Uma nave espacial para conquistar o universo
Jeff Bezos tem uma paixão sem limites por Star Trek. Em julho passado, ele apareceu no set de Star Teck Beyond para uma participação especial como um alienígena anônimo. Diz-se que ele chegou ao set com nove guarda-costas e três limusines e esperou o dia todo para filmar a cena. A paixão pela épica série de televisão o levou a fundar a Blue Origin, empresa do próprio Bezos, que visa praticar o turismo espacial e quem sabe, no futuro, colonizar o universo. A exploração espacial é uma paixão que Bezos compartilha com outros visionários do luxo, como Elon Musk e Sir Richard Branson. No momento, a nave espacial de Bezos, chamada Amazon, está colonizando o planeta Terra em um ritmo furioso.
Talvez a febre por empresas espaciais também tenha moldado o pensamento e a ação empreendedora da Amazon. Uma empresa que pensa e age no longo prazo e não se deixa cativar pelas sereias do shortismo que Bezos silencia com sua gargalhada explosiva.
Agora, a visão de longo prazo da Amazon está começando a dar frutos mesmo entre os analistas de Wall Street mais cautelosos e críticos. Desde o início de 2015, as ações da Amazon cresceram 173%, elevando a capitalização para 400 bilhões de dólares, o que a coloca em quinto lugar entre as empresas com maior valor de mercado. O Morgan Stanley espera um crescimento de 16% ao ano entre 2016 e 2025, mais sustentado que o do Google e do Facebook. O Credit Suisse estima que, se a Amazon mantiver um crescimento de 15%, terá a "expansão mais rápida, mais longa, maior e mais agressiva de uma grande empresa na história dos negócios modernos".
Além do comércio eletrônico
Em 2017, a Amazon investirá US$ 4,5 bilhões em conteúdo para televisão e cinema, mais do que HBO e Netflix. O Amazon Web Service, conjunto de serviços de computação em nuvem para terceiros, atingiu 2016 bilhões de faturamento em 12 com crescimento anual de 150% desde 2014. A plataforma de e-commerce, disponibilizada para terceiros, ainda gera o dobro da receita da AWS. A Amazon também pode se expandir facilmente para outros setores, como logística, publicidade, big data e assim por diante. Sir Martin Sorrell, chefe da WPP, que é a maior agência de publicidade do mundo, declarou recentemente: “Sabe o que mais me preocupa quando adormeço à noite e acordo de manhã? É Amazônia!” O próprio Sorell inventou o termo para definir relacionamentos com empresas de tecnologia como a Amazon: frenemy (amigo+inimigo). Para muitas empresas, a Amazon é uma plataforma de mercado na qual desenvolver seus negócios e, ao mesmo tempo, um concorrente formidável e resoluto desse mesmo negócio. A Amazon declarou que existem mais de 100 empresas que desenvolvem uma atividade em seu mercado que gera receitas superiores a 100 dólares. Alguns analistas especulam que o futuro da Amazon é o dos serviços públicos.
nuvens no horizonte
Não apenas o céu está claro e limpo acima da Amazônia, mas também há nuvens que estão se acumulando ameaçadoramente. Há a hostilidade de Donald Trump que começa a não mais sofrer com o cão de guarda do Washington Post, que, em 2013, Bezos comprou da histórica família Graham. Uma investigação do Washington Post levou à renúncia de Michael Flynn, conselheiro nacional de Trump. Segundo o "Twitter's Hemingway", como Trump se define aspirante ao Prêmio Nobel de Literatura, Bezos tem um enorme problema antitruste e pode ser justamente o antitruste que está travando a corrida da Amazon, como aconteceu com a Microsoft.
A revista "The Economist" dedicou dois extensos serviços à Amazon, dos quais obtivemos as informações dos parágrafos anteriores. Uma delas, a Amazon Empire, resume bem o momento mágico da empresa fundada por Bezos. Oferecemos aos nossos leitores na tradução italiana de John Akwood. Bem-vindo a bordo da empresa Amazon.
é só o começo
A Amazon é uma empresa incrível. Para cada dólar gasto online nos Estados Unidos, a Amazon recebe metade. É o provedor líder mundial de computação em nuvem. A Amazon gastará o dobro da HBO em conteúdo de TV este ano. Entre os produtos comercializados com marca própria estão baterias, amêndoas, roupas e alto-falantes para serem conectados a dispositivos virtuais de assistência por voz capazes de controlar, entre outras coisas, o acendimento e o apagamento de luzes e irrigadores de jardim.
Os investidores da Amazon estão operando com a premissa de que estamos apenas começando. O preço de suas ações subiu 2015% desde o final de 173, sete vezes o ano anterior e 12 vezes o aumento médio do índice S&P 500. Com US$ 400 milhões, é a quinta empresa mais capitalizada do mundo. Nunca uma empresa registou uma capitalização tão elevada com lucros tão baixos: 92% do seu valor deve-se a expectativas de lucros que só podem ocorrer a partir de 2020.
Isso porque os investidores estão prevendo um crescimento dramático da receita de US$ 136 bilhões em 2016 para meio trilhão de dólares na próxima década. Há esperança de que a Amazon se torne a maior empresa geradora de lucros de qualquer corporação. Há muito ceticismo sobre isso: a Amazon precisa crescer mais rápido do que qualquer outra grande empresa nos tempos modernos para justificar essa avaliação. Você pode razoavelmente fazer isso?
