Entre los 19 países de la Eurozona, Italia es el único con perspectiva negativa. No solo eso: desde 2010, la economía italiana ha crecido solo un 0,6% en términos reales, frente al 10,6% de toda el área monetaria. el lo escribe Calificaciones globales de S&P en su último informe sobre la evolución de los ratings de los países soberanos de la Eurozona. “Débil crecimiento e incapacidad de los políticos para hacerle frente explicar las perspectivas negativas para la calificación soberana italiana”, se lee en el análisis.
“En los próximos años esperamos un lento aumento de la deuda pública italiana –continúa la agencia– acompañado de una mayor reducción del apalancamiento financiero en el sector privado. Creemos que la economía se estancará en 2019 antes de recuperarse el próximo año (0,6%)”.
Según S&P, por el momento Italia no corre el riesgo de caer en la espiral de una crisis de deuda pública, "sin embargo, en un escenario alternativo en el que los políticos busquen soluciones poco ortodoxas -como la introducción de una moneda paralela o de medidas de presupuesto no financiado, para eludir las restricciones fiscales establecidas por los tratados de la UE – La adhesión de Italia a la eurozona podría ser cuestionada. In extremis, podría haber una nueva crisis de confianza como la que se produjo en Grecia en junio de 2015, pero en un país miembro de la Unión Europea mucho más grande y sistémicamente importante”.
En cuanto a las razones del bajo crecimiento, S&P explica que “primero, Los préstamos bancarios se han desacelerado bruscamente a partir de 2010. En segundo lugar, la propensión del sector privado italiano a ahorrar en lugar de invertir se ha vuelto aún más pronunciado. Si bien la economía italiana es mucho más rica que la griega, las rigideces que caracterizan el mercado laboral y el tejido productivo son similares y frenan la entrada de nuevos actores e inversiones, con un impacto negativo en el crecimiento”.
En este contexto, “tras ganar las elecciones parlamentarias de marzo de 2018, el actual gobierno de coalición congeló rápidamente modestas iniciativas de reforma – concluye la calificadora – y ha comenzado a oponerse a la Comisión Europea en su mandato de supervisar el cumplimiento por parte de los Estados miembros de la normativa fiscal de la Unión. Una disputa abierta entre el gobierno de un país y las instituciones europeas normalmente tiene efectos menores en el sector privado de la economía, incluidas las bases de financiación del sistema bancario de un país. Este fue el caso de Grecia, una economía mucho más pequeña (menos del 2% del PIB de la Eurozona) en junio de 2015. La pregunta es si será lo mismo para una economía mucho más grande como Italia, que representa el 15% del PIB de la Eurozona”.
