Unicredit vuelve a obtener beneficios, revisa el cupón (aumentado) pero decepciona las expectativas de resultados y anuncia una revisión de los objetivos financieros del plan de negocios. La acción sube y baja: mientras espera las cuentas, sube por encima del 1%, luego retrocede y se derrumba en territorio negativo del 1,7% para finalmente cerrar con un aumento fraccional de +0,58%.
LAS PROVISIONES PARA PRÉSTAMOS CRECEN UN 67,7%
En Piazza Cordusio, finaliza un 2012 de gran saneamiento de balances, así como para otros bancos a partir de Intesa, marcados por el aumento de la cobertura de la morosidad al 44,8% en diciembre de 2012 desde el 42,7% en septiembre de 2012. Solo en Italia, la cobertura es del 43,4%. Un aumento, que subraya iEl CEO Federico Ghizzoni, "fue casi en su totalidad una decisión de gestión y no se derivó de solicitudes específicas del Banco de Italia" que, tras analizar una muestra de nuestra cartera, "requería un incremento muy marginal". Las provisiones para préstamos ascienden a unos buenos 9,6 millones de euros (+67,7% respecto a 2011), 4,3 millones sólo en el cuarto trimestre. Todo ello frente a unos ingresos estables (en 25 millones, +0,1% anual) pero casi en línea con el consenso que había puesto el listón ligeramente más alto, en 25,6 millones. La ralentización se produjo en el cuarto trimestre cuando los ingresos se situaron en 5,7 millones (-5,6% sobre el mismo periodo de 2011) frente a los 6,07 millones previstos. En Italia, los ingresos de 2012 aumentaron un 2,4% respecto a 2011 hasta los 10,115 millones de euros, los costes operativos descendieron hasta los 5,515 millones (-7,1% sobre 2011) y el margen bruto de explotación creció hasta los 4,6 millones (+16,7%). Sin embargo, las provisiones aumentaron un 76,7% hasta los 6,997 millones y supusieron un resultado neto de explotación de 2,397 millones. El grupo cerró así el ejercicio con un beneficio de 865 millones frente a la pérdida de 9,2 millones de 2011, sin embargo, inferior a las expectativas del mercado, que indicaban 1,24 millones. Solo en el cuarto trimestre del año pasado, UniCredit sufrió una pérdida muy superior a las expectativas de los analistas, 553 millones frente a las expectativas de una pérdida de 173 millones.
AQUÍ VIENE EL CUPÓN DE 9 CENTAVOS…
En este contexto, Piazza Cordusio ha decidido distribuir un cupón de 9 céntimos por acción contra 6 expectativas y sobre todo después de un 2011 seco y un 2010 a 3 centavos. Por supuesto, el dividendo es una señal tangible de confianza, en un período en el que Bankitalia pide estar alerta (instruyendo a aquellos que no obtienen ganancias o no cumplen con los requisitos de capital para que no distribuyan cupones y bonos) y vamos hacia el Transición Basilea 3 Y Ghizzoni quiere aclararlo. La decisión del consejo de proponer a la junta de accionistas la distribución de un dividendo de 9 céntimos por acción "quiere subrayar la confianza que tenemos en la capacidad de UniCredit para crear valor recurrente para los accionistas", dijo el consejero delegado, explicando que "hoy UniCredit es muy más fuerte que hace un año desde una perspectiva de capital, balance y liquidez y puede mirar hacia los desafíos de 2013 con confianza”. En términos de solidez de capital, el grupo cuenta con un Core Tier 1 a cierre de 2012 según Basilea 2,5 del 10,84% y un Common Equity tier, según Basilea 3, del 9,2%. Para 2013 confirma un nivel mínimo de capital ordinario de nivel 1 del 9%.
…JUNTO A LA REVISIÓN DE OBJETIVOS FINANCIEROS
Pero las "dificultades excepcionales del contexto económico" harán que se revisen los objetivos financieros. Una nota del grupo señala que, pronosticando tasas de interés persistentemente bajas a lo largo de 2013, una escasez en la demanda de préstamos y un costo de los nuevos préstamos mayoristas más alto que el costo de los préstamos que vencen, Unicredit espera que el margen tenga una tendencia a la baja en comparación con 2012 , que podría compensarse con actividades de revisión de precios y reestructuración. Además, señala, se han puesto en marcha nuevas iniciativas de gestión de costes con el objetivo mínimo de confirmar los costes de 2012, a pesar de las inversiones previstas. Y Ghizzoni lanza el reto en materia de paro al anunciar que pretende contratar a 500 jóvenes en los próximos 18 meses.
Por el momento no se sabe cuándo se comunicarán los nuevos objetivos: Unicredit (y los inversores) están navegando a la vista. “Con los mercados aún tan volátiles, UniCredit no puede señalar hoy una fecha para la revisión de las metas financieras del plan – dijo Ghizzoni, en la conferencia telefónica para presentar los resultados de 2012 – No tenemos fecha para la nueva objetivos Creo que los mercados seguirán siendo muy volátiles y, por lo tanto, no tiene sentido traer otro plan más. Hay que ver cómo va el contexto macroeconómico”. y la política “2013 será un año complicado también por la incertidumbre política. La segunda parte del año será mejor, la primera menos”, dijo luego Ghizzoni en la rueda de prensa, precisando que “en los dos primeros meses de 2013 llegaron datos positivos en patrimonio bajo gestión, en banca privada, en Fineco y más las comisiones En cuanto al coste del riesgo, los dos primeros meses del año confirman nuestra expectativa de un descenso gradual”. Y el regreso del Lrto también dependerá de la certeza política: “Está la posibilidad de que regrese el Ltro, se esperaba la famosa certeza política. No hay ahora, así que vamos a posponerlo, pero no indefinidamente. Sin embargo, podemos hacerlo en cualquier momento sin afectar la liquidez del grupo".
