Hace solo unos meses, había casi un punto porcentual separando los rendimientos de los BTP y los Bonos. Hoy, el diferencial a nuestro favor se ha reducido hasta el 0,2%: el tipo de la deuda pública italiana a diez años se sitúa en torno al 4,52% mientras que el de la española se sitúa en el 4,54%. Según los expertos, adelantar, o al menos ponerse al día, es solo cuestión de días.
De hecho, la dinámica habla por sí sola en este sentido: hace exactamente un mes el diferencial italiano alcanzaba los 251 puntos. Hoy, tras un mes de altibajos, está en 252. El pasado 9 de agosto el diferencial español estaba en 280 puntos, hoy está en 256: el desfase entre los dos diferenciales, en el espacio de 30 días, ha pasado de 29 a 4 puntos.
Pero, ¿qué es lo que ha producido esta dinámica tan evidente? La cifra italiana se ha mantenido sustancialmente invariable, mientras que la madrileña ha emprendido un descenso constante. Para complicar la situación, las estimaciones de la OCDE dibujan el cuadro de dos economías espejo: las previsiones de PIB de los dos países para 2013 y 2014 son sustancialmente idénticas y si la deuda de Italia pesa más, España paga una tasa de paro muy alta, del 27,3%. frente al 11,9% en Italia.
¿Cuál es, entonces, la distinción entre dos países muy similares? A pesar, según los analistas, son razones de carácter político. El Gobierno español, a pesar de los escándalos que han envuelto al Partido Popular y al presidente Rajoy, camina sobre sus propias piernas, tranquilizando a los mercados sobre su solidez. El ejecutivo de Letta, nacido ya bajo inciertos auspicios, se encuentra en estas horas desenredando la madeja más intrincada de su corta vida: la discusión sobre la decadencia de Silvio Berlusconi y las consecuentes amenazas de su partido, que teme un día de crisis de gobierno sí y otro también. .
Una discusión que llega justo en los días en los que el Tesoro lidia con la colocación de grandes tramos de BoT y BTp y que corre el riesgo de pesar mucho en las arcas de nuestro país, ya que el programa de emisiones italiano, para este año, roza los 470 millones.
