¿Cuánto perderían las empresas y los hogares si los bancos italianos, para cumplir con el dictado sobre capitalización emitido por la EBA (Autoridad Bancaria Europea) en nombre de la dirección franco-alemana (pero dónde estaba el gobierno de Berlusconi entonces?), tuvieran que cortar el crédito en un 50 % ? La belleza de 76 mil millones de euros solo con estimar los efectos del hacha de la EBA en Mps, Unicredit, Banco Popolare. Reuters hizo los cálculos, que también calculó la hipótesis más suave, es decir, que el reforzamiento de capital solicitado a los bancos italianos se produce en un 80% a través de ampliaciones de capital y solo en un 20% a través de reducción de crédito: en este caso, la economía italiana recibiría unos 40 millones de euros menos en los próximos seis meses.
¿Es defendible tal hipótesis para una economía que ya ha entrado en recesión y promete permanecer en ella durante buena parte del próximo año y qué se puede hacer para evitarla? Una sugerente pero nada descabellada respuesta, aunque no sea la única posible, la adelantó ayer en las columnas del Corriere della Sera Federico Fubini quien sugirió atesorar la lección americana del Tarp.
Básicamente, el Banco de Italia podría contribuir a fortalecer la base de capital de los bancos italianos otorgándoles parte de sus reservas de oro por valor de unos 100 millones de euros. De esta forma los bancos, además de cumplir con las directivas de la EBA, podrían ampliar capital sin tener que recortar el crédito. A cambio, sin embargo, las entidades de crédito -a las que el BCE ha garantizado liquidez ilimitada durante tres años si demuestran ser solventes- deberían firmar una especie de pacto de honor con el Banco de Italia, comprometiéndose a utilizar parte de los medios a su alcance disposición para comprar BTP. Tampoco saldrían beneficiados los bancos, el Estado, las empresas, las familias y el Banco de Italia, que, una vez superada la crisis, podría obtener una plusvalía por la cesión de las reservas de oro.
Naturalmente, no es la única solución posible para cuadrar el círculo y quizás también podríamos repensar la posibilidad de que Bankitalia recompre las acciones de los bancos en el instituto Via Nazionale a precios adecuados, eliminando también bastantes conflictos de interés por formales como son. . Ciertamente los valores en campo y los tiempos necesarios no serían los mismos pero un camino no excluye al otro. Lo importante es no rendirse ante los obstáculos y no poner de rodillas a la economía italiana.
