As últimas comunicações do BCE "sinalizam claramente que seremos pacientes na determinação do momento da primeira alta de juros e que seguiremos uma abordagem gradual para o ajuste da política monetária a partir de então". O presidente do BCE, Mario Draghi, afirmou esta terça-feira no fórum dos bancos centrais em Sintra, Portugal. E as bolsas europeias valorizam reduzindo as perdas acumuladas no início da manhã.
Em particular, como anunciado na semana passada, o Qe terminará em 31 de dezembro de 2018, mas caso surjam imprevistos pode sempre ser reutilizado, enquanto as taxas de juros permanecerão nos níveis atuais pelo menos até o verão de 2019 "e, em qualquer caso, enquanto for necessário para garantir que a evolução da inflação segue em linha com nossas atuais expectativas por um período prolongado”, comentou Draghi. “A política monetária na zona euro vai manter-se paciente, persistente e prudente, as alterações serão previsíveis e continuarão a um ritmo gradual, o mais adequado para consolidar a convergência da inflação, tendo em conta a continuação da incerteza na economia”.
A incerteza que "permeia as perspectivas económicas" e que nos últimos meses "aumentou", sublinhou o número um da Eurotower, especificando que os principais riscos são três: a volatilidade dos mercados, o aumento do proteccionismo comercial devido às novas tarifas impostas pela EUA e o aumento do preço do petróleo ligado às tensões geopolíticas no Oriente Médio. "Continuaremos monitorando esses riscos cuidadosamente - continuou Draghi - mas, por enquanto, nossas expectativas de crescimento de médio prazo permanecem substancialmente inalteradas e o balanço de riscos parece equilibrado".
No entanto, Draghi joga uma explicação tranquilizadora quando explica que a decisão tomada na semana passada em Riga pelo Conselho de Governadores do BCE “embora reconheça o aumento da incerteza, mostra que estamos confiantes de que a convergência esperada na trajetória da inflação provavelmente ocorrerá sem a necessidade de novas adições aos nossos estímulos".
Além do presidente do BCE, a OCDE também interveio na terça-feira, lançando um alerta sobre as dívidas públicas: "No passado, em alguns casos em que a economia ia bem, a conjuntura favorável não foi aproveitada para melhorar suficientemente a posição dos orçamental e a crise levou a um aumento significativo da dívida/PIB – lê-se no relatório hoje publicado na Zona Euro – em 2019 a postura da política fiscal na área é adequada mas dado que a economia está em expansão, os países com dívida elevada devem garantir que a relação dívida/PIB seja significativamente reduzida ao melhorar ainda mais a posição fiscal”.
Além disso, de acordo com a OCDE, "para enfraquecer ainda mais o vínculo potencialmente prejudicial entre os bancos e a dívida soberana, é necessário introduzir cargas de capital que aumentem de acordo com o grau de concentração da dívida soberana nas carteiras dos bancos e outras políticas poderiam incentivar os bancos para diversificar os títulos detidos: é necessária uma combinação de políticas, incluindo a introdução gradual de requisitos de capital mais elevados sobre dívidas de países excessivamente grandes e a introdução de um ativo seguro europeu, que deve ser considerado em paralelo".
A Organização escreve então que “a partilha de riscos numa união monetária é importante. Uma política monetária só pode reagir a choques em toda a área do euro e pode ser limitada ao mínimo pelas taxas de juros, de modo que devem existir outros instrumentos para lidar com choques assimétricos mais ou menos grandes: na área do euro, um sistema bancário incompleto e mercados de capitais fragmentados evitar níveis mais altos de compartilhamento de riscos privados em uma gama mais ampla de oportunidades de poupança e investimento. Os empréstimos mal parados ainda são muito altos em alguns países, prejudicando o crescimento do crédito e do investimento. Na Itália, o nível de NPLs é agora mais alto do que na Irlanda”, mesmo que estejam diminuindo.
