“A primera vista era solo un pequeño paso adelante. Pero aun así fue suficiente para arrastrar a Wall Street a un hito histórico”- el Financial Times ha perdido su tradicional aplomo ante el más sorprendente registro de un temporada financiera marcada por los excesos.
Martes el índice S&P 500, la más representativa de la Bolsa estadounidense, subió a un nuevo máximo histórico, aunque con un modesto avance de apenas un cuarto de punto. En comparación con los mínimos del 23 de marzo, el índice ha ganado un aumento de 54%, un auge que literalmente hizo añicos la recesión más corta de la historia estadounidense, la que según los expertos debería haber marcado los mercados al menos hasta diciembre.
En resumen, la caída fue breve. Pero en Wall Street, por ahora, no muchos están celebrando. Precisamente el día de los récords, los títulos que cerraron en territorio negativo son más numerosos que los que tienen el signo más. Y si miras las estadísticas, encuentras que El 40% de los valores cotizados cotizan hoy por debajo del nivel del 19 de febrero, antes de que el Covid-19 invadiera los recintos de la Bolsa de Valores de Estados Unidos. De hecho, los precios en promedio son un 7 por ciento más bajos que entonces. En resumen, por ahora se trataba de medio auge, que ha dejado a muchos sin palabras. ¿Cómo se puede hablar de un rally si los fondos de cobertura, es decir, los operadores más experimentados y experimentados del mercado, lloran miseria? tal coloso Socios M3, que ha sido capaz de obtener fabulosos beneficios incluso en los años más difíciles (+32% en 2009), esta vez sufre una pérdida del 13% desde principios de año. La culpa de los bancos, las víctimas de esta extraña recuperación en la que se debaten las empresas de crédito, ante las dificultades económicas.
Entonces, ¿cuál es la razón del rally? “ La recuperación del mercado del territorio “oso” en tiempo récord – fue posible gracias a la acción de estímulo fiscal y monetario fuerza sin precedentes y la fuerza de las acciones tecnológicas de gran capitalización”. Según el gerente Haris Anwari, esta es la explicación de la recuperación: "Sin estos dos factores, dice, las acciones difícilmente habrían repuntado tan rápido, con la pandemia aún en curso provocando la quiebra de millones de empresas". Tenga cuidado, en resumen, para eliminar las condiciones excepcionalmente permisivas que soportan las listas de precios. De ahí la expectativa por las minutas de la Fed que deberían confirmar la actitud moderada del banco central por la noche. “La buena noticia para los inversores en acciones es que los bancos centrales no tienen prisa por eliminar las condiciones flexibles”, explica el estore.
Pero, lo que es más importante, los aumentos se deben a una pequeña patrulla de campeones, a partir de Big Five: Amazon, Apple (que hoy alcanzó el estratosférico valor bursátil de 2 billones), Facebook, Microsoft y Alphabet. Una patrulla que ahora pesa más del 20 por ciento de la lista, una concentración de poder económico que no se veía en Wall Street desde 1980. Apple, que ahora vale más de 2 billones de dólares, subió un 60 % en el segundo trimestre. Amazon, que ayer celebró su rally con un incremento del 4,1%, está erosionando su cuota de competencia de Walmart (-0,7%) a pesar de los satisfactorios resultados. Mismo guión para Alphabet y Facebook.
Ma ¿Un aumento tan concentrado no corre el riesgo de ser frágil? Esto no se dice dado que, explica nuestro gerente, “en este contexto no hay otras inversiones que puedan ofrecer mejores rendimientos que las acciones”. De hecho, ayuda comparar los rendimientos del índice de renta variable (3,8%) frente a los valores del Tesoro (3,1%). En resumen, no solo Wall Street está mejor que Main Street. Pero en el índice bursátil hay que distinguir entre los (pocos) ganadores digitales y el resto de la economíaun que se mantiene en pie gracias a las ayudas. Una tendencia que tiende a acentuarse, si se piensa en la auge de tesla oa los biotecnólogos enfrascados en la carrera por las vacunas que ahora valen múltiplos frente a los propios campeones de la química o la electrónica.
