao setor privado, porém, o índice recuou para 0,3% em junho, ante 0,5 em maio. A expansão moderada do crédito reflecte sobretudo a actual conjuntura económica, a maior aversão ao risco e o ajustamento em curso nos balanços das famílias e das empresas, elementos que condicionam a procura de crédito.
No entanto, olhando para trás, o progresso foi feito nos últimos anos. “De 2009 a 2011, os países da zona euro reduziram, em média, o rácio défice/PIB em 2,3 pontos percentuais e o défice primário melhorou cerca de 2 pontos percentuais. Na zona euro, prossegue o reequilíbrio das finanças públicas”. Por outro lado, “os custos unitários do trabalho e a evolução da balança corrente começaram a sofrer um processo de correção na maioria dos países duramente atingidos pela crise”, mas, conclui a nota, “agora é crucial que os Estados-Membros apliquem com determinação as recomendações específicas para cada um deles".
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