É fácil identificar algumas dificuldades. Os rivais não param. A Microsoft tem planos ambiciosos em computação em nuvem; O Walmart já fatura perto de US$ 500 bilhões e está fortalecendo sua presença online. Se algo acontecer com Jeff Bezos, fundador e chefe da Amazon, o vácuo será excepcionalmente difícil de preencher. Mas a pergunta mais gritante é quantas chances a Amazon tem de atingir uma meta sem precedentes?
Um novo tipo de abordagem
O crescimento da Amazon se deve em grande parte à incomum abordagem bilateral da vida de um negócio. A primeira delas é o clima. Em uma época em que a rotina é trabalhar para resultados de curto prazo, a Amazon está decididamente focada no longo prazo. Bezos não deixa de destacar a importância de desenvolver os dois principais negócios da Amazon, o comércio eletrônico e o serviço de computação em nuvem (AWS). No setor de comércio eletrônico, quanto mais consumidores a Amazon puder trazer para sua loja, mais os varejistas desejam vender nela. Isso traz à Amazon mais recursos para novos serviços, como entrega em duas horas ou streaming de áudio e vídeo, o que, por sua vez, atrai novos consumidores. O terceiro círculo virtuoso começa a girar em torno da Alexa, se ela for cada vez mais utilizada pelos consumidores. Assim, os desenvolvedores serão estimulados a criar cada vez mais serviços.
Enquanto os acionistas mantiverem sua fé nesse modelo, a avaliação altíssimo da Amazon parecerá uma profecia autorrealizável. A empresa vai continuar a investir e esses investimentos vão ajudar a torná-la mais forte. Essa confiança é respaldada pelo recorde da Amazon, embora tenha tido sua cota de problemas – sua tentativa de construir um smartphone foi um fracasso. Mas o negócio está começando a ganhar dinheiro. No ano passado, o fluxo de caixa (antes dos investimentos) foi de 16 bilhões, mais de quatro vezes o nível alcançado há cinco anos.
Se a abordagem de crescimento da Amazon é incomum, a diversidade absoluta de seus negócios também é. A lista de potenciais concorrentes, conforme consta em seu relatório anual, inclui empresas manufatureiras, buscadores, redes sociais, indústrias alimentícias, produtoras de serviços e mídias de todos os tipos. Essa amplitude de negócios é mais adequada para um conglomerado do que para um varejista; o que torna a avaliação das ações da Amazon ainda mais surpreendente: os mercados de ações geralmente aplicam um "desconto de conglomerado" que reflete suas ineficiências objetivas.
Muitos desses serviços apoiam a expansão da Amazon, bem como de outros negócios. O exemplo óbvio é a AWS, que impulsiona as operações da Amazon e de outras empresas. Mas a Amazon aluga espaço para terceiros em seus centros de atendimento. Em Kentucky, está em construção um centro de movimentação de carga com frota de aeronaves, com investimento de 1,5 bilhão de dólares. A Amazon também lançou uma nova tecnologia, Amazon Go, o primeiro supermercado sem dinheiro do mundo. Também está experimentando drones para entregas em domicílio. Presumivelmente, essas novas ferramentas serão disponibilizadas para outros clientes em potencial. Alguns acham que a Amazon pode se transformar em um novo tipo de utilitário, fornecendo infraestrutura para o comércio, desde poder de computação até pagamentos e logística.
Um gigante que não pode se esconder
E é aí que reside o verdadeiro problema com as expectativas na Amazon. Se ele conseguir concluir esse seu programa, certamente atrairá a atenção dos reguladores. Uma ação antitruste é improvável no momento. A Amazon ainda não é o maior varejista, o mercado mais maduro da América. O antitruste intervém quando uma situação afeta os consumidores e os preços. Vista desse ponto de vista, a Amazônia aparece fora dessa esfera. Os consumidores adoram a Amazon: de acordo com uma pesquisa da Harris, é a empresa mais conceituada da América. Além disso, a AWS é uma benção para as startups.
Mas quanto mais cresce, mais aumenta a febre por seu poder. Em um nível puramente antitruste, isso levanta a questão: se pode ganhar tanto dinheiro quanto os investidores esperam, um cálculo aproximado estima que seus ganhos podem valer o equivalente a 25% da soma de todos os lucros das empresas ocidentais listadas no área de mídia e varejo. Mas os reguladores estão mudando sua abordagem para a tecnologia. Na Europa, o Google está sob investigação porque aumenta seu controle sobre negócios adjacentes. A imunidade das plataformas digitais de responsabilidade legal por seus negócios – como postar conteúdo inflamatório no Facebook ou incriminar motoristas do Uber – está sob intenso escrutínio.
O modelo de negócios da Amazon levará os reguladores a pensar de forma diferente. Os investidores estão precificando o crescimento da Amazon em termos de lucros, o que torna os preços predatórios ainda mais atraentes. No futuro, as empresas dependerão cada vez mais das ferramentas fornecidas por seu maior concorrente. Se a Amazon se tornar uma utilidade para o comércio, ela precisará ser regulamentada como tal. Os acionistas têm razão em confiar no potencial da Amazon. Mas seu sucesso a colocará contra uma fera ainda maior, o governo.
