Une énorme météorite a atterri sur la planète crypto. Pourtant, la vie continue de grouiller, malgré la dévastation. Certes, c'est maintenant un territoire où le plus fort survit. Et c'est celui qui a la connaissance. Et tout le monde n'a pas ce dont il a besoin. Certainement pas, comme le dit Paul Krugman, les petits investisseurs et les chercheurs de fortune improvisés. Comme c'est le cas en Ukraine, le choix en territoire crypto est entre déposer les armes ou monter la barre. Parmi ces derniers, et il ne semblerait pas après un tel tremblement de terre, il y a moi grands fonds de capital-risque privés de la Silicon Valley. Non seulement ils ont décidé de rester, mais de doubler, sans perdre de temps sur des stratégies défensives.
Quelles opportunités voient-ils dans cette terre actuellement désolée de la planète crypto ? C'est peut-être utile de savoir.
L'entrée triomphale du NTF
Le capital-risque a investi des millions dans des startups cryptographiques opérant dans l'art numérique, le métaverse, les objets de collection numériques et les crypto-monnaies.
C'est arrivé l'année dernière. Les objets immatériels dits jetons non fongibles (NFT) ils ont fait irruption dans la culture dominante avec fracas, devenant de manière inattendue un marché de plusieurs milliards de dollars allant des beaux-arts aux souvenirs numériques en passant par les autocollants de dessins animés qui rapportent des milliers de dollars chacun.
Les artistes, à leur tour, sont tombés amoureux des NFT et les maisons de vente aux enchères réalisent un volume de ventes qu'ils n'en croient presque pas leurs yeux.
Andreessen Horowitz e Paradigme (une filiale de Sequoia Capital), deux des plus grands gestionnaires de fonds de capital-risque au monde, ont commencé à investir directement dans les NFT, selon des informations parues dans la grande presse financière. Plusieurs gestionnaires spécialisés ont également levé des dizaines de millions de dollars dans de nouveaux fonds NFT.
De toute évidence, ces fonds s'attendent à des rendements colossaux égaux à ceux qu'ils ont obtenus en investissant dans des sociétés Internet et de médias sociaux au cours des première et deuxième décennies du XNUMXe siècle.
Plus volatils que la cryptographie, les NFT comportent d'énormes risques
Cette frénésie des investisseurs professionnels à injecter des capitaux dans cette industrie naissante est probablement le résultat de la conviction que les objets numériques acquerront une valeur considérable à mesure que les gens décideront de passer leur temps dans une évolution du Web2 actuel.
Il y a fort à parier qu'il y aura un Web3 organisé autour des crypto-monnaies et du la blockchain en terrain de jeu, un événement qui redéfinira l'ensemble du scénario virtuel en créant nouveaux FAANG et de nouveaux milliardaires. Personne ne veut rater cette opportunité.
Il se trouve pourtant qu'en ce moment il n'y a rien de tout cela, bien au contraire. Encore plus volatiles que le marché plus large des crypto-monnaies, les valeurs associées aux NFT présentent d'énormes risques pour les gestionnaires de fonds, selon les experts.
De nombreux commerçants s'attendent même à ce que la majorité du marché tombe à zéro, car le statut juridique des objets de collection numériques reste flou. La collecte de fonds, cependant, a été forte ces derniers mois. 1confirmation, l'un des premiers investisseurs d'OpenSea, le leader du marché NFT, a levé 50 millions de dollars pour un fonds destiné à ce marché. Le fonds pourrait lever jusqu'à 100 millions de dollars.
Punkxnumx, un nom fictif avec plus de 350.000 75 abonnés sur Twitter, a récemment levé XNUMX millions de dollars pour acheter des actions dans des NFT « blue-chip ».
Des capital-risqueurs plus traditionnels se sont également lancés dans le jeu, achetant des objets de collection générés de manière procédurale par des algorithmes. C'est le cas de la célèbre collection Singe ennuyé Yacht Club qui consiste en une sorte de Pokémon des premières dont le prix a explosé grâce à l'implication de certaines célébrités et au tam-tam des réseaux sociaux.
Quelques investissements
Ophelia Brown, associée directrice du fonds de capital-risque Capitale de la fleur"L'achat de NFT est conforme à notre stratégie d'investissement consistant à investir dans des choses qui ont le potentiel de rapporter de très nombreux multiples du fonds", a-t-il déclaré au Financial Times.
Blossom Capital, l'un des premiers investisseurs dans la start-up de paiements Checkout.com, possède plusieurs Bored Apes et un CryptoPunk NFT, une collection de 10 10 smileys pixélisés inspirés du mouvement cyberpunk londonien et du musicien électronique français Daft Punk. Le fonds envisage également l'achat d'un Azuki, une collection de 20.000 XNUMX avatars avec un prix d'entrée d'environ XNUMX XNUMX $.
Deux des plus grands fonds de la Silicon Valley, Andreessen Horowitz et Paradigm (Sequoia), sont très discrets sur leurs investissements dans les NFT. Cependant, les deux sociétés sont connues pour avoir réalisé des investissements importants dans des start-up travaillant dans ce domaine.
