A volatilidade foi muito alta, mas o desfecho foi positivo: a enésima gangorra das listas europeias terminou no verde, o último de um trimestre para esquecer devido à expansão da pandemia de Covid-19. Depois de inúmeras subidas e descidas, os mercados continentais voltaram a subir graças a uma mudança de ritmo em Wall Street, um jogo incerto e depois melhorando gradualmente.
Piazza Affari ganha 1,06% e retorna acima de 17 mil pontos, com o salto da Eni +7,3% e da Atlantia 7,27%. Os bancos estão mistos, ainda pressionados após o pedido do BCE de renunciar à distribuição de dividendos, para conservar a liquidez: Bper vai bem +3.09, Unicredit baixa -1,75%. Já o Intesa subiu 1,2%, apesar da decisão de congelar um cupom de 3,4 bilhões de euros. O instituto resolveu propor à próxima assembleia geral ordinária a destinação do lucro do exercício de 2019 para reservas, mas com o objetivo de retornar aos acionistas remuneradores assim que a emergência passar. O CEO Carlo Messina continua convicto da oferta pública voluntária e totalitária da Ubi (+0,08%), que considera ainda mais válida para ambas as instituições nesta fase extraordinária.
O vínculo também fecha uma sessão de swing: o spread entre os títulos italianos e alemães de dez anos caiu 0,73% para 199 pontos e o yield do BTP vai para 1,51%. Os rendimentos também aumentam no primário. O Tesouro cedeu todos os 7,75 bilhões de euros dos BTPs de 5 e 10 anos oferecidos em leilão, mas o rendimento médio do BTP de cinco anos (13ª tranche) subiu para 0,8%, de 0,36% na colocação de fevereiro, a do BTP de dez anos em agosto de 2030 (terceira tranche) para 1,48% de 1%, enquanto a taxa em abril de 2030 de dez anos (15ª tranche) subiu para 1,44% de 1,29%. Atribuiu ainda a Ccteu por 750 milhões de euros a 0,66%.
O jornal italiano sofre com as previsões sombrias sobre a economia: Confindustria estima queda do PIB em 6% em 2020 (-10% no primeiro semestre), enquanto o Goldman Sachs assume uma taxa de déficit do PIB de 10% na Itália e na Espanha. Nesta situação, os economistas do gigante bancário norte-americano estimam que a relação dívida/PIB da Itália pode saltar para 160%, e 120% no caso da Espanha e da França.
As previsões para o crescimento econômico dos EUA são sombrias: -30% PIB no segundo trimestre de 2020. No entanto, notícias encorajadoras estão vindo da China sobre o PMI de manufatura. A pesquisa com gerentes de compras da empresa salta para 52 pontos após as mínimas (35,7) alcançadas em janeiro-fevereiro, em plena emergência da Covid-19. No entanto, podemos falar em recuperação apenas quando os dados do PMI sobem por pelo menos três meses consecutivos. A sede de dólares reacende-se no mercado cambial, com o euro a perder quota face ao dólar e a taxa de câmbio a cair para 1,01.
Enquanto isso, o Federal Reserve anuncia a introdução de uma nova facilidade para os bancos centrais para facilitar seu acesso à liquidez em dólares, permitindo-lhes entregar títulos do governo em troca de fundos overnight em moeda norte-americana. O novo programa de recompra, distinto das linhas de swap com os principais bancos centrais onde os dólares são trocados por outras moedas estrangeiras, “deve ajudar a apoiar o bom funcionamento do mercado do Tesouro dos EUA, fornecendo uma fonte alternativa temporária de dólares, além das vendas de títulos no mercado mercado”, explica o banco central. O programa terá início em 6 de abril e terá duração mínima de seis meses.
Na frente europeia, mantêm-se as divisões sobre os coronabonds, rejeitadas pelo diretor do Mes, Klaus Regling, em entrevista ao FT. Segundo Regling, levaria de um a três anos para definir uma nova instituição europeia capaz de emitir Eurobonds, portanto, para lidar financeiramente com problemas de saúde e para apoiar as empresas “a única forma é usar as instituições atuais com as ferramentas existentes”. A referência é precisamente ao Fundo de Poupança do Estado. O acesso aos empréstimos incluiria condições muito diferentes das exigidas à Grécia: “Para a linha de crédito reforçada, vejo condições limitadas que garantem que os fundos sejam gastos da forma correta e que o MEE seja reembolsado um dia”.
Entre as matérias-primas, o ouro está em declínio e é negociado a 1623 dólares a onça, enquanto o óleo levanta sua cabeça na esperança de que a linha Trump-Putin tenha algum efeito no mercado e reabra o diálogo entre a Rússia e a Arábia Saudita. O crude subiu 1,34% para 20,37 dólares o barril, enquanto o Brent valorizou 0,5%, para 26,555 dólares o barril.
Estoques de petróleo da Piazza Affari recuperam participação, em particular Eni, após o progresso de ontem. A Atlantia vai bem, com o mercado a acolher a hipótese avançada pelo Sol e a possível venda de uma participação entre 40-50% da Aspi à F2i e à Cassa Depositi e Prestiti, com esta última a poder fazer valer a dívida de 1,2 mil milhões que deve à empresa de auto-estradas, talvez através de uma possível conversão.
Buzzi está em alta, +4,35%, após as recentes perdas. Fiat brilha, +4,15%, com a alta administração e o conselho de administração que decidiram, por unanimidade, renunciar à sua remuneração até o final de 2020. Exor +0,58% deflaciona na sessão, animada pelo anúncio de acordo para aquisição de 8,87% da empresa norte-americana de compartilhamento de viagens Via Transportation, com um investimento total de 200 milhões de dólares. Down Prysmian -4,67%; Ferragamo -3,59%; Pós -2,48%; Pirelli -2,27%.
