¿Será una empresa pública? La asamblea de Tim del viernes 4 de mayo probablemente no llegará tan lejos, pero podría decretar un primer punto de inflexión en el gobierno del grupo: fuera del accionista francés, dentro el estadounidense. Los juegos aún no están hechos pero esto ya sería media revolución cambiar las reglas de un juego, tras la privatización de las telecomunicaciones, que llevó a Telecom Italia a un mínimo histórico y dejó a Italia con un enorme retraso en términos de infraestructura, velocidad de Internet, en la alfabetización digital del país.
El Elliott Fund, como es sabido, recaudó el 9,9% del grupo telefónico erpide puestos en la junta directiva. Acusa a Vivendi de pensar solo en sus intereses y no en los de todos los accionistas, le gustaría “potenciar” la red de Telecom (la preciada última milla del cobre), vendiéndola y fusionándola con Open Fiber. Esto daría a luz a una "Terna" de la red de fibra con la tarea de proyectar a Italia en el futuro cercano de un mundo de 100 Giga.
En Italia no existe espacio para dos operadores en competencia -excluyendo una docena de ciudades más avanzadas- y los costos de una doble red serían monstruosos, como explicó Franco Bassanini en tiempos desprevenidos en una entrevista prospectiva y profética en FIRSTonline. La operación "Terna", según el fondo estadounidense, liberaría los recursos suficientes para permitir a Tim avanzar en servicios básicos y crecer, repartiendo una remuneración efectiva a sus accionistas.
Vivendi, que intentó disfrazar el control sobre Tim con la hoja de parra de "una actividad de gestión y coordinación" posteriormente desmantelada por Consob, acusa a su vez al Elliott Fund, que a menudo ha actuado como un fondo buitre en todo el mundo, de tener un corto -plazo, visión totalmente financiera, para apuntar a un desempaque sustancial de la empresa que la empobrecería y alternativamente proponer una "societización" de la red a lograr en un período de tiempo más largo (no menos de un año y medio), manteniendo el control de la nueva Netco para luego vender una participación minoritaria. El grupo francés posee el 23,9% de Tim.
Poner a los dos rivales en diálogo no es fácil y aunque este es el intento del director general Amos Genish -que amenaza con dejar el grupo si su plan industrial no es respaldado por los ganadores, sean quienes sean- corre el riesgo de dejar insatisfechos a unos y otros.
Entre los dos contendientes, la punta de la balanza podría ser el CDP con su aproximadamente 5% a poner en juego en la reunión también para facilitar la agregación del consenso de los Fondos en la lista de Elliott.
Es cierto que el choque de los asaltantes, que entran con una participación minoritaria y así intentan influir en las decisiones y el gobierno corporativo, no siempre tiene éxito. También es cierto que las "proxy fights" están atacando un mercado mucho más dinámico en USA que el italiano. Pero a veces obtienen algunos resultados: ver los casos Nestlé en Suiza, Ansaldo en Italia e Lactalis todavía en Piazza Affari. Y, sobre todo, hay que preguntarse qué alternativa ha garantizado hasta ahora el pomposo sistema de tomas de deuda que, a partir de los "valientes capitanes" de la era Colaninno, acabó bloqueando Telecom Italia, inundándola de deudas, reduciendo el perímetro y lo empujó a un castillo defensivo en la red que frenó la evolución digital del país. En la era de la industria 4.0 tenemos 7000 áreas industriales donde la conexión ultrarrápida es un espejismo y quién sabe si llegará y cuándo.
El asedio de Tim tiene sus razones y el statu quo ha demostrado no funcionar. La llegada del Fondo Elliott es solo una consecuencia de años de malas decisiones. El camino le fue allanado por Open Fiber y la elección del gobierno de Renzi para acortar la brecha digital de Italia. Lo que sea necesario.
Para los que tengan dudas, miren a su alrededor: Detsche Telekom a través de T-Mobile acaba de comprar Sprint en EE. UU.: un acuerdo de 26,5 millones de dólares que pretende revolucionar las nuevas redes inalámbricas y hacer avanzar el 5G en uno de los países más avanzados tecnológicamente del mundo. . Si Telecom Italia se hubiera subido a ese carro, formando una alianza en los años 90 con el gigante alemán a propuesta del entonces director general Franco Bernabè, hoy veríamos otra película.