Le mois dernier, Andreessen a dirigé un investissement de 450 millions de dollars dans Yuga Labs, la société derrière les Bored Apes, qui a rapporté une valorisation de 4 milliards de dollars.
Il existe une croyance assez répandue selon laquelle les NFT sont l'épine dorsale des transactions et de la propriété de ce qui est défini comme le "métaverse ouvert", une sorte de vaste et vaste terrain de jeu virtuel dans lequel avatar 3D les gens peuvent interagir de différentes manières.
Les rendements sont élevés, mais sera-t-il possible de les répliquer après le resserrement du CB ?
Cependant, il n'y a pas de conviction unanime parmi les investisseurs sur les fortunes magnifiques et progressives des NFT. Certains acteurs, loin des yeux du public, se demandent si des fonds aussi importants trouveraient l'investissement dans les NFT suffisamment rentable dans l'environnement de marché actuel.
Il semblerait que oui. Selon les estimations de 1confirmation, rapportées par le "Financial Times", les NFT sur la blockchain Ethereum ont atteint une valeur marchande totale de 31,4 milliards de dollars à la fin de l'année dernière, dont plus de 80% dans des projets de collecte culturelle et d'images de dessins animés comme les singes ennuyés.
Les premiers acheteurs ont obtenu retours colossaux. La valeur d'un indice NFT développé par trois chercheurs universitaires en crypto-monnaie a augmenté de 295% depuis le début de 2018, même après une baisse de 50% depuis le début de cette année.
Selon les mêmes chercheurs, un index qui suit les cinq collections les plus précieuses, dont Bored Apes et CryptoPunks, a grimpé de 1.700 2018 % depuis XNUMX. Des retours fabuleux ! Comment sera-t-il possible de les répliquer après la crise monétaire que prévoient toutes les banques centrales ?
Doutes : de nombreux fonds sont encore réticents
Cependant, il y a maintenant une croyance que les NFT, tels qu'ils se présentent actuellement, ne sont pas une classe d'actifs investissables, une opinion qui était largement partagée jusqu'à il y a un an, à tel point que plusieurs tentatives de création de fonds NFT n'ont pas abouti.
Il existe des fonds institutionnels qui n'ont pas encore montré beaucoup d'intérêt pour les fonds spécialisés dans les NFT. Ce sont des fonds qui, de toute façon, n'ont pas beaucoup de propension à nouveaux actifs risqués.
En effet, il y a un certain fondement dans cette prudence. Par exemple, début mai, le NFT d'un singe ennuyé pouvait être acheté pour 340 XNUMX dollars, alors qu'un an plus tôt, un spécimen plutôt rare à fourrure dorée avait été vendu chez Sotheby's pour XNUMX millions de dollars.
La valeur NFT du premier tweet de l'histoire, écrit par Jack Dorsey, s'est dépréciée de 90 %. Et nous pourrions continuer.
Les liquidateurs : pour Krugman c'est une "arnaque colossale"
Il existe également des opinions radicalement négatives sur la nature et l'importance des NFT. Le prix Nobel Paul Krugman il les considère comme une chaîne de Ponzi, c'est-à-dire une arnaque colossale qui laissera à sec ceux qui n'ont pas les outils pour comprendre dans quoi ils s'embarquent.
Le journaliste de Financial Times qui écrit la chronique quotidienne de FT Alphaville destinée aux professionnels des marchés financiers, soutient même qu'il existe un cas moral contre la crypto.
Pour le chroniqueur du Farhad Manjoo, les NFT finiront par détruire le peu de confiance qui reste dans Internet. La preuve en est, selon Manjoo lui-même, la dernière vente aux enchères chaotique du Bored Ape qui a fait chuter la blockchain Ethereum.
Cet événement a rapporté 180 millions de dollars en commissions, certains utilisateurs payant plus en commissions que pour acheter un NFT. Certains achats ont été vaporisés suite à des problèmes techniques. Pourtant, les organisateurs, le Yuga Club, ont réalisé des ventes de 320 millions de dollars. Mais les ventes de quoi, se demande Manjoo. "Des ventes de rien", conclut-il.
Un dénouement qui aurait enflammé l'imagination de Dimitri Karamazov.
« Combien de personnes doivent perdre leur chemise avant de réaliser que le Web3 n'est la solution à aucun de nos problèmes ? » L'article du New York Times que je viens de citer se termine par ces mots.
Alors attention à votre chemise !
sources:
- Miles Krupa, Les capital-risqueurs recherchent de gros rendements avec les NFT, « Le Financial Times », 13 mai 2022.
- Jemima Kelly, Il y a un cas moral contre la crypto, « Le Financial Times », 19 mai 2022.
- Farhad Manjoo, Qu'arrive-t-il aux personnes qui tombent amoureuses de la crypto et des NFT», Le New York Times, 5 mai 2022.
